一只基金，如何让锡东新城成为产业“最佳捕手”

2024年的一天，上海半导体产投的投资团队在产业一线摸排时，听到了一个消息：

长三角有一家做半导体设备的企业，正在考虑将自己的产能分拆转移。

这家企业叫芯慧联，创始人刘红军是半导体行业里摸爬滚打了三十多年的“老兵”。上海半导体产投与这家企业交情不浅，早在芯慧联开始量产转型时，上海半导体产投果断出手，连续两轮重注领投，保证企业扩充研发团队、购置关键设备。

正是这样“雪中送炭”的故事，让双方对彼此都十分信任，芯慧联需要找一个合适的“归属地”，上海半导体产投给其指了一条路——

无锡的锡东新城。

长三角众多城市中，为什么偏偏是被称为无锡“最强东大门”的锡东新城？

核心原因，是因为锡东当地独一无二的产业配套优势，对于身处行业上游的芯慧联而言，客户的分布直接决定市场的走向。

作为锡东新城合作子基金的基金管理人，上海半导体产投相当了解锡东新城与芯慧联的“同频共振契合点”。

正因此，上海半导体产投甘愿充当其中“红娘”，最终，芯慧联最终决定把整个基地搬到锡东，总投资50亿元，年产300台半导体核心设备，预计3到5年产值达100亿元，围绕这个项目，5家细分领域的配套企业又同步集聚了过来。

当然，芯慧联的案例仅仅只是锡东基金生态圈这几年可圈可点的故事之一。

锡东新城下属无锡映月私募基金管理有限公司向我们透露，锡东基金直投及子基金落地项目已超过十个，此外，通过项目直投与参股子基金，锡东已培育21家上市企业，另有17家企业已向交易所申报进入上市流程……

而这些，还仅仅只是开始。

01.

“大浪淘金”的过程

锡东新城有条河，名叫九里河。

九里河不长不深，横穿锡东而过，流经的核心区域，便是映月湖。

虽说是“映月”，却也映出锡东整体的发展成果——周边高楼拔地而起、覆盖从幼儿园到大学的优质教育体系、成熟的商业板块环绕成形……

从无到有，从零到百，这是一个从海绵吸水到大浪淘金的过程。

基金建设的道理，同样如此。

2018年9月，锡东新城拿出30亿元设立了第一支产业母基金。

从时间节点来看，锡东设立基金的这个动作本身就耐人寻味。

一方面，彼时被奉为圭臬的“合肥模式”还没火出圈，各地政府仍在用传统的税收优惠和财政补贴作为招商的主要手段；

另一方面，这段时间投资机构热议的关键词不外乎5G、团购、O2O、VR、产业互联网、共享单车，而锡东这支基金，则专注投向半导体、生物医药等未来产业。

在这种背景下，当时站在“十年成城”这个关键节点的锡东新城，对于这支基金的“风向”有着相当清晰的规划。

锡东新城财政部门相关负责人向我们透露，从一开始，锡东新城基金的投资方向就很明确，基金布局与产业布局必须深度咬合，所投项目一定要与区域产业匹配。

换句话说，产业规划是“作战地图”，基金就是“弹药库”，弹药往哪打，得跟着地图走。

当然，有钱有方向还只是第一步。

2018年的锡东新城，虽然在长三角打出了一定的名号，但论产业和资本的影响力，显然无法与一线城市上海、强二线城市苏州等正面较量，想靠自己的力量在创投圈里“翻江倒海”并不现实。

怎么把钱投出去，投给谁，同样是不小的考验。

怎么办？锡东基金的打法是——借力。

锡东母基金早期的策略很纯粹，就是做LP（有限合伙人），把钱交给市场上有深厚产业背景且对技术敏感的“子基金管理人”去打理。

从2018年开始，锡东母基金陆续认购近20支子基金，对象包括中金资本、上海半导体产投、弘晖资本、英诺天使等一批在国内创投界叫得上名号的机构。

锡东新城财政部门相关负责人打了个比方，“这就好比你想学做菜，最快的办法不是自己关起门来瞎琢磨，而是去五星级酒店的厨房里当学徒，跟着大厨学几年。”

通过出资成为这些顶尖机构的LP，锡东基金不仅获得了近距离观察和学习市场化投资打法的机会，更重要的是，成功嵌入了这些机构背后的庞大资源网络。

当然，锡东新城也并非只做甩手掌柜。

在参股子基金运作的同时，他们做了一个更长远的决定：

利用学习到的经验，组建自己的投资团队。

他们把目光投向了更东边——上海，从那里“挖”来了几位专业过硬的团队成员，组建映月基金公司，发展其成为日后锡东亲自下场、精准出手的关键执行者。

历经多年深耕，锡东新城已构建起覆盖母基金、天使基金、并购基金、专项基金的多元化矩阵，形成“母基金筑基、子基金支撑、直投补充”的成熟运作体系。

而在基金体系渐趋完善的同时，锡东基金所投的大部分硬科技企业也成功穿越周期，迎来一轮资本“集中兑换期”。

02.

丰收的背后

今年6月下旬，由锡东新城参投基金投资的臻宝科技、海光芯正分别成功登陆上交所科创板及香港联交所。

而此前三个月，沐曦股份、驭势科技、燧原科技三家硬科技企业先后闯关资本市场，短时间密集IPO之下，锡东新城基金生态圈迎来一次资本的“集中兑换期”。

锡东新城将这段时间的成绩比作一次“大丰收”。

如何做到这次丰收，其实绕不开锡东前面讲到的两番操作。

先从大的层面来讲。

将锡东投资上市的企业串起来看，不难发现，Momenta、驭势科技做的是车联网；沐曦股份、燧原科技主攻半导体；药捷安康、高视医疗、臻和生物则是落在精准医疗这条线上……而这些赛道，无一不是锡东“1+3+N”产业体系中布局的重点。

与许多抢抓风口热点的城区不同，锡东新城早在2018年就将产业方向牢牢锁定在生物医药、半导体、车联网等几个当时还算不上“风口”的领域，持续深耕。

这份对既定赛道的专注，同样被用到了锡东新城的基金方向上。

映月基金公司点出：“锡东早些年布局的几个产业以及投的企业，当时还不是在风口期，但现在风口来了。”这份“慢工出细活”的定力，最终成为锡东新城最锋利的资本之刃。

值得注意的是，近八年的时间，从培育到上市，这条时间线恰好与基金的存续周期、企业的成长周期大致吻合。

正因此，这些专注的领域，现在成了锡东的“1+3+N”的产业体系；而这些多年前的被投企业，则成为第一批“产业的果实”。

当然，锡东新城与“子基金管理人”的互动，同样是锡东新城基金能够“做深走强”的关键因素。

映月基金公司的朋友说起一个日常细节，许多投资团队到无锡看项目，从无锡东站下车，落地后便会找到他们，聊最近看了什么项目，哪些赛道足够优秀。

“大家同行交流，既是朋友又是资方。”这种日常的信息互通，时间久了，就变成了项目共享的管道。

不少优质企业的投资，都与这个“朋友圈”有关。

比如前面提到的芯慧联，就是由子基金管理人上海半导体产投挖掘并一路“保送”过来的；

比如，2023年4月，锡东新城参股子基金红点驰晟基金参与燧原科技D轮投资；2024年12月，又加码E轮投资。两轮投资，可以说基金陪伴燧原走过了商业化加速的关键阶段，也见证了这家企业的技术突破；

再比如意优科技，这家扎根锡东新城的硬科技企业主打人形机器人关节模组研发与制造，映月基金公司在两年前就开始尽调，磋商近一年，在企业需要资金扩产时，锡东新城果断出手，参与A+轮和B轮两轮融资……

据映月基金公司统计，单是锡东基金直投及子基金落地项目及本地企业就有十几个，其中更不乏意优机器人、极佳科技、寒驰半导体、台铃、臻和生物、高视医疗这样的重磅企业。

不可否认的是，如果把视野扩展到长三角乃至全国来看，锡东新城的基金并非是最强的，体量更大、企业更多、家底更厚的基金比比皆是。但论产业禀赋、专业能力以及撬动资本的能力，锡东新城绝对可以排得上号。

03.

什么是“真正的耐心”

在创投圈，“国资LP”这几个字，这几年的语感越来越微妙。

弹药充足、出资稳定，这是它好的一面。但也有不少投资基金风险偏好极低，企业一旦出现经营波动，国有资本常常第一时间退出。

这和官方口号里“耐心资本、投早投小”的叙事形成了鲜明的反差。

这一点在投后阶段表现得淋漓尽致。

正因此，我们专门去找锡东新城聊了聊关于投后阶段的问题。

为打消顾虑，锡东新城财政部门相关负责人特地讲了个故事：

芯慧联创始人刘红军在半导体装备领域深耕多年，在和许多城市洽谈时，总会提出一个设想——能不能有机会进行产学研合作？

这个设想并不难理解，推动国内半导体设备产业整体发展，亟需更多懂技术、懂产业的专业人才，但要实现起来并不容易。

面对刘红军提出的想法，锡东基金与相关部门没有丝毫迟疑，立即与无锡学院牵线，三方一拍即合，共同建设集成电路工艺联合创新中心，搭建一个集成电路技术研发、验证、人才培养和成果转化平台。

这份纸面上的合作很快转变为现实。

如今，芯慧联把价值几亿元的设备产线搬进了校园，方便学生实习实训和设备样线调试，无锡学院专门开设了“芯慧联班”，挑选首批20多名学生开展定向培养，真正实现产教融合。

这一件事，就足以看出锡东新城的特点：

一方面，他们对被投企业相当负责，投前如此，投后更是倾尽全力；

另一方面，锡东新城的基金并不独立于锡东新城而存在，这片土地的活力，绝不仅仅只是“靠钱砸出来的”。

事实上，“芯慧联”所享受的服务，绝不仅限于被投企业以及投后阶段。

锡东新城经发部门相关负责人介绍，他们每年都会梳理一批在产业技术上有潜力的重点企业，安排“护商专员”挂钩走访，掌握企业经营动态并收集诉求，并将其分发给相关部门，要求一周内形成闭环。

“企业提出诉求，能立马解决的立马解决，不能的就要求持续跟踪。”如果企业有投资需求或基金需求，同样会通过这套系统推送给招商或基金团队，这种多部门协同的服务体系，和基金投资形成了互补。

能够提供这份“基金活水”、“耐心土壤”的，必然是一处理想的“产业悦来之地”。

如今，锡东新城正沿着“1核、3带、1港”的空间框架发展，为进一步的产城融合划定了清晰的路线图。

“1核”是锡东的核心CBD区，按照楼宇载体“一盘棋”统筹模式设立一体化运营服务团队，打造国内一流汇集商务、商业、金融、办公、创孵等城市高端功能的核心CBD。

“3带”即以新质生产力为代表的先锋路科创带、以网红活力消费为代表的九里河生活带，以生态休闲娱乐为代表的胶阳路风光带。

“1港”则是画龙点睛的一笔，即依托映月湖科技园打造“国际人才港+金融创新港”模式，整合政务资源、市场资源、金融资源、公共资源，做强长三角（无锡）国际人才港AI专业孵化器及OPC国际社区，同时围绕产业基础布局导入天使基金、创投基金、产业基金、并购基金等各类基金和基金管理人，打造整个无锡的创新创业标杆和金融赋能高地。

而这个打法，恰恰与锡东基金这些年的思路一脉相承。

锡东新城用它过去十几年的金融高度、产业深度、生态广度和服务精度诠释了一座“新城样本”的崛起。

但它的历史使命还远远没有结束。在锡东新城未来的发展中，基金这一支“奇兵”仍将发挥独特和深远的作用，我们仍将拭目以待。

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