半导体冲高回落，单主线炒作时代结束

今天这盘面，说实话，比较难看。创业板、科创板都大跌。半导体等科技板块如期冲高回落、缩量回踩，而我昨天在公众号文章里预测的正是这个节奏。详见：

与此同时，昨天被砸的"老登股"煤炭、电力再度低开高走，创新药一天震荡。这让7月23日的走势彻底蒙上了悬念。

我不是算命先生，没法算明天怎么走。而且盘面以分钟级变化，文章都是盘后解读，有一定滞后性。

就像昨天我扔了煤炭和铝，今天这两个板块低开反弹——煤炭开采涨2.43%、电力涨1.50%——这就是卖错了。所以，没有人能预测涨跌，承认这一点，是做交易的第一课。

不要有半导体信仰

今天半导体板块收跌1.36%，但盘中振幅高达6.04%。表面看是跌，内部却极度分化：托伦斯20cm涨停，半导体设备板块延续昨日强势；但另一头，德明利8天6次跌停，佰维存储跌8.37%，江波龙跌7.92%，源杰科技跌6.29%。

我在文章里写过多次：半导体板块全都是涨了十几倍的股，即使回调40%，仍然偏贵。 今天这根冲高回落的上影线，恰恰说明不能用一天的深V就证明板块反转，只能看超跌反弹。而且半导体板块仍未跌破6月10号价格，而4月到5月也是疯狂上涨了一个月，获利盘的厚度远超想象。

相比之下，非半导体板块的其他科技股，基本上缩量回踩5日线。一些标的甚至跌到了4月的价格，估值比较合理，是值得关注的标的。

对于半导体我仍然保持谨慎。之前的观点没有任何变化：股价已经把未来两三年的乐观预期透支完了，接下来的走势只能靠三季度业绩去验证。

科技主线已经从"齐涨齐跌"进入"内部分化"阶段。这是高位板块的典型特征：硬逻辑标的抗跌，纯情绪标的补跌。选股能力，比判断方向更重要。

老登股仍在反弹中

昨天被砸，今天低开高走。煤炭开采板块收涨2.43%，大有能源涨停，兖矿能源涨6.78%、陕西煤业涨3.79%；电力板块涨1.50%，华银电力、乐山电力、华电辽能、华电能源、新中港、立新能源等集体涨停。

逻辑并不复杂：

供给端：受印尼煤炭减产、矿难等因素影响，煤炭供应端有减量预期，内贸和进口煤价同步上涨；

需求端：夏季用电高峰到来，沿海省份受大范围高温天气影响，日耗同比大幅增加；

资金端：电力板块前期被半导体吸血严重，跌幅较大，已完成筑底结构。

我自己在场外基金配置了电力，逻辑就是赌这个"被吸血后的修复"。底部结构已经走出来了，回踩是不错的上车机会。

煤炭也是同理。中国神华、陕西煤业这种高股息标的，在科技股高位震荡的阶段，就是最好的避险港湾。老登股不是没价值，只是需要等科技股的资金溢出来。

创新药的"跷跷板效应"

创新药板块今天收跌0.01%，基本平收，但内部震荡剧烈：莱美药业涨16.59%、博瑞医药涨13.14%、罗欣药业、哈三联、汉森制药涨停，但同时也有一批标的收跌。

这个位置可上可下，操作难度极大。

我减仓了部分药的持仓，但心里清楚——这也可能做错。如果半导体没有筑底、反而向下走，创新药很可能继续突破震荡中枢，向上突破。创新药和半导体是绝对的跷跷板效应：科技强的时候医药歇一歇，科技调整的时候医药就顶上。

所以我留了部分仓位，密切观察动向。在震荡中枢里，满仓和空仓都是极端的，半仓观望才是理性的。

机器人：等特斯拉的"一声枪响"

机器人板块今天仍然低迷，但我要提醒一件事：目前都在等特斯拉V3机器人的消息。

今晚（美国时间7月22日盘后），特斯拉将发布2026年Q2财报。根据Q1财报会的官方定调，马斯克明确Optimus V3计划2026年年中完整亮相、7-8月弗里蒙特工厂启动量产。市场普遍预期，这次财报电话会将更新V3量产进度、产能规划和资本开支分配。

有一点可以肯定的是：特斯拉已经将企业的重心转移到了自动驾驶、机器人和储能。Q2交付量达到48万辆，同比增长约25%，创下最佳二季度纪录，但市场已经不再单纯关注卖车。投资者正试图从这份财报中寻找马斯克能否为公司重新注入可持续增长动力的明确信号。

加之机器人生产线已经建好，供应链消息显示特斯拉已向供应商发出采购指引，大概率已经开始小批量生产，发布V3只是时间问题，应该不会遥远。

但我要提醒：在特斯拉财报落地前，A股机器人板块可能继续低迷，这是磨人的阶段，需要耐心。

"单主线疯炒"的时代结束了

最后想说的是：市场仍然成交额在2.6万亿，资金仍然活跃。只是板块轮动已经开始。

很难再和4月到6月之间那样找一条主线炒，因为目前没有任何消息发酵。半导体业绩也需要等三季度验证。今天盘中，贵金属、有色金属、油气、电力、煤炭集体活跃，而PCB、存储芯片、影视院线普遍回调——这就是典型的轮动市，没有永恒的主线，只有阶段性的比较优势。

在这种环境下：

均衡仓位、多板块配置是必要的。继续单调半导体，对半导体疯狂信仰是不可取的。

7月23日怎么走？我不知道。但我知道，只要成交还在2.6万亿，机会就还在；只要板块还在轮动，均衡配置就不会错。

免责声明：本文内容仅基于公开信息和市场现象进行分析，不构成任何具体的投资建议。

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