哪家大厂也经不住这么毒打啊

　　漂亮国这是趁你虚，要你命。

　　01

　　最近阿里内部全面禁用了Claude Code，这一下漂亮国的AI初创公司Anthropic可以消停了。

　　原来，它还指控咱们的大厂对他家进行了蒸馏攻击，DeepSeek、Kimi、MiniMax等都被它当作潜在攻击手。

　　它还拉黑了很多中国区账号。

　　有一说一，漂亮国AI公司的格局小了，这个操作相当于某品牌拉黑杭州整个盈丰街道的档次。

　　大厂员工研究同行的产品，那在咱们兵书中有一个专门的篇章叫：

　　知彼知己，百战不殆。

　　对于这个谋略，漂亮国的朋友应该也略知一二。

　　漂亮国的车企巨头亲口承认，自掏腰包从咱们这儿大批买新势力汽车空运回去拆了研究。

　　研究完，人家巨头调整了自己的电动车战略，还坦白自个儿：

　　找到了与中国车企竞争的办法。

　　最近漂亮国的朋友有点过于针对阿里了，还把它列入了所谓的“中国军事企业清单”。

　　这份清单越搞越离谱，漂亮国简直是拿它当封条使。

　　这些骚操作无非是想把咱们的大厂拖下水，生怕他们过得太舒坦。

　　这不还算完，最近阿里同意支付漂亮国相关部门一笔数亿美元的和解费，了结一桩持续了8年的调查。

　　谁家大厂经得住这么毒打啊，再厚的家底经受来自四面八方的围剿，高低也得脱层皮。

　　02

　　漂亮国看起来说话办事心直口快、单刀直入，其实他们也算是《孙子兵法》的满级学员了。

　　趁火打劫就是他们惯用的招数，就像现在他们对阿里使出的招数就是：

　　趁你虚要你命。

　　现阶段，阿里正是对AI大投入的时候，身上的资金压力不小。

　　尽管从阿里2026财年第四季度及全年财报来看，阿里又进入了一个前所未有的历史时期——

　　营收首次突破万亿大关。

　　但另一方面为了All in AI，阿里的现金流也在经受极大的考验。

　　2025年年初，阿里官宣，未来三年用于建设云和AI硬件基础设施，投资总额超过去十年总和。

　　这个投资总额创下了中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域，有史以来最大规模投资纪录。

　　这个投资总额有多大呢——

　　超过3800亿。

　　而阿里2026财年的净利润为人民币1021.27亿元，3800亿相当于这家大厂近4年的净利润。

　　2026财年第四季度经调整EBITA同比下降84%，阿里方面的解释主要是：

　　对科技业务、即时零售和用户体验的投入。

　　而更为直观的数字是，这一季度，经营现金流为人民币94亿元的流入，阿里巴巴自由现金流的流出为：

　　人民币173亿元。

　　如果看全年自由现金流的流出，这个数字就更为惊人了，流出高达466亿元。

　　自由现金流变为负数，成了阿里2026财年第四季度及全年财报业绩发布电话会上，股东们最关心的问题。

　　哪怕阿里巴巴血条再厚，这么大的现金流出也会让它伤了元气。

　　截至2026年3月31日，阿里巴巴持有约380亿美元的净现金。如果剔除期限超五年的债务，阿里巴巴的净现金水位约为 ：

　　590亿美元。

　　再高的水位，也架不住短时间内高强度的冲击。

　　03

　　即便现金流承压，从眼下来看，阿里依然会十分坚定地投入。

　　坚定到什么程度？

　　阿里的高管在业绩发布电话会上说，对未来五年，他们有一个非常高的营收目标。

　　面向未来的目标，他们觉得为了获取这些算力中心所投入的资金会远远超过原来的3800亿。

　　对于阿里的AI战略，咱们普通人看热闹的话无非是他家的拳头产品——

　　千问。

　　千问集结了阿里系所有生态的产品，它这一年确实挺忙的：

　　请年轻人喝奶茶，教大学生填志愿，让老年人学打车。

　　可能是吸取了钉钉的教训，这次千问努力让自己接地气。估计它也不想长成另外一个“钉钉”，天然不容易讨用户喜欢。

　　上班族不想打开钉钉，收到老板的夺命追魂消息；家长们也懒得打开钉钉，看学校频繁发送的通知。

　　为了千问，阿里还得跟其他平台砸钱抢外卖入口。

　　有人算了一下，阿里AI每多赚1块钱，电商那边就多烧掉36块，其中大部分烧在了外卖上。

　　听起来外卖是“败家子”，其实一切还是为了AI战略。

　　大厂们为了让咱喝上便宜奶茶咖啡大打出手，咱们是凑了热闹，但对大厂们而言，这是对用户时间和注意力的生死争夺。

　　美团用户每天平均打开App达4.2次，这种可怕的使用频次，让外卖成为兵家必争之地。

　　有一个数据显示，传统电商获客成本突破200元/人，外卖获客成本仅8.3元/人。

　　有一位大佬一针见血地指出过外卖入口的地位：

　　失去高频入口的企业，如同被拔掉输氧管的病人。

　　04

　　可以说，阿里敢在AI战略上如此重拳出击，最终靠的还是电商稳定收入给它的底气。

　　2026财年第四季度阿里巴巴总收入为人民币2434亿元，其中阿里巴巴中国电商集团收入为人民币1222亿元。

　　也就是说整个集团的半壁江山，还是电商打下的。

　　不过如果说电商是阿里巴巴收入的重要来源，一旦这个阵地被其他对手偷袭，也会对它整个AI战略造成伤害。

　　相当于在一场超级战争中被切断了粮草。

　　事实上，在电商板块，阿里巴巴背后虎视眈眈的强劲对手不止一个。

　　尽管在业绩发布电话会上，阿里的高管们信心十足，但股东们还是用脚作出了投票。

　　无论是港股还是美股，阿里的股价都已经跌破了一百。

　　2021年，巴菲特的好朋友芒格抄底了阿里，没想到这位投资界大神一路买一路跌。

　　搞得大神心态也崩了，说投资阿里巴巴是他犯过最严重的错误之一，他甚至认为：

　　阿里终究是个**的零售生意。

　　2025年AI驱动战略的提出，让阿里美股一度站上190美元/股上方，很多人觉得芒格当年的抄底没有错：

　　芒格只是年纪太大，等不到阿里涨起来的时候了。如果他年轻等得起，这个抄底就是对的。

　　不知道看到阿里现在的股价，这些人敢不敢学芒格抄一次底。

　　来源：老司机普拉斯（ID：laosjplus）作者：魔鬼斯基

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