估值超百亿！潮汕“玩具大王”要赴港IPO了

换电行业第一股终于要来了。

奥动新能源再度递表港交所

冲刺港股“换电第一股”

2026年7月19日晚间，港交所官网显示，奥动新能源股份有限公司（以下简称“奥动新能源”）再度递交了上市申请材料，招银国际为独家保荐人。此前其2025年12月递表失效，此次为二次冲刺。

若此次能够成功挂牌，奥动新能源将跻身港股市场，成为港股“换电第一股”。

20 秒极速换电

换电运营收入国内行业前三

奥动新能源成立于2016年6月，由蔡东青与张建平共同创办，公司致力于建立覆盖换电生态系统的全面产品和服务组合。公司的换电业务渊源可追溯至更早——其全资子公司上海电巴自2000年起便开始探索换电技术，2009年即开始兴建换电站及制造换电模块，是国内最早涉足换电领域的企业之一。

奥动在换电行业中占据重要地位，根据灼识咨询数据，按2024年换电站运营服务产生的收入计算，奥动新能源是中国最大的独立第三方换电解决方案提供商。而根据2026年7月的最新数据，按2025年换电站运营服务产生的收入计，奥动新能源在中国排名第三。

截至2026年4月30日，奥动新能源平台接入531座换电站，自有、托管、合作站分别214座、79座、238座，注册车超14万，联网电池超16万，覆盖60余城。

技术方面，公司自研卡扣式底盘换电方案，用卡扣锁止机构取代传统螺栓，乘用车换电最快20秒，轻卡30秒，重卡40秒。

奥动新能源已手握2300多项中国授权专利，牵头或参与76项行业标准编制，还拿下全球首张电动汽车换电系统CE证书。

车企合作上，奥动携手一汽、东风、长安、北汽、广汽等16余家主流车企，共同研发30多款换电车型，实现多品牌共享换电。

不过，奥动新能源面临的挑战同样不容忽视。招股书显示，2023年至2025年，公司营收分别为11.55亿元、9.26亿元和6.77亿元，呈现持续下滑态势。

营收下滑的核心根源，在于公司正在完成一场重大战略转型——从过去以销售换电设备为主，逐步转型为换电运营服务商。

换电设备销售原本是奥动的收入基本盘，2022 年这项业务创收 7.31 亿元，占当年总营收 66.9%。但行业长期存在电池标准不统一的难题，各车企电池包规格互不兼容，设备定制成本居高不下，行业发展受阻，直接导致设备销售规模逐年萎缩：2023、2024 年该业务收入分别回落至 5.19 亿元、2.68 亿元，2025 年进一步下滑至 1.95 亿元。

与之形成对比的是自有换电站运营业务的崛起：2023-2025 年，换电服务收入分别达到 5.29 亿元、5.47 亿元、4.40亿元，成为新的营收支柱。

为了改善财务结构，奥动果断放缓了新设自有站的步伐，将自有站数量从2023年底的321座缩减至2026年4月的214座，并将业务重心转向换电设备销售与面向第三方的平台运营服务。

这次战略调整已在 2026 年显现成效。公司前四个月营收 2.35 亿元，毛利润实现转正，达 412.3 万元，毛利率回升至 1.8%，同时经营现金流实现净流入，财务状况出现明显改善。不过，招股书风险提示中坦言，预期公司2026年全年仍将录得净亏损，公司仍处在“旧业务萎缩、新业务尚未完全接棒”的转型阵痛期。

潮汕“玩具大王”跨界新能源

干出估值119亿换电独角兽

奥动新能源引人关注的，还在于其背后的实控人——潮汕“玩具大王”蔡东青，他身上最吸引人的标签便是“中国动漫第一股”奥飞娱乐（002292.SZ）的缔造者。

资料显示，蔡东青出生于汕头澄海，今年57岁。1986年，17岁的蔡东青用母亲东拼西凑的800元买了一台老式注塑机，生产塑料小喇叭玩具。1997年他创办奥飞娱乐，随后开创了“动漫+玩具”商业模式，打造出《喜羊羊与灰太狼》《巴啦啦小魔仙》《铠甲勇士》等现象级IP。2009年，奥飞娱乐在深交所上市，成为“中国动漫玩具第一股”。

2016年，蔡东青做了一个出人意料的决定，与换电技术专家张建平共同创立奥动新能源，切入新能源汽车换电赛道。

自成立以来，奥动新能源完成了多轮公开融资，累计完成9轮融资，募资总额约28.89亿元。

2018年，公司获得蔚来资本A轮投资。2020年8月，软银集团旗下子公司软银能源与奥动新能源达成战略投资合作。2021年，公司完成15亿元B轮融资，投资方包括KIP韩投伙伴、春阳资本、粤商创投等。此后，公司又陆续获得暴龙资本等机构的战略投资。

其他投资方还包括广州金控集团、畅联股份、华拓资本、恩泽基金、广州开发区凯得基金等知名机构。丰田旗下TERRAS也参与了投资。

截至2022年1月最后一轮融资，公司投后估值约为119亿元人民币。此后，公司未再有新融资披露。

上市前，奥动新能源的股权结构较为集中：其中，蔡东青直接持股39.11%，另通过珠海奥立员工持股平台持股0.99%，合计控股；张建平持股13.24%，蔚来资本持股5.53%。

公司的家族气息也比较浓厚，执行董事陈绍文今年58岁，2024年4月才加入，2025年10月火速升执行董事，他是蔡东青配偶的哥哥。职业生涯起点正是1996年的奥飞娱乐销售经理；主要股东名单里还有一位持股4.25%的自然人陈绍雄，与陈绍文的关系招股书未说明。

此次奥动新能源IPO募资拟重点投向三方面：推进换电方案技术升级与无人化运营、拓展市场及服务网络、探索战略投资并购机会。

奥动新能源能否借力资本市场提速转型，或将成为市场后续关注的焦点。

参考来源：36Kr、独角兽IPO、独角兽早知道、IPO先知道等

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