广东
长鑫科技终于上市了，而且一上市市值就超过3.6万亿，已经等于2个茅台，成为了A股股王。在这场资本盛宴中，雷军获利7亿，梁文峰获利8亿，阿里持股5%，价值1800亿。可是有一个人成为了最失意的人，这个人就是前中国女首富杨惠妍。
几年之前，碧桂园当时曾经持有长鑫科技1.56%的股份，按照3.6万亿的市值计算，这是一笔价值470亿的财富，而目前碧桂园自己的市值却不足百亿。关键碧桂园这两年遭遇资金困难，如果这个时候还持有长鑫科技的股份，随后一套现，那就是几百亿的现金入账，碧桂园的困难就迎刃而解了。
早在2020年之前，杨惠妍跟杨国强当时就已经发现房地产的周期问题，于是碧桂园当时非常激进投资了一大批的科技企业，总计砸出了数百亿，被投中的企业中就包括了当时还在亏损的长鑫科技。
2020年中国推出了三道红线，房地产公司开始陷入困境。2021年碧桂园还逆势发展，在其他公司纷纷倒下的时候，他们还保持了数千亿的销售额。可是时间到了2022年碧桂园的资金也可是出现问题，大面积的债务违约。
为了维持公司继续运作跟债务重组，2024年杨惠妍父女不得不卖掉了长鑫科技，他们把持有1.56%的股份以20亿的价格卖给了合肥政府基金。这个价格比他们当年投入来说，还是有小赚一点的。
很多人说如果碧桂园不卖会怎么样？要知道哪怕是合肥政府，他们还无法预料到2026年全球存储会抢成这样，长鑫科技的市值会如此暴涨。
这个事情别说2年之前去看，就是1年之前，半年之前，那都是无法理解的。所以投资这个事情，本身就是有运气成分。这就好像孙正义当年成功投资了阿里巴巴，赚到了几百亿美元，当时他除了阿里之外的投资，十笔投资有九笔都是失败的。
还有很多人也在说一个事情，当年许家印砸了几百亿自己去造车，如果他不自己去造车，而是把几百亿砸给比亚迪或者特斯拉，后来两家公司股价大涨，他不仅可以还清楚恒大的债务，甚至还能大赚一笔。
只能说人永远不能赚到自己认知之外的钱。恒大是完全财务造假，自己把自己搞死了。碧桂园倒下，则是贪心不足的典范。如果杨国强当年不要去玩高周转，不要想着把房地产做成快消品，他就一直坚持碧桂园早期的模式，慢周转、然后专门发展大项目。可惜后来碧桂园路子走着走着就偏了。
最核心就是杨国强跟杨惠妍想要吃更多。实际上2007年碧桂园上市，杨惠妍就已经是中国首富了。如果这个时候碧桂园见好就收，开始转型其他领域，而不是不断追求规模，结果多年的利润，因为最终囤积的大量地皮贬值而被吃光，而数千亿的有息负债却是刚性。
这就是中国所有房地产公司的问题。他们看着净资产都有几千亿，可是负债率却高达8成、甚至9成。结果资产一缩水，债务立刻就暴雷了。屋漏偏逢连夜雨，当资产缩水的时候，他们的现金流也出现问题，房子卖不出去，钱回不来，债务就立刻暴雷。
最可怕的不是房价降低了，而是降低了也卖不出去。房地产公司高压的债务情况，让他们完全没有缓冲空间。如果可以有时间换空间，那还有起死回生的一天，比如说碧桂园如果能扛多两三年，那现在长鑫科技上市了，他们就能回笼一笔几百亿的现金。可惜他们已经没有这样的机会了。
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