存储巨头的反击：不再是最大客户，苹果被迫吞下供应链苦果

最先对苹果公司旗下iPad、Mac以及家居设备涨价感到激动的，并非承接企业成本压力的消费者，而是更上游的美光。

公开消息显示，6月25日，苹果公司宣布上调Mac、iPad及家居设备价格，以应对AI数据中心扩张引发的内存芯片及存储器短缺带来的成本压力。此次调价暂未涉及iPhone，但Mac和iPad已经率先涨价。

其中，MacBook Neo起售价从599美元升至699美元，MacBook Air从1099美元升至1299美元，14英寸入门款MacBook Pro从1699美元升至1999美元，11英寸iPad Pro从999美元升至1199美元，iPad Air从599美元升至749美元。

苹果在声明中称，消费电子行业正面临前所未有的挑战，AI数据中心的迅猛扩张导致存储需求激增，零部件价格上涨速度和幅度超出以往经验。

不过，消费者还没有发出不满的声音，苹果公司的存储供应商美光就对苹果的说法表示了反对。美光首席商务官Sumit Sadana在接受媒体采访时暗示，上一轮存储行业低谷中，部分客户在价格上过于强势，不断把采购价格压到很低，导致存储厂商利润转负，行业投资在2023年被迫关停。如今供给紧张、价格反弹，整机厂再把成本压力传导给消费者，就显得格外刺眼。

尽管美光并没有直接点名苹果，但苹果此前是全球消费电子供应链中最大的客户，其对供应链的影响力以及议价能力不言而喻。

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美光的复仇

在上一轮以消费电子为主的行业周期中，存储行业确实遭遇了重大困境。尤其是在2022年至2023年期间，叠加了消费点需求下滑，以及中国存储厂商产能扩张引发的行业库存高企两大因素，导致DRAM和NAND价格持续走低。在这个阶段，以苹果公司为主的终端整机厂商，拥有了更强的议价能力了，可以要求供应商给出更低的价格。

这直接导致了存储厂商2023年业绩的走低。其中美光2023财年的全年收入从上一财年的307.6亿美元降至155.4亿美元，GAAP口径净亏损58.3亿美元，经营现金流也大幅缩水。

这带来的直接结果就是企业减产。这是重资产、强波动的长周期行业的正常操作，通过减少在市场上的供给，能够有效调整供需关系，让价格回归到正常的盈利水平。这意味着，企业会暂停甚至终止新产能的规划。

然而，一个意想不到的周期却在2024年后开始忽然启动。随着AI大模型的技术路径得到了验证，AI数据中心的建设需求也开始爆发，随之而来的是内存和存储的需求变得紧俏。再叠加存储厂商在上一个周期里对产能的消极规划，应对新周期的产能不足成为了确定的现实，存储的涨价也就不可避免。

更关键的是，即便存储厂商不断建设新厂、扩产，新增产能也优先用于满足AI数据中心的需求，这导致消费侧的存储供需关系扭转。消费电子被迫承受AI周期的外溢成本。

美光的意思很明确，如今存储的涨价周期，不仅仅是因为产能结构有所调整，还有消费电子周期中，巨头的过度压价导致产能消极的因素。

而苹果公司难辞其咎。作为高端电子产品的代表，苹果公司的高利润率几乎人尽皆知，尤其是存储的价格堪比金子。消费者从低配升级到高配时，付出的不仅是硬件成本，还是苹果生态里的容量溢价。也就是说，在存储行业需求低迷、价格持续走低的周期中，苹果并未将下降的成本还给消费者，但在存储价格走高时，又用供应链成本压力，来解释涨价的行为。

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AI尚未惠及消费端，消费就要先买单

苹果公司被迫接受供应链涨价的原因在于，苹果已经不是存储供应链的最大客户。

这一次AI应用爆发的浪潮，最先改变的是服务器市场。早期AI大模型的训练和推理，依赖大量高性能芯片的同时，也以来更高容量和更高带宽的内存和存储。因此，最先在这一轮AI基础设施扩张中受益的是英伟达、美光、海力士和三星电子等公司。而中国的长鑫、长城也吃到了产能结构调整的外溢红利。内存和存储价格水涨船高。

然而，问题在于，当前AI的繁荣主要发生在生产侧。AI大模型的发展如今已经到了Agent智能体阶段，生产侧的效率也在AI的辅助和接管之下不断提升。如今AI已经形成了一套闭环的商业模式，大模型购买芯片、内存和存储让产业链上游受益，企业提高生产侧效率，削减人手降低了人力开支。

然而，从结果来看AI只是为企业提供了一个降低成本的窗口，而使用AI的，将会成为消费者的人却并未因为AI而获得更多、更稳定的收入和更少的工作时间，因没有因为AI而降低生活成本，却要这一轮浪潮里被迫共同承担存储产能结构调整而暴增的设备购买成本。

在这一轮浪潮中，中国消费电子厂商承受更大压力。一方面，中国消费电子市场已经进入存量周期。智能手机早已不是高速增长品类，PC和平板也很难再依靠普及红利带动大规模换新。另一方面，中国消费者对价格变化极其敏感。过去几年，国产手机市场最重要的竞争力，就是把高配置不断下放到更低价格带。消费者能够用更低价格买到更高配置，是中国手机市场长期竞争带来的红利。

而苹果的涨价具有示范意义。苹果不是中国市场唯一的消费电子厂商，但它一直是高端定价的锚。苹果率先把存储成本压力摆到台面上，等于替整个行业提供了一个可以引用的理由。之后无论是安卓旗舰、AI PC，还是高端平板，都可以更自然地把涨价归因于内存、闪存、AI算力和供应链压力。

值得注意的是，如果AI繁荣最终只是推高了消费电子的成本，而没有带来足以刺激换新的新体验，那么它并不会真正拯救消费电子，只会让消费者更晚换机、更谨慎购买、更不愿意为高配存储买单。到那时，AI数据中心的长周期投资无法弥补消费电子的高频需求流失，存储行业今天的复仇，也可能变成下一轮周期的隐患。