寒冬后，最可能弯道超车的五大光伏黑马

沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。光伏每一轮周期调整都是一次存优汰劣、新老交替的深刻洗牌，伴随着老的龙头倒下，行业新锐崛起成为新龙头。

这轮始于2023年下半年的周期动荡，至今已历时接近三年，虽未见头部龙头厂商爆发债务危机，但一大批二线、三线厂商基本已被淘汰出局，同时也有多家光伏新秀展示出逆袭的实力，有望成为未来的市场中坚。

1、高景太阳能：硅片、组件黑马

高景太阳能成立于2021年1月7日，至今经营超过5年半的时间。作为硅片领域的新军，高景太阳能由资深光伏人徐志群坐镇，背后还站着IDG资本、珠海华发集团等实力型股东，以及新特能源、爱旭股份等一众产业资本，实力雄厚。

市场拓展方面，高景已建成80GW硅片产能，截至2024年底累计硅片出货超150GW，官宣为全球第三硅片龙头，市占率仅次于TCL中环、隆基绿能。同时，高景在组件也有布局，在广州建成16GW光伏组件产能。今年上半年，高景成功中标多个央国企光伏组件集采项目，显示其组件业务已经全面铺开。

更重要的是，网传高景太阳能在2025年逆势盈利约10亿元，这为其后续IPO做好了铺垫。

2、弘元绿能：硅片、电池片、组件黑马

在全行业普亏的背景下，弘元绿能2025年成功实现扭亏为盈，虽然这次扭亏被指与囤积硅料有关，现在又恢复了亏损局面，但其在2025年接连转让戈恩斯、内蒙古鑫元股权回流了17.45亿元现金，拥有充足的现金储备。

7月份，弘元绿能发布2026年中报业绩预告。公司预计2026年上半年归母净亏损5.9亿元到6.9亿元，扣非后净亏损4亿至5亿元。

目前，弘元绿能已建成覆盖光伏设备、多晶硅、硅片、电池片、光伏组件和光伏电站的一体化产业链。同时，弘元绿能收购无锡尚德也步入尾声，这笔收购有助于弥补弘元绿能海外市场渠道不足，组件缺乏品牌影响力的短板，全面拓宽公司的业务渠道。

截至2026年3月31日，弘元绿能总资产270.68亿元，总负债152.66亿元，资产负债率56.40%，账上货币资金51.55亿元。

3、英发睿能：电池片黑马

电池片环节的市场格局已经重塑，英发睿能在2024年上半年首次入围全球电池片出货Top5后，市场地位和出货排名拾级而上。2024年排在榜单第四位，2025年上升至第三位。

网传英发睿能通过在印尼布局电池片厂，避开了美国对东南亚四国的关税壁垒政策，逆势赚到了钱。目前，英发睿能正申请赴港IPO。若成功上市，后续英发睿能的业务规模可能进一步扩大。

4、麦田能源：户储、逆变器黑马

麦田能源成立于2019年9月23日，至今还不到7年时间。虽是户储、逆变器领域的新军，算不上老炮，但其抓住了光储一体化、海外户储市场爆发的风口，近年增长势头迅猛。

招股书显示，2023-2025年，公司分别实现营收289,981.52万元、339,181.66万元和653,064.26万元，这三年的年均复合增长率达50.07%；扣非后净利润分别为1.422亿元、2.22亿元和11.30亿元。

2025年6月26日，麦田能源‌的创业板IPO申请获受理，计划募资16.61亿元。麦田能源背后的股东实力强劲，“青山系”在其创业发展过程中扮演的重要作用。不仅在江苏麦田成立时提供1600万元借款，还多次为麦田能源提供大额融资担保，还通过控股子公司瑞浦兰钧为麦田能源介绍客户。

股权结构显示，永青科技直接持有麦田能源24.96%股份，与其关联方温州合麦合计持有麦田能源26.09%的股份。永青科技曾用名青山控股集团，在近日出炉的2026年《财富》中国500强榜单上，青山控股集团以601.307亿美元营收排名第63位，比拼夕夕、宁德时代还要高1、2名。

5、红狮集团：多晶硅黑马

说到红狮集团，不能不提亚洲硅业，也不得不服的是光伏教父施正荣的顶级商业思维、敏捷的行业预判能力。2022年12月，施正荣以‌81.22亿元的价格把亚硅的控股权转让给了红狮集团。截至2023年10月，红狮集团已支付约‌67.62亿元‌，持有亚洲硅业‌68.02%‌股权。

‌‌借助这笔交易，施正荣成功在多晶硅市场迎来拐点前夜实现了抽身，甩掉了一个产业包袱。若以现在的硅料价格看，按丽豪清能都得转让100%股权的实情，若施正荣握着亚洲硅业到现在也会亏得稀里哗啦。

这笔交易的妙处在于施正荣高位离场，红狮集团转型多晶硅成功。据官方消息，亚洲硅业在2026年初已率先实现盈利。同时，红狮海东一期14万吨项目投产后，加上亚洲硅业9.2万吨产能，红狮集团多晶硅总产能达‌23.2万吨‌，在通威股份收购丽豪清能后，产能规模将升至全球第六的位置。