孙良掌舵，大V操盘：坚石资产0.002元归零，一场流量对资管的反噬

在公众号里指点江山，在粉丝中被尊称为“股神”的财经大V，或许没有预料到自己的“传奇”故事会以这种方式结束。

最近坚石资产旗下的一个叫做“坚石大佳传奇1号”的基金，单位净值下跌至0.002元，把私募界流传的“流量造神”的说法给破灭了。随之而来的就是投资者报警、监管部门接连发出警告函，以及大V潘伟提出“差异化私了”，各种乱象使得坚石资产成了众矢之的。

图源：雪球网（大佳割韭菜）

在巨额亏损的背后，我们可以看出这不是一般的市场投资失败，而是“大V导流、私募出货”的违规通道业务，加上违规取消警戒线等极端风控缺失所导致的结果。

在监管部门“扶优限劣”的高压政策之下，“坚石资产事件”是行业内问题的一次集中爆发，也是对所有私募基金管理人受托责任、职业底线的一次严苛检验。

大V引流与私募出壳

坚石大佳传奇1号出现问题之后，私募行业内“大V带货、私募出壳”的灰色产业链也被人们所知。

主要涉案主体分别是财经大V潘伟，他负责所有流量获取及投资操作；另一家是持牌机构深圳市前海坚石资产管理有限公司，提供资质并做合规流程。

潘伟所管理的微信公众账号为“今天你看多了吗”（曾用名“大佳的投资笔记”），每篇文章的阅读量大概在三万到八万左右，一直产出关注度很高的内容，有意地塑造出一个投资神话的形象。

图源：雪球网（大佳割韭菜）

另外，他运营一个每年收取1200元会费的知识星球，拥有5700多名会员，并将这些人导流到高风险的私募产品中去。

而坚石资产虽然有私募基金管理人的合法资质，本应尽到产品尽职调查、风险控制、独立判断及运营管理等受托责任，却甘愿做“跳板”。

这是用流量逻辑去代替资产管理行业的专业性而引发的爆雷。

对财经大V而言，流量就是唯一的考核指标。为了在短时间之内做出业绩突出的样子以获得更多粉丝的关注，操盘手的操作风险也越来越高，使用杠杆、集中押注、短线博弈成为常态，一旦出现风吹草动，产品就会面临大幅回撤。

反观持牌私募机构，由于行业规模焦虑以及逐利心理产生了“躺赚”的想法。为了眼前的利益，一些持牌机构放弃了自己的主要职责，没有对外部大V的投资策略进行风险评估，也没有做好投后管理工作，将外聘人员当作全权操作者使用。

在流量变现的贪婪完全取代了受托责任的基础之后，私募产品就不再是为投资者服务的工具，而变成了网红们进行冒险赌博所用的一枚棋子，最后只能以崩盘收场。

风控工作没有做好，合规也没有做到位

净值预警线、止损线在私募基金合同中都已经写得非常明确，这是普通投资者资金安全的最后一道防线。

风控底线应该在产品出现较大回撤的时候及时采取措施，降低损失，保护好投资者的资金安全。但是坚石资产旗下的“坚石大佳传奇1号”在操作过程中，有人故意破坏风控机制，合规制度也只是走形式，防线已经被彻底攻破。

根据行业一般接受的标准，私募产品的预警线是单位净值0.7，即当单位净值下降到0.7的时候，管理人就应该立即减仓、启动风控程序，防止损失无限扩大。

有投资者爆料，2023年8月，坚石大佳传奇1号的净值触及了0.7的预警线，根据相关规定，管理人必须及时向所有持有人发出风险提示，但是坚石资产没有给投资者风险提示。

图源：雪球网（大佳割韭菜）

警戒线被取消之后，操盘手潘伟就不再受到任何制度的制约，可以不顾一切地进行单边博弈操作。

2025年，市场出现了一定程度的调整，潘伟认为科技股泡沫已经完全破裂，并坚信科创板指数将会跌至500点之下，他觉得这是“全年唯一暴富机会”，于是做出了非常激进的投资决定：把产品里的资金全部取出，用高杠杆重仓做空科创板50指数，将投资人仅有的本金投入到一次单边赌博当中。

经过大量杠杆做空之后，国家出台了一系列扶持硬科技发展、提振科创板块的政策和措施，市场资金快速流入科创板，使得该板块进入了一波持续的大牛市。产品净值出现了雪崩式的下跌，从大约0.1开始不断下跌，最低的时候跌至0.002元，大多数投资者投入的本金几乎都亏损殆尽。

资产管理行业最主要的经营思想并不是用极限博弈的方法来获得暴利，在健全的风险管理基础上实现资产的持续稳定增值才符合其本质。机构主动拆除投资者资金的安全防线，使资本在市场中裸奔豪赌，雪崩式的归零只是时间问题。

孙良的管理之困

孙良是坚石资产的法定代表人、总经理，本应该对公司合规体系的建立以及产品运营都有较深的认识。

图源：企查查

从孙良的工作经历中可以看出，他的职业生涯中存在比较大的跨界断层，在金融资管领域也没有足够的专业积累。

公开信息显示，孙良1988年9月至1999年5月期间在黑龙江省铁力市商业饮食服务有限公司市场部担任市场推广专员。1999年8月至2004年10月在深圳市深圳华汽车出租管理部担任大队长。

2005年1月至2011年6月期间在深圳市利康药业有限公司销售部门担任销售经理。2011年9月至2016年3月在深圳市鼎盛聚富资产管理有限公司投资部担任投资经理。2016年4月至今在深圳市前海坚石资产管理有限公司担任法定代表人、总经理。

因为孙良长期从事实体销售的工作，所以养成了开拓客户、追求规模扩张、忽略风险控制以及规范管理的习惯，这些深层的认识方式已经被他融入到经营理念当中，并且成为之后产生违规行为的重要温床。

根据监管处罚决定书的内容显示，孙良实施了委托不具有基金销售资格的个人（大V潘伟）从事资金募集活动的行为。

机构主要负责人要带头建立健全募集、投研、风控等方面的合规体系，主动筛选合作伙伴资质，规范募资行为，而不是故意降低合规标准，引荐不具备资质的人员直接接触投资人募集资金，将私募牌照、机构名誉和投资人资金安全置于十分危险的状态之中。

根据监管部门最后的处罚结果来看，监管部门对私募行业实行的“双罚制”执行得很严格，在处罚坚石资产机构的同时还给孙良个人发出了一份警示函，在他个人名誉和从业经历上留下永远无法抹去的污点。

该案例给所有私募机构负责人敲响了警钟：如果不听取专业意见、不按照合规要求操作的话，最终受到严惩的将会是机构和相关人员本身。

监管重拳与行业出清

坚石资产存在的各种问题最后都受到了监管部门的查处。

2024年7月，深圳证监局给坚石资产、孙良发出了警示函。在对坚石宏达私募基金的投资管理工作进行调查的时候发现，未独立开展投资决策，未履行谨慎勤勉义务，而孙良作为主要的投资决策者也逃脱不了干系。

2026年4月，深圳证监局又向坚石资产及孙良、潘伟、赵旭阳发出警告函。这次的问题更为严重：委托无基金销售资格的个人从事募资、夸大及片面宣传私募基金、向不特定对象推介私募基金……

图源：深圳监管局官网

坚石资产归零给整个行业敲响了警钟。

对管理人而言，合规已经不再是“成本项”，而成为了“生存项”。以后，只能“以投研能力为中坚、以合规体系作护卫”这样一种方式来发展，才能够让自己不被列为重点监管对象。

对于投资者来说，需要破除的就是“刚兑幻想”以及“网红滤镜”。在坚石资产案中，很多投资者由于明星光环、高息诱惑等原因，并没有进行资质审查和风险评估。

在私募行业当中，管理人要放弃侥幸心理，将合规作为生存本能；投资人也应提高警惕，看穿流量泡沫，冷静地看待真实的业绩以及专业的功底。这样整个行业才有可能在大浪淘沙之后变得更为成熟。