广东
大家好，我是量子熊猫。
韩国股市上午硬气两分钟然后立马转跌再次熔断，KOSPI 跌了 5.35% 正式进入技术性熊市，技术性熊市这个词大家肯定不陌生，特别是恒生科技指数的股东们真的太熟悉了，从指标定义看是指从最高点回撤超过 20% 就可以确立进入技术性熊市。
不过这几天挨打了半年多的恒生科技指数股东总算喘了几口气了，几个互联网龙头腾讯控股收涨 3.82%，周线涨了 11.04%，阿里巴巴收涨12.21%，周线涨了14.24%，就连被存储成本原因压制得 sisi 的小米今天也收涨9.52%，周线涨了 10.19%，还有之前一直被骂拉高纳入指数被动接盘的智谱今天也涨了13.35%。
原因要说有利好那也算有点，比如宏观上央行行长在香港固收峰会上面宣布国家外汇储备将提高在港资产配置比例，国家队入局会买哪些基本都是明牌的，互联网龙头，央企红利这些都是重头戏。
行业方面腾讯发布 HY3 调用量很高， 阿里公布释放了2027财年1季度（2026年2季度）的财报前瞻数据，多项核心指标远超预期，但要说这些能够达到基本面反转的程度其实都还不够，特别小米这种跟涨就是凑份子的。
从资金面看，南向今天继续净流入 141.96亿港币，再往前到 7 月 3 日分别净流入 4.97亿、205.28 亿、45.38 亿，7 月至今累计净流入 376 亿，逆转了 6 月累计净流出的趋势，特别前天净流入 205 亿的时候机构还大幅加仓了 盈富基金和恒生国企 ETF，这也算是个比较明显的摔杯为号信号，但是其实倒推来看，每次摔杯为号然后借涨收割也是常态...当然还有昨天说的日韩资金撤出流入港股，但这个也是机构通过资金流向推测的，总的来说资金面的信息可信度不高。
说港股估值低熊猫是认可的，特别全球市场科技大牛市只有恒生科技挂着“科技”两个字却被当成是服务碳基的外卖指数，连续 3个季度分别跌了14.69%，15.70%，3.82%，而6 月单月直接就跌了 8.44%%，现在进入 3 季度总算开始回了点血...作为恒生股东真的都有点不忍心吐槽自己的持仓了。
不过熊猫在之前也说过，港股的持仓计划就是用来当成科技的对冲仓位，现在看下来判断基本没错，一旦外资在美日韩的科技抱团松动，港股自然而然就因为低估值行成了资金蓄水池效应。
所以这种反转是难以持续的，如果这次港股能有一波像样的反弹，而全球科技能够认真点洗盘回调一波，那么就是一个很好的仓位 再平衡 机会。
熊猫自己的判断是至少月底美股财报季之前很难有新的叙事把资金重新拉回去，有港股仓位的再多享受享受，想加仓科技的再多忍一忍。
除了产业因素，外部环境也不乐观，美伊冲突今天再次大幅激化，之前都是小打小闹你喷我我喷你，基本市场都已经脱敏，看着市场脱敏 K 线不好画了，特朗普今天直接来了个宣布美伊谅解备忘录已终结，美国重新对伊朗发动军事打击并且撤销石油豁免。
看了眼 NYMEX WTI 原油目前涨了 3.98%，ICE 布油涨了 4.17%，还算可控，但也不确定会不会进一步发酵，还是继续趴着吧，越是牛市高潮越要做到手里有粮，外面没债，才能心里不慌。
1，今晚凌晨 2 点美联储将公布 6 月议息会议纪要，特朗普卡着这个时间点感觉偏鸽的机会更大，具体等明天看到了再跟大家聊。
2，明天上午 9 点 30 分公布中国 6 月通胀数据，目前市场预期 CPI +1.1%，PPI +4.1%，现在两个指标分化也挺严重，基本一个重点指向内需，一个重点指向外需，如果内需超预期有继续带动碳基消费老登跟着港股一起反弹一波。
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