年中观察｜上亿酒店物业无人接盘，虚假扩张之下酒店业洗牌提速

URI在年中观察发现，后市场复苏周期内，国内酒店行业呈现出极具割裂的发展态势：中档连锁酒店拓店速度持续刷新纪录，大量新建、规划酒店项目集中落地一二线城市；与之形成鲜明反差的是存量星级酒店持续缩减、高端物业法拍项目大批量流拍，大量门店选择解约摘牌退出市场。市场呈现新增供给持续扩容，存量资产无人承接，一增一减形成巨大市场剪刀差，行业供需失衡问题全面暴露，一线城市率先迎来行业深度出清周期。

本期，URI结合行业开业、存量经营、资产处置多维度数据，客观拆解当前酒店行业供给泡沫形成与破裂的完整逻辑，剖析市场结构性矛盾背后潜藏的长期行业风险。

01

拓店热潮持续升温

中端连锁扛起新增供给主力

URI调研数据显示，2025年国内新增中档及以上酒店规模迎来峰值，全年新开门店总量突破万家，配套新增客房超91.6万间。其中带有品牌连锁背书的门店近5000家，客房体量52万间，行业连锁化比例攀升至57%，较2024年提升两个百分点，连锁化扩张成为行业主流发展路线。头部城市新建储备同样充沛，以上海为例，仅上半年在建、待落地酒店项目数量便突破百个，从表层数据看，酒店赛道依旧具备较强资本吸引力。

供给结构层面变化同样显著，截至2026年中，全国酒店经营设施总量达40.48万家，客房总量逼近1980万间，规模创下历史峰值。细分赛道格局发生明显迁移：中档客房市场占比上涨至22.48%，对比2019年18%的占比实现大幅提升；传统经济型客房份额持续回落，峰值时期近六成的占比如今下滑至54.46%。市场资金集体向中端赛道倾斜，看似是消费升级带动的布局调整，实则是行业利润空间收窄后，企业寻求薄利多销的被动收缩策略。

02

存量星级酒店持续缩水

高端门店陷入停业摘牌潮

扩张热潮的另一面，是存量老牌酒店的持续衰退。2026年中数据显示，全国在营星级饭店数量回落至7586家，相较2024年净减少130家，行业整体营收同比缩水超百亿元。

高端酒店赛道调整压力最为突出，超半数待调整酒店项目处于暂停营业状态，近三成门店直接摘除品牌标识、终止加盟合作。一边是新品牌持续抢占城市点位，一边是老牌高端物业主动解约离场，市场供需两端发展节奏完全脱节，行业失衡信号持续放大。新旧门店生存境遇分化背后，是市场承载能力早已跟不上供给扩张速度，区域客流、消费需求无法消化海量新增客房，存量门店只能通过停业、摘牌缩减经营成本，规避持续亏损风险。

03

千万级酒店资产法拍遇冷

一线物业大面积无人接盘

资产处置市场的数据，直观反映资本对酒店赛道信心的崩塌。2026年1至6月，全国单项目价值千万元以上的酒店资产进入司法拍卖的共计444宗，最终顺利成交仅21宗，整体成交比例不足5%。一线城市高端物业流拍问题尤为突出，上海内环一处高端酒店先后三次挂牌拍卖，起拍价格从6.2亿元下调至4.1亿元，依旧没有意向买家参与竞价；多地标杆五星级酒店资产挂牌遇冷，成都丽思卡尔顿8.6亿元起拍、大连两大高端酒店打包17.49亿元挂牌，全程无企业报名参拍。

大批量高价酒店物业搁置拍卖平台并非独立个案，而是资本用实际行动传递出的避险信号。曾经被视作优质不动产的酒店物业，如今沦为资本避之不及的低效资产，市场资金正在快速撤离重资产酒店赛道。

URI城市租住综合新增供给、存量经营、资产交易三类数据不难看出，国内酒店行业供需严重错配催生全面泡沫出清周期，一二线核心城市作为扩张主战场，也最先承受市场调整阵痛。大量在建待开业酒店仍在持续投放供给，存量高端物业却丧失流通价值，新增客房供给与真实消费承载力严重脱节，行业结构性矛盾在一线市场集中爆发。

URI认为，当下火热的中端连锁拓店只是行业虚假繁荣，依靠薄利多销的中端布局只能短暂缓冲亏损，无法根治供需失衡的底层病灶。过往资本盲目扎堆酒店赛道，高估文旅消费复苏的持续性，无视城市客房容量上限无序扩店，最终堆积出巨大行业泡沫。

本轮出清不会止步门店摘牌、临时停业，大量低效酒店物业还将持续涌入法拍市场，折价流拍会成为长期常态。

单纯靠门店数量抢占市场的旧增长模式已经彻底失效，经营主体若不主动收缩低效门店、重构盈利模型，势必在持续洗牌中被市场淘汰。而一线酒店资产持续贬值、无人接盘的现状，也给住房租赁、商业不动产领域敲响关键警钟：任何脱离真实客流与消费需求的规模扩张，最终都会迎来毫不留情的市场清算。

数据来源：公开数据复核、URI调研及data bank

撰文: URI研究中心

内容审核:繁花

内容复核:木兮

运营编辑:树懒