山东
一则震动全球AI产业的重磅消息浮出水面：英伟达正与OpenAI深度洽谈，计划为后者巨型数据中心项目提供约2500亿美元融资担保，有望成为美国AI浪潮下规模最大的单笔金融交易之一。
据知情人士透露，OpenAI计划租赁位于美国俄亥俄州南部的10吉瓦算力园区，地块由软银集团能源子公司主导开发。若叠加园区内部采购的英伟达芯片，项目整体总投入或将突破5000亿美元。项目一期目标2028年完工，初期耗电规模达到800兆瓦，全部建成后总供电能力10吉瓦，耗电量足以满足数百万家庭日常用电。
值得关注的是，这座超级算力中心电力供给由美国政府统筹掌控，配套能源项目依托日美贸易协议落地。日本承诺在当地投入330亿美元建设天然气发电设施，收益分配设置分层机制；在日方收回投资前，美日平分发电收益，后续美国政府将享有九成收入分成。美国商务部长卢特尼克深度参与本次电力分配方案磋商。
交易背后存在现实动因：尚未实现盈利的OpenAI属于非上市企业，缺乏投资级信用评级。英伟达出具担保，能够帮助软银以更低成本募集债务资金。除此之外，双方还在协商一笔300亿美元芯片采购融资方案，两项交易相加规模最高可达3500亿美元。业内将这种巨头为合作伙伴基建融资背书的模式称作“信用包装”，谷歌此前也曾采用相似方式支持Anthropic。
当前多家AI巨头都在争抢算力与稳定能源供给，微软、谷歌、Anthropic近期均和美方官员探讨大型数据中心落地计划。不过这笔巨型交易条款尚未最终敲定，依旧存在谈判破裂可能性。市场也出现风险警示：这种循环融资模式高度依赖AI行业持续高景气，一旦资本情绪转向、AI企业扩张放缓，整条产业链将承受较大压力。
对于OpenAI而言，自建大型算力基地，能够降低对微软、亚马逊等云厂商的基础设施依赖。该公司已上调未来资本开支预期；而英伟达方面也坦言，大规模承接数据中心担保，会对短期现金流形成压力，持续扩大客户信用风险敞口。
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