北京
2026年7月2日，快手科技（01024.HK）在港交所发布公告，正式敲定旗下AI视频生成平台可灵AI的独立分拆融资方案。可灵AI业务主体北京可灵智能科技有限公司以150亿美元投前估值，通过增资扩股引入最高30亿美元外部投资，投后估值约180亿美元。此次融资创下全球视频大模型公司最大单笔融资纪录。
可灵AI是快手自研的多模态视频生成大模型，2024年6月由快手高级副总裁盖坤团队推出，是全球首个用户可用的DiT（Diffusion Transformer）架构视频生成模型。此次分拆后，可灵AI从快手内部业务升级为独立面对市场、独立融资、独立估值的科技公司。
融资细节与投资阵容
本轮融资采用分批募资模式：初始21家投资者合计出资138.236亿元人民币（约20.28亿美元），同步签约15家额外投资方追加52.235亿元人民币（约7.66亿美元），整体增资规模上限锁定204.471亿元人民币（约30亿美元）。30亿美元总投资额对应北京可灵经扩大注册资本的16.67%，投后估值约180亿美元。
投资方阵容堪称顶级。领投方包括CPE源峰、国方创投、BlueFive、中关村科学城基金（联合国科投资）、中信证券等。产业资本方面，腾讯、阿里云、百度三大互联网巨头罕见联合入局。此外，中国互联网投资基金、北京人工智能产业投资基金等国家级和地方产业基金，以及华策影视等头部文娱产业方也积极参与。光源资本担任本轮融资独家财务顾问。
公告还设置了明确的退出条款：若可灵AI未能在2031年10月30日前完成IPO，投资方有权要求公司按年化8%利率回购股权。
清华校友掌舵：盖坤获3%股权与10倍投票权
可灵AI的核心掌舵人盖坤，本科与博士均毕业于清华大学，研究方向为识别与智能系统。2011年他以“阿里星”（全球顶尖青年科研人才）身份加入阿里巴巴，负责广告算法与AI技术研发。2020年加入快手后，他主导了内容理解、推荐大模型及视频生成大模型的技术布局。
本次分拆中，盖坤获授约288.53万份股权奖励，对应可灵AI约3%股权。同时，可灵AI采用不同投票权架构，盖坤就其持有的部分股权（最高占经扩大后注册资本的4%）享有10倍投票权，以维持管理团队的战略主导权。一旦盖坤离任或转让股权，差异化投票权自动失效。快手董事长程一笑则获授约96.18万份股权奖励，对应约1%股权。
融资及员工激励计划全部落地后，快手在可灵AI的股权将由100%稀释至约68.33%，仍保持控股地位，可灵财务业绩继续并入快手报表。
另一位清华校友李晗加盟可灵技术高管团队
另一清华校友李晗也已从快手内部转岗至可灵AI。2026年6月末，市场消息称快手社区科学线两位核心技术高管——李晗、洪立印已完成岗位划转，正式加入可灵AI事业部，向该事业部负责人盖坤汇报。
公开资料显示，李晗为清华大学自动化专业本科与硕士出身。早年任职阿里巴巴期间，他主导了深度树匹配算法，大幅优化了推荐系统运转效率。2019年入职快手后，他担任快手技术副总裁，2026年1月全盘接管快手基础大模型、推荐模型两大核心业务，是公司底层算法领域的标杆人物。此番转岗可灵，将进一步增强可灵在底层大模型和视频生成领域的技术实力。
商业化数据与战略意义
公告同步披露了可灵AI的核心经营数据。2025年全年，可灵实现营收约11亿元人民币；2026年3月，年化收入运行率已达5亿美元。收入来源包括面向C端用户的付费订阅和面向企业客户的API服务。不过，可灵仍处于研发重投入阶段：2024年净亏损5亿元，2025年净亏损扩大至19亿元，截至2025年末净资产为负900万元。
此次分拆被业内视为快手基于AI巨额投入压力、投入产出错配与估值割裂三大现实做出的理性选择。业内普遍认为，可灵AI启动IPO将为AI视频生成模型在二级市场确立定价基准，形成相关资产的独立化估值体系。180亿美元的投后估值已相当于快手当前总市值的70%以上。
从“内部项目”到“百亿美元独角兽”，可灵AI的独立分拆标志着中国AI视频生成赛道进入全新竞争阶段。而两位清华校友——盖坤与李晗——同时站在可灵AI的核心领导与技术岗位上，也再次彰显了清华人在中国人工智能产业浪潮中的关键角色。
文章来源：水木TsinghuaCent。
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