新能源销量增长81%！别克起量、雪佛兰承压，通用汽车能否在华突围？

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7月21日，通用汽车发布2026年第二季度业绩，其收入480亿美元，同比增长1.9%；调整后息税前利润达39亿美元，同比增长29.8%。

得益于强劲的经营表现，通用汽车宣布上调2026全年业绩指引，全年调整后息税前利润预期由135亿至155亿美元上调至140亿至160亿美元；调整后汽车业务自由现金流由90亿至110亿美元上调至95亿至115亿美元。

值得一提的是，这已是通用汽车年内第二次上调全年业绩指引。4月，通用汽车基于5亿美元的关税有利调整，更新了全年财务预期，净利润预计为99亿-114亿美元，调整后息税前利润预计为135亿-155亿美元。

年内两次上调业绩指引，通用汽车是否已逐步走出了低谷？

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走出利润下降阴影

2025年，通用汽车全年营收1850.19亿美元，同比减少1.3%；调整后息税前利润127.47亿美元，同比减少14.6%；全球销量618.2万辆，同比增长3.03%。

销量上涨、利润大幅缩水，根源在于外部环境剧导致的战略调整。2025年第三季度，通用汽车对电动车业务计提了16亿美元的减值；第四季度再度计提71亿美元减值损失，其中约60亿美元用于弥补缩减电动汽车计划造成的损失，另有11亿美元用于弥补其中国合资企业重组产生的损失。

在2025年报中，通用汽车曾预警2026年将面临多重不利因素。新增关税成本30亿-40亿美元；大宗商品价格波动及汇率变动带来的负面影响约10亿-15亿美元；产能本土化及其他相关成本约10亿-15亿美元。但其也释放了积极信号——电动汽车业务的单位亏损将收窄10亿-15亿美元。同时，因无需再购买排放额度，2026年将确认5.5亿-7.5亿美元的合规收益。

转机出现在2026年初。2026年2月，美国最高法院认定特朗普政府援引《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税政策违法；4月，美国海关与边境保护局启动关税退款行动。关税阴影逐步消散后，通用汽车的业绩开始回升。

在2026年第二季度致股东信中，通用汽车表示集团整体经营表现持续向好。依托极具竞争力的皮卡与SUV产品阵容，北美市场客户需求保持旺盛；整车定价保持稳定，搭载超级巡航（Super Cruise）智驾系统的新车销量创下单季度、上半年历史新高。北美业务调整后息税前利润率达8.6%，同比提升2.5个百分点。

与此同时，通用汽车持续压降质保支出、收窄电动车业务亏损、提升整体运营效率，包含中国合资企业在内的国际业务也实现盈利。公司表示，这些积极因素将持续支撑2027年及更长期的经营表现。

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本土市场收缩电动化

从市场发展战略来看，通用汽车正在收缩美国本土的电动化布局。

2025年9月，特朗普宣布终止最高7500美元的美国电动汽车联邦税收抵免二手车最高4000美元以及商用车最高4万美元的购置税收抵免，新能源汽车充电基础设施的税收优惠也被取消。同时，美国还新增了电动车附加费：对纯电动新车征收250美元注册费、插混车征收100美元注册费。在税收上，在2025年至2028年期间，购买美国组装的新车进行贷款利息进行税收抵扣，每年最高抵扣1万美元。这一新政，被外界视为给美国电动汽车产业踩下了一脚急刹车。

一个月后，通用汽车宣布计划在美国范围内缩减电动车和电池产量，并启动新一轮裁员。裁员范围包括美国底特律电动车工厂的约1200个岗位，以及与LG品牌合资的俄亥俄电池工厂的550个岗位。从2026年1月起，通用汽车还将暂停田纳西和俄亥俄的两座电池工厂的电芯生产，时间长达六个月，有约1550名电池工厂员工会被临时解雇。同时，底特律电动汽车工厂也将从双班制缩减为单班制，产能预计下调约50%。

2026年4月，有媒体报道，通用汽车无限期推迟了全新一代全尺寸电动皮卡的研发计划，战略重心重新转回内燃机与混动技术领域。现款电动皮卡车型仍将在底特律的零号工厂维持生产。但通用汽车正进一步将电气化项目的资源与资金，调拨至其他研发计划，其中包括全新T1-2燃油发动机平台。

收缩电动化的同时，通用汽车在美国市场的燃油车优势依旧稳固。2026年第二季度，通用汽车全美销量71.49万辆，同比减少4%，主要受电动车市场竞争加剧、多款车型停产以及部分库存供给受限影响。同时，其表示，受皮卡与SUV车型持续火热的市场需求拉动，通用汽车2026年第二季度再度登顶美国市场销量第一车企。

通用汽车表示，丰富全面、吸引力十足的产品矩阵，让其稳居市场销量榜首；同时严格管控库存、定价与购车优惠力度，保障可观的盈利水平。旗下雪佛兰、别克共六款亲民车型厂商建议零售价起售价均不超过3万美元。

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中国推动新能源转型

在中国，通用汽车则是靠新能源车型抢占市场。通用汽车表示，别克新能源高端子品牌全新中型SUV别克E7上市完整首月便跻身别克品牌热销车型行列；新款缤果（参数丨图片）第二季度累计销量超3.1万辆。通用汽车表示，其紧抓国内快速扩容的大型SUV市场，旗下多品牌均推出三排六座新能源车型。

从合资公司的销量来看，上汽通用在2026年上半年的销量为23.12万辆，同比减少5.68%；上汽通用五菱销量68.11万辆，同比减少9.58%。其中，上汽通用五菱负责五菱、宝骏两大自主品牌车型；上汽通用则负责通用汽车旗下的别克、雪佛兰和凯迪拉克品牌。

因此，外界更为关注上汽通用的表现。据上汽集团官方数据，2026年上半年，上汽通用新能源销量近5万辆，同比增长81.11%，占销量的21.63%。与2026年第一季度13.19%的新能源销量占比相比，略有提升。

新能源占比的快速增长，与别克的转型密不可分。2025年4月，别克品牌发布高端新能源品牌别克至境，并发布全新别克“逍遥”超级融合架构，该架构可实现MPV、SUV、轿车3种全车身形式，纯电、插混、增程3种全新能源技术。

2025年，别克至境L7、别克至境世家两款车型率先上市；2026年4月，别克至境E7推出。

车主之家数据显示，2026年上半年，别克销量最高的是昂科威Plus，销量5.11万辆；其次为君越，销量2.71万辆；别克GL8销量1.97万辆；别克至境E7销量1.58万辆；别克GL8新能源1.52万辆；别克至境世家1.13万辆。显然，别克旗下的新能源车型也逐渐起量。

然而，并非所有品牌都跟上了转型节奏，凯迪拉克仍以燃油车为销售主力。2026年上半年，凯迪拉克XT5销量2.17万辆；CT5销量1.54万辆。其余车型则未破万。其推出的新能源车型IQ锐歌销量仅757辆；凯威德仅313辆。

雪佛兰的处境更为严峻，上半年整体销量仅剩2291辆，存在感已大幅萎缩。

在北美大本营，通用汽车收缩电动化战略，并凭借皮卡与SUV的市场优势守住盈利底线；在中国这一全球最卷的新能源市场，则依靠别克品牌的快速转型抢占市场，成为拉动上汽通用新能源销量增长的核心动力。但是，凯迪拉克转型缓慢，以及雪佛兰的规模萎缩，也成为通用汽车在中国市场所面临的挑战。

作者丨卫河

来源丨车圈能见度（CarVisibility）