24万亿的邀约：新加坡企业如何重塑"中国剧本"？

“2026进博会溢出效应海外行·新加坡专场”活动14日在新加坡举行，中新两国各界近百位嘉宾出席活动。本次活动由上海市社会组织国际交流促进会指导、上海华夏经济发展研究院主办。复旦大学金融研究中心主任，复旦大学经济学院教授、博导孙立坚在主旨演讲中表示，新加坡企业应借助最新版中新自由贸易协定和进博会平台，在跨境财资管理、数据合规、高端研发等领域建立优势，并与中国企业共同开拓第三方市场，由单纯的出口商向更紧密的合作伙伴转型。以下发布演讲全文，以飨读者。

2026年7月14日，当中国海关总署公布上半年进口数据的那一刻，一个新的历史坐标悄然确立：中国进口10.74万亿元人民币，历史同期首次突破10万亿元大关，同比增长22.1%，增速高于出口整整8.7个百分点，贸易顺差收窄4.7%。这不是一个孤立的数字，而是一个文明体量级经济体完成"角色翻转"的历史信号——中国正在从"世界工厂"加速蝶变为"世界市场"。

对于新加坡企业而言，这是一场24万亿的邀约。但邀约的语言已经变了。过去那本靠信息差、关税差、低成本中转吃饭的"中国剧本"，正在被一只看不见的手悄然合上。我的演讲先以一个尖锐的问题切入："谁是新加坡企业在华的最大对手？"答案令人警醒——已不是欧美日韩，而是已完成生态进化的中国本土巨头。

这篇文章试图回答三个递进的问题：中国进口市场的底层逻辑究竟发生了什么样的质变？新加坡企业面临的真实竞争格局是怎样的？以及，在这场深层洗牌中，新加坡企业的突围路径究竟在哪里？

01

三个"没想到"：

中国进口市场的底层逻辑之变

第一个"没想到"，是增速的逆势。当世界贸易组织预测2026年全球商品贸易量增速仅为1.9%时，中国进口却以22.1%的增速逆势狂奔。这种反差背后，是"十五五"开局之年"扩大进口"从政策宣示变成数据现实的结构性驱动——而非短期刺激的昙花一现。

第二个"没想到"，是结构的质变。2025年，中国集成电路进口达4243亿美元，同比增长10.1%，创2021年以来新高；半导体设备2026年一季度进口超391亿美元；服务进口总量达4.46万亿元。这不再是"买原料、卖成品"的旧剧本，而是"买技术、买服务、买解决方案"的新逻辑。中国进口市场正经历从"规模扩张"向"供给升级"的质变——中国需要的已不是"更多的东西"，而是"更好的技术、更优的服务、更深的合作"。

第三个"没想到"，是规模的天花板之高。初步测算，到"十五五"末，中国货物进口将达24万亿元，过去五年年均进口2.57万亿美元，未来五年进口规模有望达14万亿至15万亿美元。这个体量，已足以重塑整个亚太贸易格局的引力场。

然而，理解这三个"没想到"，必须区分两种截然不同的开放逻辑。为此我们需要做出一个关键的概念切割："政策让利"与"制度型开放"本质不同。前者如温室培育，依靠短期税收、关税优惠吸引贸易，红利具有短期性；后者如原生森林，以FTA 4.0负面清单、进博会长效机制形成长期可预期的市场环境，为跨境服务、高端功能合作提供稳定土壤。"十五五"的中国，走的是后一条路。

《新加坡经济：活力与包容》一书从成熟经济体视角提供了另一维度的佐证。新加坡1965年至2018年人均GDP增长13.6倍，这一"追赶式增长"的奇迹，本质上依赖的是技术扩散——从海外借鉴成熟技术并加以应用。而今天的中国，正在完成类似的转型：从技术扩散的接受者，跃升为技术创新的策源地。这意味着，中国进口需求的重心，已从"配套加工所需的中间品"，转向"填补自主创新边界的高端技术与服务"。新加坡企业过去赖以成功的"中国剧本"，其底层假设已经失效。

02

谁才是真正的对手？

——竞争格局的深层重写

新加坡企业在华面临的竞争格局，按烈度分为三个层级，每一层都揭示了不同的生存逻辑。

极高烈度赛道（数字科技、中低端制造）：本土企业实现生态级碾压。汽车市场自主品牌份额达58.3%，白色家电国货品牌占比72%，中国本土半导体设备市占率已突破20%。华为、比亚迪、宁德时代等企业完成了研发、生产、渠道、售后的全闭环，依托本土供应链、更低渠道成本、快速迭代能力，彻底抹平了进口品牌的差价优势。在这一赛道，新加坡企业的"外资身份溢价"已归零。

高烈度赛道（物流航运、新能源设备）：本土巨头与海外厂商形成双重挤压。中国企业直接出海布局港口、海外制造基地，陆海新通道通达127国，铁海联运突破百万标箱，物流时效大幅压缩。全球供应链"平行化"（离岸外包）趋势下，各国降低单一区域依赖，简单转口业务需求持续收缩。与此同时，全球合规与安全审查成本上升15%至30%，进一步侵蚀了中间商的利润空间。

中等烈度赛道（高端离岸金融、跨国财资、国际合规）：这是新加坡目前仍保有规则优势的"安全区"。欧美企业虽具备品牌优势，但新加坡拥有离岸人民币中心、成熟跨境资金工具、统一ESG与数据跨境规则体系，在专业服务领域具有不可替代的制度优势。

这一分层分析，揭示了一个深刻的结构性悖论：新加坡企业的真正对手，不是别人，正是自己过去的成功模式。那种把中国视为"低成本代工基地"或"传统贸易代理与差价套利"窗口的思路，已经在"十五五"的门槛前失效。

《新加坡金融科技国度》一书从产业侧提供了另一维度的印证。书中详细记录了新加坡本土金融科技生态的崛起——MAS监管沙盒、APIX平台、SGFinDex数字金融基础设施——这些恰恰是新加坡企业在"中等烈度赛道"保持竞争力的底层支撑。然而，书中同样揭示了一个现实约束：新加坡99%的市场主体为中小企业，但银行信贷仅覆盖13.4%的融资需求。这意味着，当大型跨国集团尚能凭借规模优势在高端服务赛道立足时，占新加坡企业绝大多数的中小企业，面临的是市场竞争与融资约束的双重挤压。

从全球价值链的长期数据看，这一困境有其结构性根源。新加坡在全球价值链中长期处于相对"下游"位置——2011年新加坡GVC下游指数为0.57，虽已从1995年的0.80显著下降，但仍高于日本（0.30）和美国（0.36）。这意味着，新加坡超过半数的GVC贸易属于"后向关联"——即依赖从上游采购中间品进行加工再出口的模式。当中国本土企业快速向价值链上游攀升，这种"下游依附"模式的脆弱性便被彻底暴露。

03

从"卖货"到"共建"：

新加坡企业的战略重塑路径

路在何方？可以用一句话概括：新加坡的竞争优势不在于"出身"，而在于"占据了供应链的哪个关键节点"。这一判断，指向了四条清晰的突围路径。

路径一：向跨境财资与数据合规节点跃迁。依托FTA 4.0制度型开放，在跨境财资管理、数据合规、ESG核算等领域建立不可替代的功能优势。新加坡的强项从来不是制造，而是连接——连接资本、连接规则、连接市场。《新加坡金融科技国度》所记录的新加坡数字金融基础设施，恰恰是这一路径的产业底座：MAS监管沙盒培育出的BondEvalue（全球首个区块链债券交易所）、ADDX（私募市场代币化平台），以及PayNow与FAST支付系统2022年处理的3800亿新元交易量，共同构成了新加坡作为"跨境财资超级节点"的硬核能力。大华银行联合巴斯夫在新交所成功发行超70亿元人民币熊猫债，是这一路径最具说服力的现实佐证。

路径二：深度本地化，与中国本土龙头企业联合创新研发。这不是"适应中国市场"，而是"融入中国创新生态"。当中国本土企业已经成为全球创新的重要力量时，与其竞争，不如共生。星狮地产斥资62亿元人民币在上海布局零碳商业综合体，正是这一逻辑的体现——它输出的不是产品，而是新加坡在城市可持续发展领域积累的系统性解决方案能力。《新加坡经济：活力与包容》一书在可持续发展章节所记录的新加坡经验——NEWater、废物能源化、碳税体系——恰恰是可以输出到中国市场的"高能级功能节点"内容。

路径三：作为共生伙伴，联手中国企业开拓东盟及全球第三方市场。*这是最具想象力的路径。吉宝集团联合中国五矿开发印尼项目的案例显示，中新分工模式（中方产能、新加坡规则与融资）可将项目融资成本降低18%、通关时间缩短40%。新加坡企业可以成为"中国产能+东盟市场"的催化剂和连接器——在双循环的交汇点上创造独特价值。叠加RCEP原产地累积规则，这种"第三方市场协同"模式，是单一国家无法复制的独特优势。

路径四：中小企业借助数字金融工具嵌入大企生态。这是最容易被忽视、却最关乎新加坡社会整体转型成败的路径。《新加坡经济：活力与包容》所揭示的SME融资困境，并非无解——书中记录的众筹与P2P借贷数据显示，新加坡众筹平台2018年交易规模达4.997亿美元，平均贷款处理时间仅需2小时至5天（相比银行的45至60天），不良贷款率（1.3%）甚至低于银行（1.5%）。《新加坡金融科技国度》所记录的Funding Societies（已向东南亚中小企业累计放贷超30亿美元）和Validus（AI驱动的分钟级信贷审批），正是中小企业嵌入"控制塔"生态的金融基础设施。

资本已经在用脚投票。2025年，新加坡对中国固定资产外资承诺激增至20.6%，首次超越美国，资金高度集中于数字与绿色领域——这是市场对"控制塔"转型路径最有力的背书。

当潮水退去，真正的竞争力不在于你来自哪里，而在于你占据了供应链的哪个关键节点。"十五五"的中国进口市场，是一场从量到质的深层洗牌。它淘汰的，是依赖信息差与成本套利的旧模式；它奖励的，是能够提供跨境规则、资金、数据治理配套的功能性合作伙伴。

新加坡的核心竞争力从来不是制造产能，而是连接全球的规则、金融与跨境治理能力。这种能力，在《新加坡金融科技国度》所记录的监管创新中有迹可循，在《新加坡经济：活力与包容》所分析的GVC转型逻辑中有据可查。

24万亿的邀约已经发出。它不是一张无条件的支票，而是一份需要以能力、规则与共生意愿来兑换的战略契约。与中国的高水平制度型开放同频共振，成为新规则的共建者而非被动适应的旁观者——这是新加坡企业在"十五五"窗口期唯一可持续的长期答案，也是这座城市国家在全球价值链重构浪潮中最大的底气所在。

排版｜蒲云涛