四川
7月14日，市场探底回升，三大指数集体收涨。截至收盘，沪指涨1.36%，深成指涨2.77%，创业板指涨3.43%。
板块来看，算力硬件概念走强，油气概念反复活跃，医药商业板块持续走高，煤炭板块震荡拉升。下跌方面，游戏概念震荡下挫。
全市场超4200只个股上涨。沪深两市成交额2.7万亿元，较上一个交易日缩量1138亿。
今天的A股，让人眼前一亮。
早间“无量反弹”后的二次回落，让许多股民一度恐慌。
但午后开盘第1分钟，市场就画风突变——
沪指从上午收盘时的3887.92点急速拉升到3914.36点，尾盘收于全天最高的3967.13点；
创业板指从上午收盘时的3712点，跳空涨到3771点，午后最高触及3855点；
全A平均股价从28.62元，最高涨到29.61元。
并且这1分钟的拉升并非昙花一现，市场情绪明显随之转暖。
上涨家数、涨停家数回升，领涨方向和强势个股的格局也渐渐明晰；
截至收盘，主要股指中，强势的收出“阳包阴”，稍弱的也有长下影线。
想必你会好奇：再次从“ICU”到“KTV”，今天A股发生了什么？
我们找到三大原因：
一是，韩国股市午间“深V”反转。
在A股午休时，韩国综合指数经历了从-5%到翻红的大反转。从感性层面来说，这有利于提振亚太股市的情绪。
而从近期A股与韩股的联动情况来看，场内仍有不少量化资金在高频跟踪韩股走势。恰好这两天，A股量化资金也在引起热议。
有观点称： 当大量量化机构使用相似的因子模型时，一旦市场出现风吹草动，将引发算法共振。所有量化模型同时触发卖出指令，瞬间抽干市场流动性，酝酿系统性风险，近期市场波动放大背后的量化交易泛滥值得警惕。
至于韩国股市反转的原因，有报道称， 韩国政府四部门将于周四召开会议，就单股杠杆ETF对股市冲击研究应对方案。 这是该议题首次正式进入该机制进行讨论。该机制是由韩国财政经济部、金融委员会、韩国银行及金融监督院四方共同参与的最高级别经济协调平台。
韩国股市的高波动，近期引发全球关注。自6月中旬见到“韩国女孩黄金时代顶”（“典故”出处见下图）以来，截至本周一，韩国综合指数已回落近30%。
由于与三星、SK海力士挂钩的杠杆ETF交易火爆，韩国股市的波动性被显著放大，频繁出现“过山车”行情。据统计，韩股历史上一共出现过13次全市场熔断，而今年已经出现7次，其中一次就发生在本周一。
第二个原因，是A股本轮回调，也已达到或逼近临界值。
或者说，已具备开启超跌反弹的条件。昨日复盘时我们也提到，市场情绪已连续两次触及冰点。
以沪指为例，周一跌破年线后，今天盘中低点（3867.30点）不仅接近今年3月下旬的底部区间，又恰好短暂跌破了60周均线。
万得全A指数，也一度逼近年线。
华龙证券最新研报认为，市场短期调整或接近尾声，当前市场调整仍属于正常波动范围之内，原因在于：
一是尽管美伊地缘局势有所升温，美伊形成的谈判框架或仍具备可持续性。
二是科技板块短期受到业绩公布及行业消息面带来一定程度的不确定性，但中长期行业景气格局没有出现根本变化，调整后将迎来较好的布局机会。
三是市场总体估值仍具备合理性，市场短期调整空间有限。
第三个原因，可以看资金流向。
Wind数据显示，昨日市场大跌时，中证500、中证1000和沪深300相关ETF已获大笔资金抄底，单只产品单日净流入额达到数十亿元。
另据“开盘啦”汇总梳理，场内17只中证1000ETF，昨日合计流入超127亿元；36只沪深300ETF，合计流入近百亿元。
去年以来，这样的大幅净申购并不多见，但往往出现在市场阶段底部。
需要指出的是，分析反弹原因并不是建议大家盘中追高，而是做好接下来的应对。
一方面，今天的极速修复是否“有效”，明天开盘不久后就能见分晓。
中金公司研报表示，近期市场回调主要由外部因素触发，当前市场位置或已反映过于悲观预期，将重迎年内较好布局时机，短期等待外围叙事和流动性好转，反弹或随时到来。
“未来1周至2周或形成年内又一相对低点，并逐步企稳回升。AI逐步实现商业模式闭环并兑现业绩增长，高景气状态在今年确定性仍较强，创新药今年较多公司进入临床数据验证阶段，值得自下而上关注。”
另一方面，今天先于大盘走强（或者说引领了反弹）的板块和个股，短线角度更值得重视。从成交额与涨幅来看，这个“引领者”今天指向了海外算力产业链，如CPO、PCB等概念。
据报道，日前中际旭创回应“二季度业绩严重不及预期”“公司故意压制股价”等市场传言称，均不属实。
国盛证券表示，穿透短期的情绪迷雾，可以看到产业基本面正在发生积极、深度的共振，当前正是布局光通信龙头企业的重要窗口期。这一判断主要基于三大底层支撑：
第一，北美CSP（云服务提供商）大厂的CapEx（资本开支）并没有见顶，而是有望继续上行。
第二，光通信的价格逻辑比传统周期品更健康、更有成长性。
第三，在整个科技板块中，光通信中短期的业绩确定性强，依然是科技板块企稳的“中流砥柱”。
投资有风险，独立判断很重要
本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。
封面图片来源：行情软件截图
每经记者 肖芮冬 每经编辑 赵云
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