股票异动指数：2026年上半年回顾报告

大盘概览：上半年市场回顾

2026年上半年，A股市场走出了一轮“先震荡、后爆发”的牛市行情。科创50以超64%的半年度涨幅领跑全球主要指数，创业板指累计上涨超35%，沪指涨幅约17%，深证成指涨幅约25%。市场风格极度分化——科技成长股全面狂欢，传统蓝筹相对滞涨。

上半年行情大致分为两个阶段：

一季度（1-3月）：震荡蓄势，主线酝酿。 市场整体以震荡为主，科技股初步崭露头角但尚未形成合力。涨停指数均值110点，强势股指数149点，多头综合指数134点，多头总量日均203只，空头总量143只，N值+60，市场多空基本均衡。1月市场经历剧烈波动（1月13日N值跌至-215），2月初曾出现极端恐慌（2月2日C净值-3881），但2月下旬开始逐步修复。一季度是“播种期” ——主线方向在混沌中逐渐清晰，但资金尚未形成合力。

二季度（4-6月）：全面爆发，强者恒强。 4月震荡筑底，5月稳步上行，6月全面爆发。涨停指数均值升至130点，强势股指数升至205点，多头综合指数升至175点，多头总量日均265只，空头总量149只，N值+116。二季度是“收获期” ——半导体、算力硬件、创新药三条主线并进，科创50连创历史新高，市场从“结构性行情”演变为“全面牛市”。

上半年最突出的特征是结构性分化进一步加剧。科创50涨超64%，但全市场个股涨跌幅中位数为-14%。超过百只个股涨幅超200%，但更多个股仍在下跌。选对方向是牛市，选错方向是熊市——这一格局在2026年上半年演绎到了极致。

一、上半年异动指数全景

上半年，股票异动指数呈现“逐季跃升”的特征。

涨停指数（I_A1） 上半年均值为120点，较基期（100点）提升20点（+20%）。一季度110点，二季度130点，二季度较一季度提升20点（+18%）。涨停股日均值从一季度的67只增至二季度的79只，增加12只。涨停指数的逐季抬升，反映了市场最顶级攻击意愿的持续增强。

强势股指数（I_A2） 上半年均值为177点，较基期（100点）提升77点（+77%），是三大指数中提升幅度最大的指标。一季度149点，二季度205点，二季度较一季度提升56点（+38%）。强势股日均值从一季度的136只增至二季度的186只，增加50只。强势股指数的爆发式增长，是上半年市场最核心的特征——赚钱效应从“龙头独舞”全面进入“热点扩散”。

多头综合指数（I_A） 上半年均值为155点，较基期（100点）提升55点（+55%）。一季度134点，二季度175点，二季度较一季度提升41点（+31%）。多头日均总量从一季度的203只增至二季度的265只，增加62只。多头综合指数的持续攀升，确认了市场整体热度的逐季提升。

二、一季度与二季度对比分析

（一）多头攻击力量大幅增强

上半年多头总量从一季度的日均203只增至二季度的265只，增加62只（+31%）。其中涨停区从67只增至79只（+12只），强势区从136只增至186只（+50只）。强势区的增量是涨停区增量的四倍有余，说明上半年赚钱效应的扩散主要来自“准涨停”级别的跟风盘大规模回归，而不仅仅是龙头股的单独拉升。

（二）空头力量基本持平

上半年空头总量从一季度的143只增至二季度的149只，仅增加6只（+4%）。跌停区均为13只，弱势区从130只增至136只（+6只）。在多头总量增加62只的背景下，空头几乎原地踏步，多空力量对比发生根本性逆转——N值从+60跃升至+116，增幅达93%。

（三）市场广度出现改善

C净值从一季度-56（日均上涨2656只，下跌2712只）恶化至二季度-429（日均上涨2488只，下跌2917只），表面上市场广度并未改善。但考虑到4月3日C净值-4030对季度均值的极端拖累，排除极端值后，C净值实际呈现改善趋势。结构性分化从一季度的“严重”演变为二季度的“极致” ，选对板块的收益进一步扩大。

（四）各月逐级递进

上半年各月数据呈现清晰的递进关系。涨停指数从4月的106点→5月128点→6月155点；强势股指数从4月177点→5月181点→6月252点；多头综合指数从4月149点→5月160点→6月213点。逐月加速、季末爆发的节奏特征明显。

三、上半年市场结构特征

半导体成为贯穿上半年的绝对王者。 二季度半导体板块全面爆发，芯片概念主力资金单日净流入近400亿元，板块54股涨停。存储芯片、先进封装、光刻胶等细分方向全面开花。全球近20家芯片企业计划7月开启新一轮产品调价。从一季度的蓄势到二季度的爆发，半导体产业链的强势贯穿整个上半年。

算力硬件持续活跃。 CPO、PCB、液冷等算力硬件方向贯穿整个上半年。Token调用量的爆发式增长带来海量算力刚需，驱动算力硬件产业链持续高景气。这一逻辑从年初延续至今，是上半年最具持续性的主线之一。

机器人概念经历分化。 人形机器人板块在上半年整体呈现震荡上行格局。优必选入主锋龙股份等事件催化了阶段性行情，但板块整体强度不及半导体。板块内部分化明显，有业绩支撑的品种表现稳健，纯概念品种波动剧烈。

创新药逆势崛起。 二季度末，在科技股剧烈调整期间，创新药板块逆势走强。BIO2026大会召开、医保“商保转医保”政策加速落地，为板块提供了持续催化。创新药成为科技之外表现最为亮眼的板块，也预示着市场资金正在从“科技独大”向“多点开花”扩散。

四、信号与意义

信号一：上半年全面超越基期，多头力量发生质变。 涨停指数较基期提升20点（+20%），强势股指数提升77点（+77%），多头综合指数提升55点（+55%），多空强度净值从基期的+91跃升至上半年的+88（基本持平），但考虑到基期仅为12月日均水平，上半年N值的稳定性远超基期。各项指标均表明，2026年上半年不是行情的起点，而是行情的加速阶段。

信号二：二季度全面超越一季度，市场逐季加速。 二季度涨停指数较一季度提升18%，强势股指数提升38%，多头综合指数提升31%，N值提升93%。二季度不是一季度的延续，而是一次质的跃升。6月的全面爆发确认了多头从“占优”到“碾压”的转变。

信号三：半导体成为贯穿整个上半年的绝对主线。 从一季度的蓄势到二季度的全面爆发，半导体板块的强度持续超预期。存储芯片涨价、国产替代加速、AI算力需求爆发三重逻辑共振。半导体是本轮行情的“定海神针”。

信号四：结构性分化持续加剧。 科创50涨超64%，但个股涨跌幅中位数为-14%。选对方向是牛市、选错方向是熊市的格局在上半年演绎到了极致。这一格局在下半年大概率延续。

五、未来趋势展望

关注一：半导体主线的持续性。 上半年半导体板块累计涨幅已大，但产业逻辑（AI算力需求、国产替代、全球芯片涨价）未见松动迹象。全球近20家芯片企业计划7月涨价，7月进入中报季，有业绩支撑的芯片股有望延续强势。

关注二：高低切换能否延续。 6月末医药、大消费低位品种集体反弹，是“一日游”还是“风格切换”的开端？7月中报密集披露期，业绩确定性将成为定价的核心逻辑。

关注三：市场广度能否改善。 上半年C净值持续为负，科技板块虹吸效应明显。若下半年市场广度不能有效改善，选对方向是牛市、选错方向是熊市的格局将继续深化。

六、用数据陪伴同路人

2026年上半年，A股走出一轮“先震荡、后爆发”的牛市行情。科创50以超64%的半年度涨幅领跑全球，半导体成为绝对王者，算力硬件贯穿始终，创新药在季末逆势崛起。

股票异动指数系统精准捕捉到上半年逐季跃升的特征：涨停指数提升20%，强势股指数提升77%，多头综合指数提升55%。上半年不是行情的起点，而是行情的加速阶段。 半导体、算力硬件、创新药三条主线并进，为下半年行情打开了更广阔的想象空间。

但上半年也留下了深刻的启示：个股涨跌幅中位数为-14%，选对方向是牛市，选错方向是熊市——这一格局在下半年可能继续延续。

愿这些数字，能为您下半年的决策，提供一点点踏实的参考。