当ST荃银、*ST闻泰、五粮液因财务问题接连出事，炒A股应注意什么

任谁可能也想不到，根正苗红、浓眉大眼，曾经的种子安全No.1，股价最高飙到80多元的荃银高科，却因财务虚假记载被实施其他风险警示了，自6月30日起荃银高科变成ST荃银了。

前有闻泰科技，中有五粮液，现在又出了个荃银高科，谁说龙头就必然安全了？一样的稀碎啊。

荃银高科的问题其实并没有那么严重，根据安徽监管局下发的《行政处罚事先告知书》上面的缘由是，荃银高科因2024年年报存在虚假记载，少计提信用减值损失1871.51万元，费用少计，利润就多计，于是虚增利润总额1871.51万元，占当期披露利润总额的10.86%，于是被“ST”。

按理说，作为控股股东中国种子集团有限公司，实际控制人国务院国有资产监督管理委员会的荃银高科，绝不应该犯如此低级的错误的。可是，问题还是出了，这暴露了公司在内控管理上的重大漏洞。这种问题或许绝不仅仅出现在了荃银高科上，其他的公司或许也有，只是没有被发现而已。

众所周知，央国企背景的上市公司财务报表的真实度、准确率极高，容错率极低。这类公司是不屑于做假账的。原因就一个，掌门人以及一众高管团队那都是有编制的，企业经营的不好，只大是在系统内挪个窝换个人，他们换个地平级调动后继续担任高管。薪酬水平最差也是维持现状，或许换个地还有提升。

所以，如果从个人得失角度上看，他们宁可让企业亏损，也不会为了账面数据好看而去做假账。到目前为止，还没有发现因为央国企背景的上市公司高管泄露机密，向外部输送绝密材料而被处置的案例。这么看来，荃银高科的这虚增的1871.51万元，其实问题也并没有那么严重。

不过，事情毕竟是出了，处罚力度也极高。证监会拟对公司给予警告并罚款300万元，对时任董事长应敏杰、副董事长兼总经理张琴给予警告并分别罚款150万元，对时任董秘兼财务总监张庆一给予警告并罚款130万元。看来，上面对于上市公司财务监管是真的动真格的了，句句有回应，事事有着落并不虚。

同样因为财务问题被诟病的还有五月初的五粮液，实控人是宜宾国资委，控股股东是宜宾发展控股集团有限公司。被关注的原因是“会计差错更正”，被市场理解为“财务洗澡”。“会计差错更正”公告发布后至今股价从99.90元一路跌到现在的7317元，跌幅达26.98%，且在不断创出新低。

五粮液为啥这么干？原因很简单，只要是有点管理经验的都心照不宣。无非就是新任领导班子不背前任的旧账，也不接前任留下的雷，新官不买旧账，前任的烂摊子新班子不接。通过“会计差错更正”一次性述清责任，平衡所有利益的措施。理论上来说，这么做也无可厚非。

但是，实际却掀起了惊涛骇浪，市场对这种通过“账务洗澡”撇清责任的行为并不买账，五粮液股价一路下跌，不断创出新低。然后，管理层顶不住压力开如换将。

2026年6月，邓敏接任五粮液集团党委书记、董事长。前任董事长曾从钦因涉嫌严重违法违纪被查，前任的前任李曙光2025年1月被查，后来被“双开”。再往前，唐桥、王国春两任董事长都因信披违规被证监会处罚。看来，五粮液这掌门人都不好干啊，不管谁上来，都得先正面面对前几任留下的问题。

同样，也是因为财务问题的还有闻泰科技。相比荃银高科、五粮液来说，闻泰科技更多的并非是企业内控上出了问题，而是因为众所周知的原因，也就是荷兰当局采取的“劫掠”行为。荷兰当局直接把作为母公司的闻泰科技与子公司的荷兰安世半导体实施了“物理隔绝”。

母公司闻泰科技拿不到子公司安世半导体的财务数据、经营信息，就无法完成合并报表，闻泰科技发布的财报就是一堆无法溯源核实数字，审计机构容诚会计师事务所无法进行真实性核查，出具无法（拒绝）出示审计意见也就是必然。从严重性上看，闻泰科技的审计意见是最严重的“非标”意见，被“*ST”也就理所应当。

荃银高科、五粮液、闻泰科技，这三家公司虽分属不同行业（种业、白酒、半导体），但都共同指向了一个关键词：财务！

荃银高科通过少计提信用减值损失，虚增利润，五粮液通过追溯调整想要一次性出清泡沫，闻泰科技则因不可抗力被迫确认近百亿损失。荃银高科被实施其他风险警示（ST），闻泰科技则直接被*ST，五粮液虽然未被披星戴帽，但股价一路下跌不断创出新低。

对于普通投资者而言，这三家公司的财务问题都时刻提醒着：当上市公司的财报出现大规模调整、核心高管动荡、或审计意见出现异常时，都必须要高度警惕，并时刻提防其中蕴藏的风险。哎，要说做A股哪那么容易，这些行业头部的公司都或这或那的出了问题，其他的呢？没有暴雷可能并不意味着就没有雷，只是还没有爆而已。

对于普通投资者而言，可以规避的方法其实并不多。因为知识广度、深度限制，不能提前发现。因为资金体量，又不能分散投资化解风险。能做的可能只有一个，在暴雷前不断地降低成本，积累利润，提高安全垫等级，一旦暴雷就果断退出，守住利润。除此之外，就是等暴雷后争取法律救济，可是这条路很难走。

就这儿…且炒且留神，且炒且珍惜！