快手可灵融资200亿！腾讯百度阿里罕见联手助力

两年前，快手拆分独立出来的凌川科技已在AI芯片赛道独当一面；两年后的今天，快手拆分可灵独立融资又取得实质突破，“AI视频一哥”，也稳了？

01，全球视频大模型最大融资纪录诞生！

7月2日深夜，快手官宣旗下视频生成大模型可灵AI落地近30亿美元融资，一举创下全球多模态大模型公司单轮最大额融资纪录，腾讯、阿里、百度、中国互联网投资基金、北京人工智能产投基金等参投，投后估值有望达到180亿美元。

以7月2日快手收盘市值估测，可灵该轮投后的估值，已占到快手总市值的75%左右，可灵作为AI视频领域头部玩家的稀缺标的，从其可观的估值上已体现得淋漓尽致。

7月3日（今天），受昨夜官宣的“北京可灵独立融资、业务重组及分层股权激励整套落地方案”重磅利好消息面刺激，快手早盘高开逾6%，不难看出，资本市场对快手的AI叙事，相当买账。

根据快手公告，由初始21名独立投资者、甲方和乙方合计出资138.236亿元，签约当天新增15家机构追加投资52.235亿元，并且交易设置60天募资窗口期，可继续引入新增投资方，预留可募资额度14亿元。

138.236亿+52.235亿+14亿=204.471亿元人民币，刚好接近30亿美元的融资上限，对应北京可灵扩大后注册资本的16.67%，那么按顶格30亿美元来计算，30亿美元/16.67%≈ 180 亿美元，这也是投后估值逻辑。

待认购上限和股权激励额度全部用满，快手对北京可灵的股权比例将从100%稀释到68.33%左右，快手仍然控股，重组不会导致快手失去对北京可灵的控制权，并且北京可灵继续并表（可灵AI的财务业绩继续并入快手财报）

本轮融资由CPE源峰、国方创投、BlueFive、腾讯、中关村科学城基金（联合国科投资）、中信证券联合领投，以及数十家一线机构共同参与，并汇聚阿里云、百度等顶级产业资本，华策影视和芒果产业投资人（厚为资本）等头部文娱产业方亦参与。

在堪称豪华的投资阵容中，尤其被坊间津津乐道的是，BAT罕见联合入局：

腾讯系2家企业上海启善投资有限公司和 Parallel Mars Investment Limited。它们各自出资 6.8157 亿元人民币，各持股约 0.56%；合计出资约 13.6314 亿元人民币，合计持股约 1.12%。

杭州阿里云飞天信息技术有限公司，出资 13.6314 亿元人民币，持股约 1.11%；北京百度网讯科技有限公司，出资 3.4079 亿元人民币，持股约 0.28%。

值得一提的是，本次增资协议明确退出兜底条款。若北京可灵未能在2031年10月30日前完成IPO，投资方有权要求北京可灵按照年化8%利率回购股权。

另外北京可灵设立了股份激励计划、持股计划、购股权计划这三类股份参与计划，总授权额度为北京可灵扩大后注册资本的 15%。首次授出合计 716.5104万份股权奖励及期权，约占扩大后注册资本 7.45%。

其中，快手创始人程一笑获授 96.1759 万份股权奖励，约占扩大后注册资本 1%，零对价授予； 快手SVP、可灵AI负责人盖坤获得约 3% 的股权激励（对应约 23.62%表决权），也是零对价授予。

快手此举也说明了融资不是全部目的，给可灵搭建一套更接近独立公司的股权和管理激励结构同样是重头戏，这也直观反映了快手拆分可灵独立上市的决心。

02，可灵成为AI视频领跑者，快手做对了什么？

作为AI视频生产工具，可灵AI所处的赛道虽然正值风口，但也是强敌如林，国内有字节的即梦AI（豆包Seedance等产品）、阿里的通义万相（Wan 2.6）、智谱清影，海外有Pika、Runway等，可灵能做到出类拔萃，本身就代表了成功构建了竞争壁垒。

公开资料显示，可灵AI于2024年6月上线，是当时全球首个面向公众开放使用的真实影像级视频生成大模型，2026年2月，可灵AI正式推出 3.0 系列模型，支持720P和1080P 的文生视频与图生视频。

可灵AI依托快手的短视频生态、海量视频数据训练，在中文prompt理解能力、长视频生成稳定性、短视频适配度上，天然比一众同类竞品更具优势，也更贴合国内用户的审美标准。

2026年元旦假期，可灵AI推出的“Motion Control（动作控制）”功能爆火出圈，这引得可灵AI下载量在海外一度“屠榜”，说明其产品功能和体验已经成功吸引到大量外国用户。

2026 年 5 月，可灵 AI 在戛纳电影节上高调亮相，展示其在全球影视工业中的应用成果，并参与多部好莱坞热门剧集的制作，比如深度参与了热播剧《太平年》及好莱坞电视剧《大卫王朝》的部分镜头创作。

这也是其视频生成能力与出片品质得到国内国际用户、影视行业认可的标志性事件。

而且，除了快手的视频生态的原生赋能，可灵AI还一早打通了快手的电商生态，商业化场景落地方面，又比不少竞品更有优势。

据快手公布的数据，可灵AI板块2025全年实现营收11亿元；2026年3月年化收入运行率（ARR）已达5亿美元。不过，因为高昂的研发投入，也让可灵在2024、2025财年累亏24亿元。

在兵家必争的AI赛道，研发投入属刚性支出，为了保持核心竞争力，可灵团队仍然需要持续加码研发创新，这也就客观上需要源源不断的热钱，分拆独立上市融资，等于为接下来的硬仗储备干粮。

所以，可灵AI的产品技术优势与需要依靠外部融资完全不冲突！

今年一季度，可灵AI业务实现收入超过6.5亿元，同比增长超过300%；3月份ARR已接近5亿美元，恰恰说明了商业变现的效率提升明显。

东方证券研报亦提示要重视垂类多模态AI应用机会，其看好技术突破、成本优化带来产业趋势加速发展，带动用户增长、付费渗透和商业化再上台阶。

自今年4月以来，北京可灵陆续投资成立了5家以“可灵”命名的子公司，分别是北京可灵灵动科技有限公司、北京可灵多模态科技有限公司、北京灵世科技有限公司、北京快星辰科技有限公司、北京可灵科技有限公司。

叠加如今30亿美元的“Pre-IPO”融资落地，快手拟12个月内推动可灵独立IPO或有戏~

参考资料：

封面图源AIGC

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