北京
赛力斯发布2026年半年度业绩预告后，二季度预计亏损约19亿元，同时公司市值跌破千亿元关口。不过，与利润表现形成反差的是，问界上半年累计交付超过17万辆，销量依然保持增长。亏损与增长同时出现，反映出新能源汽车行业进入竞争阶段后，车企在规模扩张、成本投入和盈利能力之间面临的新挑战。
赛力斯亏损19亿
赛力斯二季度业绩出现明显压力。根据公司披露，2026年上半年公司预计仍保持盈利，但二季度受到成本压力、产品投入等因素影响，预计亏损约19亿元。同时，7月中旬公司股价连续调整，市值跌破千亿元。
过去几年，问界帮助赛力斯完成新能源汽车转型。从问界M5到M9，多车型布局不断扩大，赛力斯也从传统车企转型为华为汽车生态中的重要合作伙伴。但随着新能源市场竞争加剧，车企高速增长背后的压力开始显现。新车型研发、智能化投入、供应链成本以及市场竞争，都在不断影响企业盈利能力。对于赛力斯而言，当前最大的挑战已经不是能不能扩大销量，而是销量增长能否转化为稳定利润。
问界销量重新恢复
但从销量表现来看，问界并没有出现市场失速。2026年上半年，问界累计交付超过17万辆。年初受到春节因素影响，2月、3月销量一度下降至1.7万辆左右，但进入二季度后快速恢复，4月销量突破2万辆，5月达到34320辆，6月继续保持30199辆。
这意味着，问界已经走出年初短暂低谷，重新回到月销3万辆级别。从车型表现来看，问界M9继续承担高端市场突破任务，问界M6则进一步覆盖更大规模用户群体，多车型布局帮助问界保持市场竞争力。
因此，赛力斯当前面对的问题，并不是产品卖不出去，而是在销量持续增长的同时，如何提升盈利质量。
亏损不会改变增长
不过，二季度亏损并不意味着赛力斯失去增长能力。从目前公开信息来看，此次利润压力主要来自阶段性投入和成本因素，而不是销量快速下降导致。公司上半年仍预计保持盈利，问界销量也保持稳定。
同时，问界已经形成M5、M6、M7、M8、M9多车型布局，覆盖不同价格区间。随着产品规模扩大，后续仍存在通过规模效应改善盈利能力的空间。对于快速发展的新能源品牌来说，投入期出现利润波动并不罕见。真正需要观察的是，企业能否在保持销量增长的同时，提高单车盈利能力。
赛力斯目前并没有失去增长机会，但盈利能力仍需要时间验证。
50万辆目标承压
相比二季度亏损，全年50万辆目标才是问界下一阶段最大的考验。目前问界上半年累计交付约17万辆，如果完成全年目标，下半年需要完成超过33万辆交付。这意味着未来半年，问界需要达到更高的月均销量水平。
过去几年，华为品牌和智能化能力帮助问界快速完成突破。但随着鸿蒙智行体系扩大，市场竞争也会进一步加剧。从17万辆走向50万辆，考验的不只是产品销量，而是企业体系化增长能力。
赛力斯二季度亏损19亿元，并不能简单定义为失败。问界上半年17万辆交付，也证明市场需求依然存在。但新能源汽车竞争已经进入下一阶段，真正决定企业未来的，将是能否从“卖得更多”走向“赚得更稳”。
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