拯救房奴刻不容缓，房贷零利率将成提振消费关键

2026年6月，中国有两则新闻受到各界广泛关注：

第一则、5月份社会消费品零售总额41090亿元，同比下降0.6%，是2022年12月疫情结束后的首次下滑；

第二则、《求是》杂志发表评论员文章，直言居民家底变薄了，财富效应减弱，消费开支趋于谨慎，提出加快修复居民资产负债表，着力稳定房地产市场，防止资产价格下跌对消费信心的负向螺旋。

常言道，新闻要连起来看。先是社零罕见下跌，紧接着重磅级央媒呼吁修复资产负债表，背后逻辑其都指向消费疲软，需要通过恢复消费信心，其中稳定房地产市场，修复居民负债成为重中之重。

那么，在楼市持续下行背景下，各地救市政策早已应出尽出，取消限购、限贷、限售，提高公积金贷款比例，降低房贷利率，带押过户加快交易流程，，甚至推出以旧换新置业便民服务。

然而，住房消费虽然有所起色，但仍未达预期，特别是在拉动消费、促进经济增长方面，还存在差距。因此，这次《求是》评论员文章才重点提到， 要稳定房地产市场，防止资产价格下跌。

那么，想要让楼市全面企稳，最核心在于拯救房奴，只有把这批背负沉重房贷压力的购房家庭解救出来，大幅度降低房贷利率，甚至直接实行个人房贷零利率，才能重振消费信心。

不动产变成负资产

2026年6月16日，国家统计局发布2026年5月份社会消费品零售总额主要数据表格显示，商品零售额汽车类下跌16.1%，建筑及装潢材料类下跌13.6%，家用电器和音像器材类下跌15.6%，金银珠宝类下跌8.9%，体育、娱乐用品类下跌8.0%，家具类下跌8.7%，石油及制品类下跌3.2%。

由此可见，社零消费受到巨大冲击，当前老百姓消费意愿持续下弱。许多下跌严重的汽车类、家电类、家具类、建筑类、装潢类、出行能源类等背后都跟房地产息息相关，有房才会买汽车、购家电、置家具、搞建筑、做装潢等，所以，房地产疲软，严重影响诸多行业发展，进而导致不少行业大裁员。

对此，《求是》评论员文章旗帜鲜明指出：今年以来我国商品零售增速减缓，主要原因是耐用品消费承压明显。近年来房地产市场深度调整，不少居民感叹“家底变薄了”，财富效应减弱，使居民消费开支趋于谨慎。

同时，提出改善建议：要加快修复居民资产负债表，着力稳定房地产市场，促进资本市场健康稳定发展，防止资产价格下跌对消费信心的负向螺旋，增强广大城乡居民的消费预期和底气。

可以说，《求是》评论员文章一针见血地指出了当前经济循环中的核心堵点，即房地产市场持续下行，导致绝大部分家庭财富急剧缩水，严重影响了广大居民消费信心，进而导致经济整体上升势头受阻。因此，有必要稳定楼市，修复资产负债表，防止资产价格下跌。

事实上，这已经是《求是》今年第三次重点针对房地产提出建议。

其中，1月1日《求是》就已经强调房地产产业链条长、关联度高，涉及钢铁、水泥、家电、家具等几十个上下游行业，对投资、消费、就业等关键经济指标均有显著影响，仍然是支撑国民经济的基础产业。2024年，我国房地产业和建筑业增加值占国内生产总值的比重合计达13%，直接带动就业人口超7000万人。

3月16日《求是》再次提到，房地产业是国民经济的重要产业和居民财富的重要来源，房地产市场健康发展事关经济社会发展大局和人民群众切身利益，要准确把握房地产市场出现的新情况新问题，以更有力更精准的举措持续稳定房地产市场。

而今，虽然《求是》1月、3月发文之后，上海、广州、深圳等地都积极响应号召，持续推出各类稳楼市新政，确实也带来一线城市全面回暖的势头。但是，房价从2021年开始下跌，如今市值往往只有原来的五六成，大部分房价猛跌40-50%。

这就是《求是》6月文章中重点提到，当前因为房价接连大跌，许多居民感叹家底变薄。其实，不仅仅是家底变薄，有些家庭原来房产是重要财富核心组成部分，现在却变成负资产，因为房价已经将其首付直接跌没了， 甚至房价市值已经低于房贷总额，相当于资不抵债。

举个例子：原价300万元、贷款200万元的普通刚需房子，经过短短几年时间房价大跌一半，房产现价可能只值150万元，但200万元房贷本金可是一分都不会少，资产净值直接转为负数。为方便计算，就以房贷大概3%利率测算，200万30年期等额本息贷款，累计总利息超103万元，年均利息支出便超3.4万元。

从上述例子可以看出，该家庭几年、十几年甚至几十年辛辛苦苦赚来的100万首付已经被房价跌没了，还要倒欠银行200万房贷本金，以及103万利息。这已经不仅仅是家底变薄，这几乎是被房价下跌“抄家”了！

关键是，这个例子并不少见，而且是2020-2023年期间购房者普遍遭遇到的不幸。所以，试问在这种背景下，就算出再多的消费刺激政策，这类购房家庭哪里还敢消费？他们没有断供，已经要使出浑身解数，都难以支撑，哪里还有闲钱可以消费呢？

网上有段子调侃，说以前是贷款买房，现在是贷款卖房。因为房价大降之后就算把房子卖了，也不够还清银行房贷，需要贷款帮忙清偿债务。有些人看到这种段子幸灾乐祸：误以为炒房活该！诚然，确实购房者中有极少数炒房客，但实际上，绝大部分受到伤害的人往往也是普通老百姓。

很多购房家庭，往往要花掉“六个钱包”，把夫妻双方的父母、祖父母、外祖父母，三代人一共六个家庭的积蓄全部拿出来支付首付。结果，遭遇楼市暴跌，一次性把“六个钱包”全部清空还要倒赔。

虽说购房者都是成年人，应该为自己的决策负责，但在这种罕见房价大幅度下滑的不可抗力“楼灾”面前，购房者其实都是“受灾群众”，尤其家庭名下只有一套房的刚需买家，或者卖一买一的改善置业买家，都把几年、十几年甚至几十年辛苦劳动收入化为灰烬，未来还要持续还债。

零利率解救房奴

《求是》评论员文章写得非常及时，也相当接地气，可以说，是发出许多遭遇房价暴跌特大楼灾“受灾群众”的心声。近年来，全国各地纷纷出台购房补贴、以旧换新、公积金提额等促进楼市消费政策，但都只是帮供应端去库存，并没有深入到需求端根源发力，无法扭转消费信心不足的颓势。

修复资产负债表的提法非常关键，想要真正让楼市重塑信心，从而全面激活消费增长，必须拯救房奴。而要让房奴解脱，依靠表层刺激效果有限。

因此，在这种背景下，只有再度大幅降低房贷利率，甚至直接实行零利率，才能真正把这些处境艰难的房奴解救出来，从而让这批基数庞大的人群修复资产负债表，至少缓解每个月还贷压力，恢复对生活、对消费的信心。

彻底打破负向循环，核心路径在于降低购房者利息成本。这种作法并非搞特殊，而是在国际上有通行的案例可查。像美国、欧盟、日本等国家、地区，曾经在经济危机，楼市狂跌、股市重挫的下行周期里，不同幅度下调房贷利率，阶段性贴息降息，为遭遇经济危机购房者、股民提供纾困手段。

其中，日本上世纪90年代楼市泡沫之后，房价崩盘，经济滞胀。日本央行多次下调利率，1995年调到0.5%，1999年又通过隔夜拆借利率降至接近零的水平，此后在零利率附近区间徘徊多年，2016年创造性地开启了“负利率政策”。通过超低利率方式，减轻购房者房贷负担方式，最大限度缓解负债压力。

美国同样有低利率操作模式，2000年互联网泡沫破灭以及2001年911事件冲击，导致经济衰退，为此，美联储连续13次降低利率，把利率从6.5%降至1%的历史最低水平。2008年全球金融海啸爆发，美联储将利率降至0%至0.25%。2020年为应对新冠疫情，美国再次将利率降至0%-0.25%区间。

欧债危机爆发后，2012年欧洲央行将存款机制利率下调至0%，2014年6月，欧洲央行将存款机制利率下调至负0.1%，此后，欧洲央行多次降息，存款机制利率达到负0.5%。存款利率下调之后，房贷利率同步低位徘徊。

由此可见， 日本、美国、欧盟等国家、地区每逢经济危机爆发，就会不同程度下调利率，减轻企业、个人的贷款压力，其中，个人房贷作为家庭债务核心组成部分，减负效果显著。

从国际经验来看，经济遭遇重挫，股市大跌、楼市下行等冲击之下，普通老百姓生活压力山大，如果及时大幅降低房贷利率，不仅能够帮忙居民修复资产负债表，还能缓解社会焦虑情绪，从而稳定消费预期，堪称成熟政策保障工具。

事实上，中国也曾下调房贷利率，保障民生力促消费。2021年房贷利率一度高达5%-6%，对老百姓产生巨大负担。因此，2024年10月主要商业银行批量集中下调存量房贷利率，平均降幅0.5%左右，每年节省利息支出约1500亿元，惠及5000万户家庭、1.5亿居民，当时对刺激消费起到显著作用。

中国人民银行最新数据显示，2026年第一季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率为3.06%。但在房价持续下跌，甚至出现腰斩的背景下，如果能继续精准针对存量房贷进行大规模下调利率，降到0%-1%接近零利率区间，那将极大缓解广大中国家庭还贷压力。

当前，全球竞争进入白热化，特别是在AI竞赛更是让世界各国加大科技研发力度。作为中国科技企业重要融资平台，A股战略地位日趋重要。然而，房价重度回调，导致许多居家家底变薄，乃至财富变负债，也严重影响了投资A股资金来源。

因此，推行房贷低利率、零利率，重振资产价值信心，将有效形成多梯次经济浪推效应，逐步传导至消费、股市、科技等环节，对全面稳定消费、提振股市、增强科技具有重要意义。

首先，当前36.72万亿存量房贷如果能阶段性降低利息或者取消利息，每年释放超万亿可支配收入，大部分家庭将不再为收入都偿还利息而烦恼，能够用于家电家具、汽车出行、文旅住宿、餐饮美食等多维度消费，从而激活制造业、服务业、零售业众多产业潜力，关键是增加就业岗位，稳定社会民生保障。

同时，加快修复家庭资产负债表，拯救房奴脱离房贷利息压力苦海，缓解抛售贬值房产偿还债务的社会焦虑。月供大幅下调，降低断供风险，减少被动法拍房挂牌数量，从而彻底扭转房价下跌预期，改变房产持续贬值的悲观情绪，重塑不动产财富观念，从根源上打破房价下跌——家底变薄——消费萎缩的恶性循环。

再者，通过夯实家底，增加家庭财富，引导资金进入资本市场，拓宽A股资金来源，赋能科技创新。解除高额利息负担之后，许多家庭不仅可以有钱消费，更有资金能持续注入股市，为大量科技企业提供充足资金，强化在集成电路、高端制造、生物医药、低空经济、航空航天等领域研发力度，破解“卡脖子”难题。

【结语】解救房奴意义重大

房地产作为国民经济支柱产业，已经成为广大老百姓核心资产，房价大跌引发家庭财富急剧缩水，导致消费持续疲软，并且出现负增长，严重影响社会信心。《求是》评论员文章重点提到，修改亿万家庭资产负债表，打破资产价格下行与消费收缩的负向螺旋，意义重大。

因此，解救房奴已经刻不容缓，减轻房贷压力成为当务之急。不仅能够激活超大规模社会消费，还能提振各行各业生产、服务，进而增加就业岗位。更关键在于，广大家庭从沉重房贷负担中解脱后，企业焕发活力、工作有保障，资本市场就有源源不断增量资金驱动科技创新，从而促进产业升级，增强国力。

（本文部分资料来源：国家统计局、中国人民银行、《银行家》杂志社、央视、新华社、豆包、元宝、DeepSeek、讯飞星火、KIMI、千问等，特此鸣谢！）

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