香飘飘，“去季节化”七年终破题

7月14日，茶饮企业香飘飘发布2026年半年度业绩预告，预计净利润1000万元至1200万元，同比扭亏为盈，增幅110%至112%。这是香飘飘自2020年起七年来首次中期盈利，创下同期最佳业绩。公告指出，香飘飘2026年上半年预盈利，主要系春节时点变动及经销商信心提升影响。

市场分析指出，这份成绩单打破了市场对香飘飘“旺季挣钱、淡季亏钱”的传统认知。此次预盈利意味着香飘飘经营节奏正在发生结构性变化。是什么力量支撑了这份七年来最强中期成绩单？答案指向产品、渠道与战略的系统性重构。

从“冬季热饮”到“全场景茶饮”

在财报数字之外，从产品布局与市场动作来看，一个更深层的变化正在发生——香飘飘在茶饮赛道的定位与标签悄然改变。

上半年，香飘飘推出的“古方五红”暖乳茶以药食同源方式切入女性经期健康场景，并在中医药高质量发展大会上获中国工程院院士张伯礼肯定。香飘飘签约陈妍希为品牌大使，投放《国医少年志》第三季，产品登陆电商平台奶茶、乳类榜单前列。与此同时，香飘飘“明前龙井”轻乳茶通过茶叶溯源直播、周边限定等玩法快速出圈，开售1小时热卖突破10000箱。

这背后，研发团队以90后为骨干，95后、00后新锐力量的持续加入，为香飘飘坚持“同龄人打造同龄人喜爱的茶饮”这一发展思路提供了支撑。

事实上，作为靠传统冲泡奶茶业务起家的企业，香飘飘的消费场景曾高度集中于冬季，季节制约明显。“古方五红”通过功能化改造，将产品定位从“冬季暖饮”拓展为“女性经期刚需解决方案”，让低频休闲消费由此转化为高频功能消费。在此背景下，张伯礼院士的背书进一步强化了产品专业可信度。

而“明前龙井”的出圈则证明传统品牌与Z世代对话的可行性：茶叶溯源直播回应年轻人对“真材实料”的透明化诉求，周边与打卡切中社交货币需求。更关键的是研发团队年轻化——当产品定义权交到90后、00后手中，开发逻辑便从“企业能做什么”转向“年轻人想要什么”，这是产品创新持续性的底层保障。

此外，香飘飘即饮板块同样推进健康化升级。Meco果茶升级添加NFC非浓缩还原果汁，推出“鲜果茶”系列，强化0脂、轻盈特质。兰芳园新品泰式奶茶登顶叮咚新品榜TOP1，热度高达98.1%。市场分析认为，在现制茶饮普遍15至25元的市场环境下，香飘飘以瓶装价格提供接近现制的品质体验，本质上是对现制茶饮性价比客群的“渠道截流”。

“一场一策”的渠道模式

值得关注的是，公告明确指出盈利系“经销商信心提升影响”。

这背后，近年来线下消费渠道格局持续变化，传统商超客流有所分流，零食量贩、社区门店、即时零售等新兴渠道快速成长。对饮品企业而言，渠道越多元，越需要精耕细作——针对不同场景匹配不同产品、制定不同策略，才能在控制成本的同时提升动销效率。

2025年，香飘飘对渠道体系进行了系统优化，明确了各渠道的主推品类与运营节奏，经销商信心因此显著增强，冲泡业务在当年旺季实现了良好的修复性增长。进入2026年，这套“分渠分品、一场一策”的精细化运营模式全面落地，渠道运转效率与终端动销表现同步提升。

在多元化渠道布局上，香飘飘与罗森、711、沃集鲜等连锁渠道深度合作，定制专属即饮新品，适配多场景消费需求；同时以定制化打开零食量贩、会员店等渠道，培育果茶礼品市场。“分渠分品、一场一策”的精细化运营，既避免了多渠道间的价格冲突，也为渠道商提供了独家武器，增强合作黏性。

海外方面，香飘飘计划在泰国打造面向东盟的即饮出口枢纽，覆盖柬埔寨、老挝、缅甸、越南等市场。东南亚炎热气候带来全年即饮需求，与国内季节性低谷形成对冲，有助于平滑周期性波动。

业内人士指出，从行业视角来看，中国消费品牌出海已从“试水”进入“系统布局”阶段。泰国作为东盟物流枢纽，具备辐射周边国家的区位优势，以此为支点切入，香飘飘可以将国内成熟的供应链能力和产品研发经验向新兴市场复制输出。

与此同时，出海不仅是增量市场的开拓，更是品牌估值逻辑的重塑——一个具备跨区域运营能力的消费品企业，在资本市场往往享有更高的想象空间。香飘飘的这一步，不仅是工厂的地理迁移，更是从“中国市场”向“全球市场”的视野拓展。

战略升维

值得一提的是，香飘飘主营业务分为冲泡与即饮两大板块，即饮作为“第二成长曲线”，正在与冲泡主业形成互补协同格局。而在产品创新与渠道变革之外，一个清晰的战略框架正在逐步成型。

先看品牌布局。“香飘飘”锚定冲泡与养生，“Meco”锚定果茶，“兰芳园”锚定港式茶饮，三者在消费者心智中各有占位。这种“品牌隔离+渠道协同”的模式，既避免左右互搏，又实现供应链与终端陈列的集约化优势。上半年扭亏，也验证了这一架构的商业可行性。

再看资本层面。今年6月，香飘飘参投嘉御资本管理的苏州星创聚达创业投资基金，嘉御资本曾投资锅圈食汇、沪上阿姨等消费品牌。香飘飘以LP身份借助专业机构视角感知新消费趋势，以较小成本获取产业认知，反哺主业决策。

此外，在品牌价值观的构建上，今年3月，香飘飘联合《中国妇女报》发起职场女性经期调研，并宣布三年投入1000万元用于公益科普、“暖养小屋”建设及物资捐赠。这一公益行动与其“古方五红”产品目标客群高度重合，形成“公益-品牌-产品”三位一体闭环，是香飘飘资产的长期投资。

从品牌矩阵的区隔定位，到产业资本的认知赋能，再到价值观驱动的用户连接，香飘飘正从单一的产品公司，向具备战略纵深的全场景茶饮品牌稳步迈进。

业内分析认为，香飘飘2026上半年业绩预盈，是一份关于“传统品牌如何在存量竞争中寻找增量”的阶段性答卷。显而易见的是，从产品端的药食同源探索与研发年轻化，到渠道端的价值链重塑与一场一策运营，再到战略端的双轮协同与海外前瞻布局，香飘飘正从“杯装奶茶开创者”向“全场景茶饮解决方案提供者”稳步迈进。