完胜沿海、跑赢宽基，湖北ETF凭什么？对话博时基金

2026年的初夏，资本市场正用真金白银为湖北“投票”。

近期，湖北日报报道，博时中证湖北新旧动能转换ETF（159743，以下简称“湖北ETF”）今年以来净值增长率大幅跑赢沪深300指数，涨幅位居全国同类区域指数第一。

作为国内首只以省份命名的ETF指数基金，湖北ETF是长江产业集团于2019年联合博时基金、中证指数联合编制，由长江产业集团旗下长江新动能公司管理。

该ETF精选湖北省百家上市公司构建成分股池，重点倾斜新动能产业赛道，于2022年1月11日在深交所挂牌上市。

湖北ETF的亮眼表现，印证湖北光电子、先进制造等硬科技资产的估值优势。

为什么是湖北？湖北ETF业绩优异的背后有哪些秘密？

结合以上话题，洞见财经对话博时基金指数部负责人，深度解读湖北新旧动能转换指数编制逻辑、市场表现、产业匹配度与未来发展规划。

本篇内容不构成个股推荐，市场有风险，投资需谨慎。

01 湖北ETF断层领跑，完胜沿海区域ETF

问：今年以来，湖北新旧动能转换指数（931393）和ETF产品取得了非常亮眼的市场表现，能否具体介绍最新的收益、规模及横向对比情况？

答：湖北新旧动能转换指数（931393）超额收益表现十分突出。

同花顺数据显示，自2021年12月29日起至2026年一季度末，指数涨幅达31.19%，相对主流宽基具备显著超额收益：

较沪深300（-10.21%）超额收益41.40%，较创业板指（-4.31%）超额收益35.51%，较科创50（-8.27%）超额收益39.46%。

指数自2024年9月24日以来至2026年一季度末，累计涨幅106.07%，成长能力突出。

伴随行情走强，产品规模也稳步增长。

过去一年，湖北ETF博时表现良好。截至5月22日，湖北ETF博时规模达1.72亿元，产品自2021年12月29日成立以来，累计净值已达1.5781元。

2026年产品一季度定期报告显示，产品成立以来至2026年一季度末，净值增长率28.04%（同期业绩比较基准收益率为31.19%）。

截至2026年一季度末，过去三年（2023年4月1日—2026年3月31日）净值增长率46.08%（同期业绩比较基准收益率为48.21%）。

问：对比浙江、长三角、央企等主流区域及主题ETF，湖北ETF博时核心的差异化优势和亮点是什么？

答：相比于传统区域ETF、央企主题ETF，产品较大的特色是风格鲜明的小盘硬科技成长属性，区别于传统区域指数重传统经济、央企指数重基建能源的固化风格，核心差异化体现在三大方面。

第一，编制机制具备主动产业导向性，实现“择优扶新”的目标。

绝大多数区域指数采用纯市值加权，被动跟随市场，而我们通过独创的新旧动能系数，主动1.5倍放大新兴产业权重、0.5倍压制传统低效产业权重，从编制规则上强制引导仓位向新质生产力赛道倾斜。

同时叠加基本面因子筛选，优先配置高成长、高盈利质量的优质标的，并非单纯看企业规模，真正实现精选高质量新动能龙头。

第二，小盘科技风格更加纯粹。

我们的基本面因子中，研发投入占比权重高达20%，是核心考核指标，这让成分股天然具备高研发、高创新的科技属性。

同时因子加权模式弱化了大市值个股的垄断效应，指数走势更贴近等权特征，叠加湖北优质中小科创企业密集的区域特点，形成了“小盘+硬科技”双重风格，弹性优于传统大盘区域ETF。

第三，产业赛道更贴合当下核心主线。

指数重点配置通信、电子、机械设备、电力设备、国防军工等硬科技赛道，全部贴合AI基建、先进制造、高端装备等市场高景气主线，完全聚焦新质生产力核心领域。

不同于浙江区域指数偏重传统民营经济、长三角指数业态分散、央企ETF集中于基建能源，我们的赛道集中度较高、科技属性较强、成长潜力较大，为投资者提供了差异化的区域科技投资标的。

02 核心逻辑：硬科技赛道与经济基本面双向共振

问：为何资本市场对湖北ETF高度认可？

答：指数的持续走强，本质是资本市场对湖北经济转型成果的深度认可，主要体现在三个维度。

第一，市场重新定价湖北资产，从传统区域经济资产，升级为高成长科技资产。指数大幅跑赢普通区域指数，说明市场认可湖北的增长动力并非传统基建、地产驱动，而是光电子、集成电路、高端制造等具备高估值溢价的新质生产力产业。

第二，核心龙头企业市值持续跃升，同花顺数据显示，截至5月22日，长飞光纤市值突破3000亿元，光迅科技、华工科技等核心科创企业市值超1500亿元，标志着湖北本土企业已经成长为全国产业链、供应链的关键核心节点，行业话语权大幅提升。

第三，市场高度认可湖北长期产业政策规划，湖北明确“十五五”经济总量冲刺9万亿元、战略性新兴产业占比25%的发展目标。

叠加人工智能、数据科技等专项扶持政策，明确了长期产业升级方向，降低了资本投资不确定性，吸引长线资金持续布局。

产品的优异表现，核心是湖北区域产业结构优势与A股科技成长主线的双向共振，是基本面、风格面、政策面三重利好叠加的结果。

首先，行业配置精准踩中高景气赛道。

指数核心重仓的通信、电子、机械设备板块。同花顺数据显示，自2021年12月29日起至2026年一季度末，申万通信行业涨幅171.04%、电子行业涨幅17.19%、机械设备涨幅21.73%，三大高景气板块为指数贡献了核心超额收益，赛道优势十分突出。

其次，产品风格较好地契合当前市场环境。

2026年A股整体呈现小盘成长占优的格局，在流动性宽松背景下，市场资金高度偏好高弹性、高成长的科技赛道。

我们产品天然具备小盘、高研发、硬科技属性，重仓AI基建、先进制造核心标的，精准承接市场主流资金偏好，走出独立行情。

最后，湖北扎实的经济基本面提供坚实支撑。

宏观层面，2026年一季度湖北GDP达14294.57亿元，同比增长5.4%，高于全国平均水平0.4个百分点，区域经济韧性十足，为上市企业营收增长、产业持续扩容提供保障。

产业层面，武汉光谷光电子信息产业集群企业超1.6万家，产业总规模突破8500亿元，正向万亿级别冲刺，已经从国内产业名片成长为全球竞争的核心节点，产业红利持续释放。

03 政策托底，锚定湖北产业升级

问：为什么要编制湖北ETF指数？推出这一指数的核心考量有哪些？

答：湖北ETF的推出，完全立足湖北省产业转型升级的政策与发展大势。

早在2018年，湖北省《关于加快新旧动能转换的若干意见》明确提出，要建设全国重要的先进制造业中心和新经济发展聚集地，推动高质量发展走在全国前列。

基于湖北全省新旧动能平稳接续、产业加速升级的发展背景，中证指数有限公司正式推出中证湖北新旧动能转换指数，核心编制初心主要有三点。

第一，打造湖北专属资本市场名片。

让湖北新旧动能转换成果在资本市场形成风向标，吸引全国资金聚焦湖北本地优质企业，尤其是新动能科创企业，巩固湖北资本市场区域地位。

第二，盘活社会资本。

提升指数投资价值，让广大投资者切实分享湖北产业升级、经济转型的发展红利。

第三，依托资本市场赋能地方发展。

通过股权流转、资金引导，推动市场资金从传统旧动能产业向新兴新动能产业流转，提升资本配置效率，优化科创企业、新动能企业的发展生态。

问：指数运营至今取得了哪些阶段性成果？后续在指数优化、产品推广、产业赋能方面有哪些规划？

答：自2021年12月成立以来，指数运营成果十分显著，不仅实现了产品层面的超额收益，更切实完成了赋能地方产业升级、对接资本市场的初心。

一方面，产品长期净值稳步攀升，2026年产品一季度定期报告显示，成立以来至2026年一季度末，净值增长率28.04%（同期业绩比较基准收益率为31.19%），用成绩证明了湖北新动能产业的投资价值。

另一方面，成功打造出湖北资本市场核心科技名片，让全国资金精准认知湖北硬科技、高端制造产业优势，持续引导社会资本流入湖北实体经济，助力本土科创企业发展。同时，指数精准反映湖北新旧动能转换进程，成为观测湖北新质生产力发展、产业转型升级的核心资本市场风向标。

后续我们将从指数优化、产品赋能、市场推广三个维度持续发力。

一是持续优化指数编制体系，紧跟湖北“十五五”产业规划和新兴产业发展趋势，动态优化成分股筛选标准、因子权重配置，进一步强化新动能产业倾斜度，提升指数与地方战略产业、国家产业规划的匹配度，增强指数前瞻性与科学性。

二是深化资本市场赋能作用，依托产品平台持续引流长线资金，助力湖北优质科创企业股权盘活、融资发展，进一步加速区域新旧动能转换。

三是加大市场推广与投资者教育力度，全方位传递湖北产业升级逻辑、指数投资价值，让更多投资者认可湖北新经济发展成果，打造国内具有代表性的区域新动能科技主题ETF，持续助力湖北高质量发展。

问：能否详细介绍下指数的成分股筛选标准、编制步骤以及核心指标权重体系？这套体系主要的专业性体现在哪里？

答：整套编制体系兼顾严谨性、科学性与区域适配性，分为筛选、选股、权重设定三大核心步骤，同时搭建了专属的基本面+新旧动能双因子指标体系。

首先是基础样本筛选门槛。

我们严格剔除ST、*ST风险警示股票，剔除上市不满一个季度的次新股，同时筛除流动性不佳的个股，保障样本股质量与交易活跃度。

在此基础上，划定核心选股范围，优先选取注册地在湖北省的上市公司，以及湖北省、各地州市国资控股或能够施加重大影响的省外上市公司，进一步剔除大股东质押比例超85%的高风险个股。

最终按照过去一年日均总市值排序，优选100只优质个股作为指数成分股，精准锁定湖北本土龙头上市企业。

其次，权重配置是的核心亮点。

区别于传统单一市值加权模式，我们以个股自由流通市值为基础权重，叠加基本面因子和新旧动能特色因子双重调整，同时设置10%个股权重上限，规避单一个股垄断指数走势的问题。

具体指标权重分配非常清晰：自由流通市值占比40%、市盈率倒数10%、市净率倒数10%、过去一年营收增速20%、过去三年研发投入占营收比例20%，五大指标标准化后加权得出个股基本面综合得分。

同时，我们创新设置新旧动能系数，实现产业精准倾斜。

具体而言，分为以下几点：

将新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源等战略性新兴产业定义为新动能，系数赋值1.5倍。

将钢铁、煤炭、水泥、火电、传统化工等传统周期产业定义为旧动能，系数赋值0.5倍；其余中性产业系数为1倍。

最终，以基本面综合得分乘以新旧动能系数，得出个股最终权重得分，完成指数加权配置。

整体来看，这套体系既通过市值筛选锁定湖北核心龙头、贴合区域经济基本面，又通过双因子加权，重点倾斜基本面优质、高研发、高成长的新动能企业，引导资本向湖北新兴产业聚集，完全贴合地方新旧动能转换的核心目标。

问：成分股产业布局有哪些特点？和湖北省重点新兴产业、地方产业集群的匹配度如何？

答：指数行业布局完全锚定湖北“51020”先进制造业集群规划，与地方核心产业、新兴战略产业高度贴合，产业匹配度极高，核心布局集中在硬科技、高端制造两大核心赛道。

第一大核心赛道是光电子信息产业，对应指数中通信、电子两大板块，权重分别达22.16%、13.81%，合计占比近36%，是指数第一权重板块，对应湖北王牌产业——光谷光电子信息产业集群。

目前湖北5G/6G技术研发全国领先，数字经济核心产业持续扩容，长江存储、中国信科等龙头企业带动光通信、激光、先进存储、新型显示等优势领域蓬勃发展。

2025年，湖北GDP达6.26万亿元，规上高技术制造业增加值增长15.5%，其中计算机通信电子业增速达16.9%，产业体量与指数权重高度匹配。

第二大核心赛道是高端装备制造，涵盖机械设备（14.55%）、电力设备（8.95%）两大板块，合计权重超22%。

这对应湖北重点打造的装备制造支柱产业，2025年前三季度湖北规模以上装备制造业增加值同比增长10.9%，拉动工业经济增长3.5个百分点，占规模以上工业比重达16.3%。

目前湖北“51020”先进制造业集群全面升级，五大支柱产业突破万亿，六大优势产业突破5000亿，十大特色产业迈入千亿阵营。同时武汉长江新区已形成百亿级电力装备产业集群，高端化转型成效显著，与指数配置高度契合。

此外，医药生物（7.14%）、基础化工（6.01%）合计权重超13%，是指数长期战略配置板块。

依托湖北生命健康产业三年行动方案，2025年湖北生命健康、生物医药产业双双突破万亿规模。

同时，化工产业转型升级成效凸显，全力打造世界级磷系新材料产业集群和国家级高端电子化学品专区。

两大战略产业的较好发展，为指数长期收益提供支撑。

其余国防军工、环保、汽车、非银金融等板块均衡配置，进一步完善指数产业布局，兼顾成长与低风险性。（编辑：王一炟）