陕西
当江波龙700倍的超预期净利润增速都开始套人，就意味着AI行情要告一段落了。
现在市场并不是认为AI革命要结束了，而是美国将主导AI产业链的利润分配，相关企业再也赚不了那么多钱了。
第一 江波龙炸裂业绩没涨停，非常不妙
江波龙的业绩确实非常好，比券商乐观预计还高出了50%的水平，是扎扎实实的好。但后续股价却没有表现得很好，第一天没有涨停，第二天跳空低开，直接套牢追涨资金。
这背后最直接的原因是：市场已经没什么增量资金了。
要知道过去一段时间，AI板块是市场唯一主线，虹吸了其他所有板块的资金，甚至我们看到一些投消费的公募基金经理都开始转向投AI——消费和科技是风格不兼容的两个板块，连消费基金经理都开始买AI了，还有什么资金会继续投入其中？更何况那些该割"老登"的都已经割完了，剩下的都是死多头。
而且过去一周，老登板块有企稳往上的迹象，科技板块出现回调，在这种情况下，老登板块的资金更不会去接盘AI了。
再看科技股内部，也出现了"缩圈效应"，非常明显：前一段时间还是比较普遍的上涨，后面慢慢缩到只剩半导体、国产算力等方向。但这都预示着整个科技股内部资金也是严重不足的，就靠那么一两个细分领域撑着人气。所以在目前这种情况下，AI板块很难拉起新一轮行情，大概率是转入震荡。
第二 AI仍是机构共识，但需要新催化
大家都知道AI板块行情源于美国互联网大厂的资本开支，同时我们也要观测美国相关Token的消耗，以及它带来的全年预估收入。但这些情况最近都出现了一些逆风——不管是Token消耗量出现下降，还是Meta开始出售自己的多余算力。
但整个市场目前还是普遍认为，这些只是一个短期的扰动，AI仍是市场的最大主线。所以我们看到这一波下跌其实并不剧烈，目前还远达不到所说的"崩盘"水平，市场只是认为要转入震荡，等待新的催化——不管是业绩的，还是消息层面的。
第三 重点是美国
美国绝对不会允许自己的"小弟"在AI革命中赚大钱 。
所有非美AI板块，未来都有可能被拖累。目前的情况是：美国的互联网大厂投入了超过万亿美金的资金来进行AI军备竞赛，但大部分利润都被其他国家赚走了——尤其是韩国的三星、海力士，还有日本的企业，台湾省的台积电都狠狠饱餐一顿。
而且美国的互联网大厂，已经被AI军备竞赛严重影响了现金流，甚至开始举债搞AI。在这个时候，"老大"勒紧裤腰带干革命，你在下游赚得盆满钵满？这绝对是老大不能容忍的情况。
所以我们看到6月底的时候，美国的地方法院已经开始重演2005年的局面——那就是直接起诉三星、海力士和美光，说他们操纵存储产能，制造存储芯片价格暴涨。而2005年的时候，当时的结局就是这些都认罚了，并且有高管入狱，美光直接转为污点证人，处罚相对轻一些。这次大概率是重演当时的情况。
所以市场有一部分先知先觉的资金，已经知道了：像存储芯片、光模块目前这种暴利的情况很难延续。它不仅仅是因为"AI革命能不能延续"的问题，更重要的是美国要主导利润重新分配，不会让自己吃亏。
有人肯定要说，美国不是讲究市场经济吗，绝对不会这么乱来。但实际上，在美国看来，AI革命是非常重要的——一方面关系着美国的科技霸权，另一方面，生产效率的提高直接决定了美国能否顺利化解自己的国债危机。所以对于美国来讲，AI革命是一场至关重要的革命，他们必须确保它的胜利。这个时候老大压力这么大，怎么可能让小弟躺着赚钱？
而且它并不是不让你赚钱，只是让你少赚钱而已。如果你把算力、光模块、芯片这些理解成AI时代的基础设施，像水电一样，哪个国家都不会允许这些东西的价格出现严重暴涨，所以进行一些管控和利润的重新分配，也就很正常了。
总结
当江波龙这个业绩炸裂的"大礼包"吃下去，股价都没反应、板块都没反应，那一定要十分警惕了。背后的原因，就是市场开始意识到：美国要重新分配AI产业链的业绩和利润。
好，关注大林哥，带你认识财经真相。
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