线上增长近40%+，丝塔芙为什么在中国突然加速？

高德美越战越勇了。

昨日（7月24日），这家集团发布2026年H1财报，半年度净销售额首次跨过30亿美元大关（达31.34 亿美元），增速达24.6%。如果下半年保持这样的高增速，全年业绩将超过60亿美元，替代科蒂成为全球美妆巨头Top10，总体规模甚至有望比肩PUIG和资生堂。

过去几年，这家公司持续在医药、医美和护肤三条业务线上推进协同，形成了一套覆盖皮肤健康全生命周期的商业体系。在中国市场，这套模式正在显现效果。

公开信息显示，过去五年，高德美中国业务增长4.5倍。其中，旗下敏感肌护肤品牌丝塔芙在2026年上半年线上销售额同比增长43.93%，成为集团护肤业务的重要增长引擎；与此同时，专业护肤品牌Alastin进入中国市场，进一步补齐医美“围程期”护理布局。

当护肤、医美和治疗逐渐围绕“皮肤健康”融合，一家公司如何建立跨越多个场景的长期壁垒？

《FBeauty未来迹》此前曾分析高德美“医药+医美+护肤”的业务架构（《高德美，一家被严重低估的“双美”巨头》）。此次借2026年半年报发布之际，我们进一步从中国市场表现、科研壁垒以及背后的商业操盘逻辑三个角度，重新观察这家正在快速崛起的皮肤科学公司。

中国线上，丝塔芙大涨40%+

2026年上半年，高德美皮肤护理业务全球增长16.4%，其中丝塔芙在国际市场保持两位数增长，中国市场表现尤其突出。

这个诞生于1947年的敏感肌品牌，长期以来拥有专业皮肤科学背书，但《FBeauty未来迹》发现，它在中国市场真正进入高速增长阶段，是近几年伴随消费人群扩展、产品矩阵完善以及渠道策略调整之后。

先看两组数据：

2024年，丝塔芙中国线上销售额约15.2亿元；2025年增长至17.94亿元，同比增长18%；2026年上半年进一步达到11.13亿元，同比增长43.93%。从趋势来看，丝塔芙正在缩小与功效护肤头部品牌的距离。

进一步聚焦2026年上半年，某头部功效护肤品牌线上销售额约19亿元，另一个品牌约17亿元，而丝塔芙已经达到11亿元规模，同比增长远高于多数竞品。从绝对规模看，丝塔芙仍处于追赶阶段，但如果按照当下增长速度，不出一年时间或将撼动赛道竞争格局。

业绩增长背后，丝塔芙正在摆脱过去“大白罐=身体乳”的单一认知。过去，丝塔芙在中国市场最强心智集中于洁面、身体护理和敏感肌保湿。但近两年来，高德美明显加快了产品矩阵扩张。

2025年，丝塔芙推出三酸洁面、三酸换肤乳、超修精华霜；2026年进一步推出净颜祛痘精华，将品牌能力延伸至洁面、精华、面霜等面部护理领域。这一变化的重点，在于高德美中国团队针对本土消费者需求所做出的调整。

丝塔芙净颜祛痘精华、三酸洁面、三酸换肤乳

高德美中国总经理雷红雨曾在今年中新网的采访中表示，中国消费者的皮肤状态、护肤习惯与西方不同，对护肤要求更加精细，因此高德美在中国的研发团队和供应链体现出了较大优势。“近几年，包括舒敏系列面霜、面膜、身体油以及新上市的祛痘精华等，都是在中国研发的。”这意味着丝塔芙的增长并非简单依靠全球品牌资产复制，而是在中国进行本土化产品创新。

渠道端的变化，也是丝塔芙近年来增长的重要推力。作为拥有70多年历史的皮肤科学品牌，丝塔芙过去主要依靠药房体系和专业背书建立信任。但在中国市场，它需要解决一个关键问题：如何将专业优势转化为消费者能够理解的日常护肤价值。

近年来，丝塔芙加速布局抖音、小红书等内容渠道，通过敏感肌科普、成分教育、达人测评等方式，将“皮肤科学”转化为消费者熟悉的护肤场景。其中，“大白罐”是最典型案例。这款经典产品过去依靠温和保湿和专业口碑积累用户，如今通过直播电商、社交内容和IP联名重新被年轻消费者认识，完成从专业护理产品到大众爆款的转化。

丝塔芙小红书的护肤科普、明星联动和IP联动内容

与此同时，丝塔芙也通过明星策略拓展品牌人群。2024年官宣杨幂为亚太区品牌代言人（身体护理类），2026年进一步官宣孙颖莎为丝塔芙亚太区品牌代言人（洁面品类），；关晓彤为丝芙兰品牌代言人（面霜和精华品类），强化年轻消费者对洁面和面部护理产品的认知。

2024-2026年丝塔芙分别官宣杨幂、孙颖莎和关晓彤为品牌代言人

值得注意的是，这些明星策略正在帮助品牌重新分配资产。杨幂对应成熟消费者对健康肌肤和身体护理的需求，孙颖莎、关晓彤则帮助品牌触达更年轻的人群；从身体乳到洁面、精华，代言人的变化也对应着丝塔芙产品矩阵的扩张。

用“药、械、妆”，建起皮肤科学金字塔

如果把高德美的业务拆开，可以看到一个清晰的“药、械、妆”金字塔。

顶层是治疗性皮肤病学，这一业务决定了高德美最核心的专业壁垒。

2026年上半年，高德美治疗性皮肤病学业务净销售额达到8.48亿美元，同比增长67.9%。其中，Nemluvio成为增长核心，上半年销售额达到4.33亿美元。此外，Differin、Epiduo等痤疮治疗产品持续贡献市场价值。在中国，高德美旗下益碧德成为中国市场首个且目前唯一获批的阿达帕林与过氧苯甲酰复方制剂，用于治疗寻常痤疮。

中间层是注射美学，半年报期内该业务净销售额达到14.37亿美元，同比增长12.1%。从透明质酸填充剂Restylane，到肉毒毒素Dysport、Relfydess，再到胶原刺激剂Sculptra，高德美覆盖了当前医美市场多个核心品类。

更重要的是，高德美并不只提供产品，更围绕注射治疗建立了AART™个性化诊疗体系、FACE by Galderma™智能应用以及SQS科学评估体系，帮助医生和消费者建立更科学的治疗沟通。

底层，则是皮肤科学护肤。同期高德美护肤业务净销售额达到8.48亿美元，同比增长16.4%。丝塔芙和Alastin成为这一板块的重要增长动力。

后者Alastin是集团旗下专业护肤品牌于2025年9月进入中国市场，与丝塔芙面向大众护肤市场不同，Alastin定位于医美围程期护理，即围绕医美项目前后提供皮肤修护方案。其核心技术TriHex Technology®多肽复合修护科技，通过“清除-再生-重塑”机制，帮助清除影响皮肤修复的老化蛋白碎片，同时促进健康胶原和弹性蛋白生成。

高德美护肤部门旗下Alastin 2025年9月进入中国市场

结合中国医美市场看，这一品牌的定位与市场发展趋势高度契合。随着消费者从“做项目”转向“长期抗衰管理”，医美与护肤之间的边界正在模糊，消费者需要一套覆盖术前准备、术后修护和长期维养的完整方案。

可以发现，这三个业务并不是简单并列关系。治疗端提供医学洞察，医美端提供高价值场景，护肤端承接日常消费，三者协同，共同形成从疾病治疗、专业改善到日常维护的完整闭环。这让高德美建立了与普通美妆集团截然不同的壁垒。

在技术层面，这种优势更加明显。医美领域，高德美拥有NASHA®和OBT™透明质酸交联技术、Skinboosters-NASHA™肤质改善技术以及SmartClick™智能推注系统。护肤领域，丝塔芙拥有超过770项临床试验数据支持，是唯一被美国医师药典收录的皮肤科专用护肤品牌之一；Alastin则依靠TriHex Technology®构建医美围程期护理定位。

这些技术共同指向一个方向：让皮肤科学从实验室、医院和诊室，延伸到消费者日常生活。这也是未来皮肤护理行业可能的发展趋势：消费者对于皮肤的需求正在从“解决一个问题”，转向“管理整个生命周期”，而能够连接治疗、医美和日常护理的企业，将拥有更大的想象空间。

势头渐猛背后的两个关键人物

一家企业的增长，最终都会回到两个问题：战略方向是否正确，以及组织结构是否有能力让战略落地。

在高德美近几年的快速增长背后，《FBeauty未来迹》发现有两个关键人物值得关注，一个站在全球业务层面，推动企业完成资本重构和战略升级；另一个扎根中国市场，将全球皮肤科学能力转化为本土增长。

2019年是高德美历史上的关键转折点。这一年，雀巢将旗下皮肤健康业务出售给瑞典殷拓集团（EQT）等投资者，高德美正式成为一家独立运营的皮肤科学公司，EQT主导下选择Flemming Ørnskov担任CEO。

高德美首席执行官Flemming Ørnskov

Flemming Ørnskov并非传统美妆职业经理人。他拥有医学博士背景，毕业于哥本哈根大学医学院，并获得哈佛大学公共卫生硕士学位和INSEAD MBA学位。此前，他曾在拜耳、诺华、默克、博士伦等全球医药健康企业担任高管。

但真正让他被资本市场关注的，是在罕见病药企夏尔（Shire）时期的表现。2013年至2019年，Ørnskov担任夏尔CEO，通过一系列资本运作和业务整合，将这家企业的营收从约40亿美元提升至150亿美元规模，并最终推动武田制药以620亿美元完成收购。

这段经历，也解释了为什么他被认为适合带领高德美进入下一阶段。

过去，高德美拥有治疗药物、注射美容和护肤品牌，但这些业务更多分别运营。从2019年至今，Ørnskov则通过一系列关键动作，推动它们围绕“皮肤健康”形成统一生态：

● 2021年收购美国专业护肤品牌Alastin，补齐医美围术护理领域；

● 2022年推进肉毒毒素产品Alluzience商业化，强化注射美容矩阵；

● 2024年登陆瑞士证券交易所完成IPO，成为全球最大的独立皮肤科学上市公司之一；

● 2024年至2025年，欧莱雅集团分阶段收购高德美20%股份，双方进一步深化皮肤科学领域合作。

值得注意的是，高德美的收购逻辑与主流美妆巨头差异较大。后者美妆集团通常从消费者需求出发寻找品类机会，而高德美则从医学问题出发寻求前沿技术能力，再结合自身三块业务布局寻找商业转化路径。

高德美中国总经理雷红雨

如果说Ørnskov解决的是全球战略问题，那么高德美中国总经理雷红雨则解决了全球皮肤科学如何适应中国消费者的问题。

据公开信息，过去五年（2021-2025）中高德美的中国业务增长了4.5倍。这一成绩背后的核心变化之一，是高德美逐渐从“全球品牌复制”转向“中国在地创新”。

这一点在丝塔芙身上体现明显。正如前文所说，中国消费者过去对丝塔芙的认知更多集中在“大白罐”和敏感肌护理。但随着中国消费者护肤需求越来越细分，高德美开始通过本地研发拓展产品边界，进一步向精华、面霜以及祛痘等高价值品类和皮肤问题痛点延展。

这背后反映的是一个有目共睹的重要变化：中国市场已经不只是全球品牌的销售市场，而正在成为创新的核心市场。对于高德美而言，中国消费者对于功效护肤和医美护理的需求，恰好与集团皮肤科学优势形成匹配。

如果重新观察高德美，会发现它正在走一条与传统美妆企业不同的道路：围绕皮肤科学，建立了一套从治疗药物到医美注射，再到日常护肤，能够连接医学、科技和消费的完整体系。

药、械、妆三条线要形成协作业务，需要长期研发投入、专业人才、监管能力和商业组织能力支撑，因此这种模式无法被简单复制，也成为高德美当下最强的壁垒。

本文为FBeauty未来迹原创作品，未经书面授权许可，不得转载或通过技术抓取用于AI训练。

作者/吴思馨

排版/阳艳