长鑫科技明天上市，市值会超2万亿吗？

长鑫科技明天就要上市交易了，现在很多人都在讨论，市值会达到多少？虽然发行市值不到6000亿，但是上市交易后，超过万亿不是难事，难的是，到底会达到多少万亿，是两万亿？还是三万亿？或者更高呢？

1、长鑫科技今年的利润会达到多少？

要预测长鑫科技的估值，最直接的就是看两个指标 ，一个是利润规模，一个是估值倍数。相比估值倍数的难以捉摸，利润的预测要确定得多。长鑫科技成立于2016年，今年刚好十年，但是公司一直亏损，2023年就亏了160多亿，截至2024年底，未分配利润高达385亿，这意味着累计亏损近400亿。

转折点发生在2025年四季度，由于美国对人工智能的海量投资，高达数千亿美元，明年甚至会超过1万亿美元，不仅对GPU的需求巨大，现在对存储芯片的需求也非常大，导致三星、海力士等存储巨头将产能转移到利润更高的高带宽内存（HBM），而PC、手机等通用领域的DRAM市场就让出来了。

长鑫科技恰好抓住了这个机会，市场占有率从2025年二月份的4%，迅速提升到2026年一季度的8%，短短三个季度市场占有率就翻了一倍，2025年四季度，长鑫结束了亏损的历史，净利润高达71.55亿，也带动2025年扭亏为盈，全年实现利润18.75亿元。

今年业绩更了不得，一季度实现净利润248亿元，在A股5000多家公司中排名第13，而且在其前面的都是金融、电信和石油，外加茅台，长鑫一季度的利润是制造业企业中最高的，而且更加预测，今年全年的净利润将超过一千亿，根据机构的预测，今年利润在1400亿左右，成为中国有史以来，最赚钱的制造业企业。

2、长鑫科技的估值倍数会是多少？

我们先来看可比的同行，长鑫科技是全球第四大存储芯片制造商，排在前面的分别是三星电子、海力士和美光科技，2025年的静态市盈率依次为33.6、30.6和62.27倍，但是如果用今年的利润来估算，估值倍数下降到10倍左右，如果按照这个估值计算，长鑫科技的市值将在1.4万亿，超过万亿是没有问题了。

但是长鑫科技不是在美股上市，而是在A股上市，A股的估值逻辑和美股有所不同，长鑫是中国制造业最赚钱的企业，在A股非常具有稀缺性，在当前美国打压中国芯片产业的背景下，长鑫科技的重要性更加难得，这种战略稀缺性是一定会被溢价的，这种溢价体现在所有芯片企业上。

比如中芯国际，作为中国芯片制造的顶梁柱，净利润不到百亿，但是市值超过1.2万亿，动态市盈率高达200多倍，再比如华润微，估值倍数也有60多倍，寒武纪这种芯片设计公司，动态市盈率也超过100倍，长鑫科技在A股上市后，估值不会向美光和海力士这种美股公司看齐，而是会向中国同行看齐。

按照1400亿的预期利润，20倍的估值，市值就能达到2.8万亿，如果能够达到30倍的估值，市值就是4.2万亿，个人观点，十倍估值的难度不大，20倍估值的可能性也不小，难的是30倍估值，也就是说，超过2万亿市值，成为A股市值最大的企业是很有可能的，但是要达到4万亿这种规模，难度就大了。

3、低股价的优势

单纯从交易的角度来看，长鑫科技也有优势，A股历史上，但凡是发行股价非常低的，上市后都容易被炒作，长鑫科技的发行股价只有8.66元/股，这个价格放在当前的A股同行中是非常有优势的，中芯国际的股价140多，寒武纪的股价甚至高达1000多，都远远高于长鑫科技。

8.66元的股价，意味着只需要不到1000元就能参与买一手，这种具有历史性意义的股票，只需要花1000元就能参与一把，这种诱惑会非常大，尤其是流通市值还不大的情况下，上市初期，原始股东起码锁定12个月，发行的股份虽然有66.88亿股，但是初期无限售的流通股数量只有45亿股。

按照8.66元的股价计算，45亿的股的流通市值只有390亿，市值涨到2万亿，意味着股价要涨到30元/股，对应的流通市值为1350亿，同理，市值如果涨到3万亿，对应股价为45元/股，对应的无限售流通市值为2000亿，长鑫还未上市，名气早已在A股传开，几乎无人不知，这种名气也是会溢价的。

当然，上市后初期能涨到什么程度是一回事，而以后能否维持又是另外一回事，毕竟存储芯片也是强周期行业，现在又在大幅扩充产能，几年以后，或许市场占有率会大幅提升，但是利润率会下降，能否维持今年的高利润是存疑的，这种事情以前在其他产业也发生过。