北京
Netflix于 2026 年 7 月 16 日美股盘后公布了 2026 财年第二季度（Q2）财报。
虽然第二季度的核心业绩指标基本符合华尔街预期，但由于第三季度（Q3）的业绩指引不及预期，引发了市场对流媒体巨头增速放缓的担忧。
以下是本次财报的核心数据与市场关注点：
营收：126 亿美元（同比增长超过 13%），基本符合分析师预期的 125.8 亿美元；
净利润：约 34 亿美元（同比增长近 9%）；
每股收益 (EPS)：0.80 美元（去年同期预测为 0.79 美元左右），表现与市场预期持平；
增长驱动力：本季度业绩增长主要得益于近期套餐价格的上涨以及广告版订阅业务（Ad-supported tier）的持续增长。
市场对这份财报的担忧主要集中在未来的增长动能上：
Q3 营收预测不及预期：预计第三季度营收为 129 亿美元（同比增长 11.7%）。虽然总额增加，但这将是自 2023 年底以来各季度中最低的同比增幅；
Q3 盈利预测疲软：预计第三季度每股收益为 0.82 美元，同样低于分析师的普遍预期；
全年营收指引收窄：2026 全年营收预期区间从之前的 507 亿–517 亿美元收窄至 510 亿–514 亿美元；全年营业利润率预测则维持在 31.5%不变。
随着流媒体市场竞争的白热化，Netflix通过“限制密码共享”带来的订户红利正逐渐见顶，目前主要依靠提价和广告业务来支撑增长。但 Q3 指引的放缓表明，提价策略可能会面临用户流失或新增订阅放缓的压力。
Netflix 称观看时长稳步增长
2026 年上半年，全球 Netflix 用户在该平台上观看剧集和电影的总时长约为 977 亿小时。这比去年同期（952 亿小时）增长了 2%，也比 2025 年下半年（971 亿小时）略有增长。自 2023 年下半年出现 4%的下滑以来，每半年一次的数据发布都呈现出小幅但稳定的增长趋势。
《他和她的谎言》以 1.04 亿的观看量（总观看时长除以剧集时长）成为今年上半年最受欢迎的剧集；《布里奇顿》第四季以 1.002 亿的观看量位居第二，这部剧的观看时长更是高达 8.898 亿小时。尽管 《我会找到你》在 6 月底前不到两周才首播，但它仍然以 6390 万的观看量位列第三，甚至超过了《怪奇物语》最终季（5560万）。
上半年观看次数和总观看时长最高的两部电影分别是 《侵略机器》 （1.469 亿次观看，2.668 亿小时）和 《撕裂人》 （1.361 亿观看，2.564 亿小时）。
最新动画电影《奇幻变身大冒险》拿下 1.31亿 播放量，目前正朝着历史上第二大原创动画电影的目标迈进（仅次于《KPop：猎魔女团》的1.3亿）。
约300部作品应用了AI
Netflix预计2026年，其内容支出（约200亿美元）将增长约10%，高于过去五年8%的增幅，但低于该公司过去十年14%的平均水平。
总裁泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos）表示，尽管生成式AI降低了成本，但仍需投入更多资金，以“更快、更高效地制作更高质量的内容”。目前，生成式AI工作流程已经应用在Netflix约300部影片中，主要集中在后期制作阶段。
他表示，AI的应用案例“正在以越来越快的速度扩展”。系列纪录片《美国实验》中包含17分钟的AI增强型影像，“其制作速度是以往方案的两倍，成本却只有以往方案的一半”。节省下来的成本可能会重新投资于该服务上的更多内容，从而促进用户参与和“整个收入、利润飞轮”。
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