重庆
2026年7月14日开始，总部位于新疆的立新能源（001258.SZ）开启了暴涨之旅，短短9个交易日，立新能源从6.49元/股起步，一路高歌猛进，报收于13.03元/股，累计涨幅达到了100.77%，市值定格于121.6亿元。
7月17日晚间，7月22日晚间、7月26日晚间，立新能源接连刊登股价异常波动公告，多次强调“股价累计涨幅较大，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，交易风险较大，随时存在快速下跌风险”。
黄桷树财经注意到，立新能源这一波行情，受两个因素推动。
第一个因素，业绩预增。
2026年7月14日晚间，立新能源公告称，2026年上半年，归母净利润6000万元-8000万元，同比增长570.26%-793.68%，扣非净利润5700万元-7700万元，同比增长1252.41%-1726.94%。
立新能源解释称，利润大增有两个原因，一是公司联营企业新疆华电天山发电有限公司所属“疆电外送”三通道发电项目陆续并网投运，为公司带来的投资收益增加；二是收到新能源补贴回款较上年同期增加，致使信用减值损失减少。
如果拉长时间来看，2023年上半年、2024年上半年、2025年上半年，立新能源归母净利润分别为1亿元、9105.44万元、895.17万元，即使2026年上半年预盈6000万-8000万元，仍低于2023年上半年和2024年上半年，尚未恢复至历史较好区间。
第二个因素，市场传闻。
立新能源股价上涨过程当中，市场上出现了立新能源将为“算力中心”提供专属供电配套服务的传闻。
“电力+算力”是2026年A股最具吸引力的概念，任何沾边的标的都可能被重新定价。7月22日晚间，立新能源发布公告明确澄清：公司无算力产业相关业务布局，亦未开展面向算力中心的专属供电配套服务，也未与相关企业落地算力领域合作。
有一点无法回避。
从基本面来看，立新能源正在从单一的“风力发电+光伏发电”企业，转型为“风光储一体化”的综合能源服务商。
一方面，立新能源截至2025年末装机443.4万千瓦，其中，风电投产272.05万千瓦，光伏投产95.35万千瓦，储能投产760万千瓦/3040万千瓦时，2026年新增风电250万千瓦，在建储能40万千瓦/160万千瓦时。
另一方面，2026年7月3日，立新能源公告向特定对象发行股票的申请获得中国证监会的同意批复，批复12个月内有效。这笔准备募资18亿元的定增拟主要投向"三塘湖20万千瓦/80万千瓦时储能规模+80万千瓦风电项目"。
一些投资者认为，储能将给立新能源带来第二增长曲线。
黄桷树财经注意到，股价狂欢之下，立新能源面临着三大风险，足以给股价降温。
第一，估值已经严重偏离基本面。截至2026年7月24日收盘，立新能源的滚动市盈率高达479.5倍，市净率3.98倍；而所在行业——电力、热力生产和供应业的平均市盈率仅为20.05倍，市净率仅为1.64倍。立新能源的估值远高于行业平均水平。
第二，31亿元的补贴款悬而未决。截至2026年6月末，立新能源的应收可再生能源发电补贴款余额约为31.35亿元。公司运营的15个补贴项目中，7个尚未纳入补贴清单，另有9个正在接受核查。补贴款能否收回存在很大的不确定性。
第三，消纳困境正在加剧。立新能源坦言，随着新型电力系统建设加速和电力现货市场进入连续试运行，新疆区域新能源装机容量持续快速增长，导致疆内电力消纳能力相对不足，对新能源企业的盈利能力构成一定压力。
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