广东
最近我到海天味业跟管理层做了一些交流，接下来跟大家分享成果。
2024年被海天味业视为出海元年，此前公司提到过，海外收入近两年增速均超过50%。由于基数相对低，我判断未来十年海外增速会远高于过去10年海天国内业务的增速。
目前公司在东南亚、北美和欧洲销量比较好，产品要本地化，就要将原有品类适当改造和进行全新品类研发。比如海天印尼工厂生产印尼的代表性调味品——甜酱油，它跟中国酱油不同，是像蜂蜜一样黏稠的、甜甜的，海天在越南也推出了鱼露等当地主流调味品品类。
海天与它名字一笔之差的、以饲料业务为主营的海大集团出海有一定相似之处。海大集团出海要下沉到养殖商、农户，海天则要渗透到一切有食物的地方，它们都需要深度理解当地情况，不像奢侈品公司只在大城市开开店就能完成拓张。不同的是，海大需要组建大规模的当地员工服务团队，而海天主要依赖经销商网络。
海大集团明确要在海外再造一个海大，而海天味业2025年营收288.73亿，我不敢把预期拉太高，未来十年把海外营收做到一百来亿，再造半个海天，是可以实现的。
国内方面，除了基础调味品稳定增长之外，复合调味品既有鸡精等亿级大单品，也有类似“秘制酱汁”的碎片化品类。横向渗透在加快，除了餐饮，海天还要服务好腌制品、速冻等食品工业企业，用一个品类带动多个品类，单一企业客户带来的收入便能数倍增长。
我问了关于供应链金融的问题，海天提到，用子公司借贷只是为了帮扶经销商和供应商。部分上下游由于资质问题，银行不愿给他们贷款额度或利率过高，公司发展要赋能那些信赖海天的长期合作伙伴，一起打造好的生态，这并非以盈利为目的，更不会像一些媒体报道的那样切入金融领域。
海天的合作精神很强，毕竟调味品是依附性产品，没人会单独吃它，有互联网+、有AI+，而海天要做的是串联天下美食，可以说是“调味品+”了。
自有品牌方面，海天给山姆、胖东来等商超自营品牌代工。海天拥有成本优势，也会跟商超沟通，在合作中有一定话语权。商超在上架自营品牌产品时，会保留一些最多人愿意买的外部品牌，虽然货架上陈列的品牌总数量会减少，但海天相对其他外部品牌更有优势，自然会成为留下的那批，公司会确保跟商超代工的合作一加一大于二。
海天还透露，其代工业务利润率比自有品牌产品的利润率要高，因为订单数量更大，也省去了一系列流通环节的成本。
宏观环境方面，消费降级跟消费升级同时存在，海天产品整体在往高端化走，旗下健康系列、便捷系列增速远超调味品大盘整体增速。
我还问了复合调味品和海外扩张能否带来净利润率的进一步提高，但海天的高利润率是科技、规模、自律和高效自然形成的结果，公司并不会刻意追求利润率指标。
海天味业的风格是，不要说了不做，也不要先说后做，而是做到了、做好了再说。因此一直以来，网络上关于海天的信息不多，它给我的感觉是很实的。
第一个“实”是质价比，在消费低迷和自营渠道崛起的时期，受影响大的是那些靠营销、水分大的品牌。海天无论高端还是低端产品都拥有超高质价比，虽然卖酱油，却挤不出什么水分。
第二个“实”是老实，有些公司的管理层可以信任，有些公司需要怀疑，但我觉得海天是一个不仅可以信任，甚至还要担心它太老实而吃亏的公司。
7月20日，海天将会举办碳路者联盟和海链计划发布仪式，介绍这位供应链链主如何跟伙伴们协同合作，以及节能减碳的新品和成果。明天我会再去一趟佛山，如果有值得分享的，也会继续跟大家聊聊。
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