金融“输血”，贵州带头为中小酒企找“活路”

7月3日，贵州省人民政府办公厅印发《贵州省打造“卖酒向卖生活方式”转变升级版行动方案(2026—2030年)》，一石激起千层浪。

《方案》提出，地方政府要落实贷款贴息政策，鼓励金融机构加大对酒企的信贷支持力度，并针对性推出创新金融产品。总结起来，就是帮酒企找钱。

随着酒业深度调整，中小酒企正经历残酷的“寒冬”。安徽双轮酒业破产，仙潭酒业暴雷，上海贵酒退市，这些曾红极一时的酒企，如今统统倒在了资金链断裂这一道坎上。

贵州此番出手，是带头为中小酒企找一条活路。

产区联动，政策撬动金融“输血”

此前，贵州省各级政府围绕白酒产业融资出台了系列政策文件，引导金融机构加大对白酒生产企业的信贷支持。

2025年12月，由贵州省商务厅发布的《贵州省促进白酒销售若干措施(征求意见稿)》，明确提出支持酒企与金融机构深化合作，探索“品牌白酒质押贷”和“白酒收益权理财产品”等服务。

2026年1月，仁怀市印发的《深化世界酱香白酒核心产区建设政策措施》提出，对年度新增生产经营性贷款的企业，按当年1月公布的1年期贷款市场报价利率的50%给予贴息补助，每家企业年贴息总额不超过30万元。

不只是贵州，近两年多个白酒核心产区政府出台了相关政策文件。

2025年3月，安徽省委金融办在印发的《关于金融支持经济持续回升向好的若干措施》中明确要求，重点加大对现代中医药、白酒、农产品深加工、文化旅游等主导产业的信贷支持。

2025年10月，四川省9部门在《推动川酒产业高质量发展行动方案(2025—2027年)》提出，鼓励政府引导基金、国资国企基金以市场化方式支持白酒及原酒产业发展，鼓励金融机构开发针对性信贷产品。

在这些文件的指引下，金融机构向众多中小酒企发放了贷款。最典型的当属泸州产区。今年年初，泸州市酒业发展促进局联合泸州银行白酒专业支行(后文简称“泸州白酒支行”)等机构，开展“保窖行动”，专门为中小酒企提供专项贷款。截至2026年3月末，已有10家企业获得总计近4800万元的信贷支持。

泸州金碧留香酒业获得170万元贷款后，公司总经理邓淼表示，这笔资金让企业能及时采购原粮，维持窖池的正常生产。

随着行业深度调整，众多中小酒企的市场不断被名酒抢占，盈利空间在持续收窄，经营压力日益加大。2025年7月4日，在“川南片区政企沟通交流座谈会”上，12家企业中有8家集中反映融资困难。多家区域性酒企反映银行贷款续期困难、融资成本显著上升，外部输血渠道逐渐枯竭。

仁怀某酒企实际控制人表示：“如果银行贷款到期不续贷，可能会导致酒企资金链断裂，企业很难活下去。”

资金是企业维持正常运营的血液，越在行业周期性调整的关键时刻，酒企越要保持资金链稳定，才更有可能获得穿越行业周期的能力。产区政府出台政策文件，鼓励金融机构提供金融支持，解决了众多中小酒企的生存危机。

在挑战与创新中，探索酒类金融新纪元

上述政策文件虽然在宏观层面构建起支持中小酒企融资的框架，但是在执行层面依然面临诸多挑战。

一是缺乏抵押物的判断标准。中小酒企最核心的资产是基酒，其价值受年份、香型、市场行情等多重因素影响，但目前缺乏统一的标准化评估体系。

中国农业银行吕梁分行相关负责人坦言，基酒作为酒企核心资产长期面临“估值难、抵押难、监管难”的困境，大量“液体黄金”沉睡在陶坛中，无法转化为企业发展动能。

在“川南片区政企沟通交流座谈会”上，仙潭酒业相关负责人建议，由银行牵头联合行业机构，建立动态基酒估值模型和流通体系，破解酒企抵押物处置难题。

二是随着行业深度调整，众多白酒产品在不断贬值。今年5月，安徽武子古酿酒业原酒拍卖，历经五次流拍后，最终两单原酒分别按照3.9元/斤及3.7元/斤的价格成交。而同规格的可乐，卖价为3.5元。基酒的价格一路走低，会让金融机构降低对酒企抵押物的估值。

由于基酒价格不坚挺，其作为抵押物的价值稳定性会减弱。若基酒长期处于质押状态，其价值有可能低于融资本金。一旦中小酒企违约，金融机构就面临难以收回本金的风险。

2025年12月17日，《南方周末》曾在《古蔺县、茅台镇相继救市，白酒寒冬还有多久?》中写道：“近年来，用于抵押贷款的基酒、产品酒，并没有迎来市场需求的扩大，它们在金融机构的手里，也处于‘无人接盘的过剩状态’。”

三是部分中小酒企组织结构不完整、财务报告未严格审批，信息可信度低，金融机构难以评估其真实经营状况，导致企业成为银行的“信用白户”。

在缩量竞争时代，中小酒企的市场在不断萎缩，还款能力在下降。2025年第四季度全国注销酒企达237家，行业洗牌仍在加速。一些中小酒企早已陷入“拆东墙补西墙”的泥潭中。

从产业发展视角看，部分中小酒企在酒业中难找到生态位，理应被市场淘汰。若金融机构持续为其“输血”，不仅不利于酒业发展，还容易形成不良资产。数据显示，2025年中小酒企及经销商不良贷款率达12.3%，远超银行的平均水平。

在多重因素作用下，众多扶持中小酒企发展的政策文件，容易出现“落地难，兑现慢”的问题。某国有银行相关负责人表示，并非银行不愿放款，而是中小酒企的基酒资产“看得见、估不准、卖不掉”，在现行风控框架下，银行即便有心支持，也缺乏合规的操作空间。

中国酒业协会理事长宋书玉表示，在行业利润高度集中于头部企业的格局下，即便各级政府出台了融资扶持政策，中小酒企因自身经营基本面持续恶化，难以满足金融机构的授信准入门槛，政策红利很难有效传导至这一群体。

整体来看，产区政府鼓励金融机构给中小酒企提供金融支持，虽然在落地执行过程中面临多重考验，但已经有金融机构在探索前行。

作为泸州市首家专注于白酒行业的分支银行，2023年12月22日，泸州白酒支行正式揭牌开业。

泸州白酒支行跳出了依赖不动产抵押的传统思维，转而基于产业链的真实交易数据评估风险。为此，泸州白酒支行建立了白酒金融服务团队，并开通了绿色金融审批通道。

截至2025年2月末，泸州白酒支行服务近1500家企业，累计放款70余亿元。

中国白酒行业年营收规模超7000亿元，在众多白酒核心产区更是支柱性产业。地区经济发展，需要中国白酒的助力。未来中国酒业要取得跨越式发展，不只是需要白酒的生产与流通环节进行技术改造和模式升级，还要在产区政府的指引下，对白酒产业链相关的所有企业同步进行制度创新与运营方式变革。

赋能中小酒企，核心产区的制胜砝码

2013年，受“八项规定”影响，仁怀白酒行业大面积停产，1000多家酒厂只有少数几家烟囱在冒烟。产品动销困难、资金回笼慢、资金链断裂等问题影响着仁怀众多酒企的发展。

针对这些问题，仁怀市相关部门联合多家金融机构，先后推出基酒抵押贷款、企业联保贷款、窖坑出租收益权抵押贷款、商标权质押贷款等十大创新金融信贷产品。仅2013年，贵州银行遵义分行就为仁怀市27家酒企提供了高达35亿元的贷款。

时任仁怀吴公岩酒业负责人卢浪成表示：“资金短缺是我们企业面临的最大困难，银行贷款无疑是雪中送炭，保证了企业今后的正常生产经营。”

正是这些扶持政策圆满落地执行，众多仁怀酒企快速完成行业周期性调整，才能在2016年后抓住酱酒热的风口，发展出国台、钓鱼台、夜郎古等一批享有全国知名度的白酒品牌。

产业调整期的核心法则，不只是比谁跑得更快，还要看谁熬得更久。唯有留在牌桌上，才能享受到下个周期的红利。

仁怀、宜宾、泸州等地之所以能够发展成为白酒核心产区，不只是拥有绝佳的酿酒风土，还有产区政府通过战略规划，打造出适合企业发展的营商环境，可以让辖区内酒企更容易穿越周期。

正如佳酿网在《国资入局，江口醇、小角楼算是“卖了个好人家”》中所言：“中小酒企以小身板扛起大责任：从田间地头的庄稼，到周边农村劳动力就业，再到当地税收，串起乡村振兴与地方经济发展的完整闭环。”中小酒企的健康发展，是从地区经济建设、行业发展、乡村振兴等多个维度守住白酒产区的基本盘。

如今，产区政府鼓励金融机构给中小酒企融资，拯救的不只是白酒生产企业，还维护了成千上万个家庭经济收入的稳定，并助力当地经济建设的发展。

随着80后、90后逐渐成为白酒主力消费人群，多样化、个性化消费需求造就的小众消费场景，越来越受到酒业重视。当前酒业正朝着两个方向发展：名酒明星大单品满足大众消费需求，持续拉高酒业业绩天花板;中小酒企则以差异化产品满足细分市场的消费需求，不断拓展白酒的消费边界。未来产区政府更要加大对中小酒企的扶持。

无论是2013年的仁怀，还是当下的贵州、四川与安徽，历史反复印证着一个朴素道理：产业调整期的核心命题，不是“谁该死谁该活”，而是如何让该活的活下来、该死的体面离场。这需要政策智慧，也需要市场耐心。