最航运｜政治暂停≠商业复航：美伊降温后，一艘油轮触雷暴露霍尔木兹通航难题！

0/ 我是最航运丹尼斯，过去24小时，霍尔木兹海峡局势出现新的变化。一方面，美国连续第二晚TACO主动暂停对伊朗实施新的军事打击，伊朗方面作为回应也暂未出现新一轮针对美国及周边目标的报复行动，美伊军事层面出现了阶段性降温迹象。另一方面，航运市场并没有因此迎来真正意义上的复航信号。

原因在于，航运市场需要的从来不只是政治上的“暂停”，而是一套能够被船东、租家、保险公司、港口以及船员共同执行的通行规则。

目前来看，外交正在推进，但商业航运仍然等待答案。

1/ 美伊阶段性降温，但霍尔木兹远尚不能恢复正常通航

据路透社报道，美国暂停军事行动，是希望为外交谈判留下空间。与此同时，阿曼方面继续推动相关协调，讨论包括霍尔木兹安全通行安排在内的问题。

但需要注意的是，军事暂停并不等于正式停火，外交磋商更不等于商业复航。

截至目前，市场仍未看到美伊正式停火文本，也没有看到新的霍尔木兹通行规则出台，美国针对伊朗港口方向的海上限制措施没有明确解除，伊朗方面也没有宣布取消相关船舶管理要求。

伊朗方面表示相关磋商具有建设性，但同时确认，霍尔木兹海峡船舶通行状态并未发生变化。

2/ 当前最大问题，不是有没有航道，而是谁制定规则

本轮危机发展到现在，航运市场面对的核心问题已经发生变化。此前市场关注的是导弹、无人机和军事冲突风险，而现在更复杂的问题是：船舶究竟应该按照哪一套规则通行？

目前霍尔木兹周边实际上存在两套不同逻辑。一方面，美国仍在执行针对伊朗港口方向的海上封锁行动。美国中央司令部此前公布，截至7月25日，美方已经改变12艘商业船舶航向，击停2艘未服从要求的船舶，并登临检查2艘船舶。其中，M/T CHARMINAR接受检查后继续航行，而M/T LAVINE则被美方击停。

另一方面，伊朗也在推动船舶按照其指定路线和管理要求通行。对于船东而言，真正的问题不是有没有一条路，而是：

如果按照美国认可的安排航行，是否会被伊朗认为违反规则？

如果按照伊朗要求航行，是否会受到美国封锁和检查？

如果发生争议，由谁协调？这些问题没有解决，商业船舶就很难恢复正常运营。

3/ 突发！伊媒称一艘油轮触雷，但事故仍需独立确认

7月26日晚间，市场出现新的突发消息。伊朗媒体报道称，一艘油轮在霍尔木兹海峡附近偏离伊朗指定航道后触及水雷并发生爆炸，路透社随后转引相关报道。

从航运角度看，这一消息具有重要意义。因为即使空中军事行动暂停，海上的风险体系并不会自动消失。

如果水雷风险确实存在，那么后续复航不仅需要政治协议，还需要航道调查、扫雷以及安全认证。

4/ 航运市场真正等待的，是一套可执行的复航条件

对于船东、租家和保险市场来说，霍尔木兹真正恢复正常，需要的不只是新闻上的降温。

首先，需要明确通行规则。

包括哪些船舶可以通过、使用哪条航道、是否需要申报、由哪个机构协调。

其次，需要解决海上封锁问题。

如果空袭暂停，但商业船舶仍可能面临改道、检查甚至军事拦截，那么船东依然无法按照普通航次进行风险评估。

第三，需要确认航道安全。

如果存在水雷风险，就必须完成相关调查、清理和验证。

第四，需要保险市场恢复信心。

战争险费率、承保范围、再保险支持以及船员风险保障，都需要重新评估。

第五，需要实际船流验证。

真正的复航信号，不是某一天突然出现几艘船，而是VLCC、LNG船以及普通商船连续多日稳定高流量通过。

5/ 霍尔木兹降温，不代表整个中东航运风险结束

当前市场还需要关注另一个方向：红海和曼德海峡。霍尔木兹方向出现外交窗口，并不意味着中东整体风险下降。

与此同时，胡塞与沙特之间的冲突仍然影响红海安全环境，特别是沙特能源设施、红海出口链以及曼德海峡通行风险。

这意味着全球航运市场正在进入一个更加复杂的阶段：霍尔木兹出现谈判窗口；海上封锁仍未完全解除；红海风险仍在延续；

联盟班轮公司不会因为短期外交缓和，就立即全面恢复原有航线。

6/ 当前市场最大的特征：高度不确定性仍然存在

需要特别注意的是，当前霍尔木兹局势最大的特点，就是高度的不确定。

过去几天，市场连续经历了几个快速变化的信号：美国军事行动暂停、阿曼推动外交协调、伊朗释放谈判意愿，但与此同时，海上封锁、船舶检查、航道争议以及油轮事故消息仍然不断出现。

这意味着市场正在同时面对两种方向相反的力量。

一方面，外交努力可能推动局势进一步降温，降低大规模军事升级风险；另一方面，只要海上规则没有统一，任何一次误判、一次船舶事件、一次军事行动，都可能重新改变市场预期。

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