登顶中国能量饮料，省外收入占7成，东鹏饮料为何花10亿在郑州建厂？

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7月27日，东鹏饮料发布公告称，根据公司整体经营发展战略规划，拟与郑州经济技术开发区管理委员会签订《投资协议书》，投资项目为“东鹏饮料郑州生产基地项目”。为此，公司拟在郑州经济技术开发区注册设立郑州东鹏维他命饮料有限公司（暂定，最终以工商注册为准），注册资本为1亿元，专项负责推进、实施所投资项目。

次日，东鹏饮料公告称，公司已与郑州经济技术开发区管理委员会签署了《投资协议书》。

据悉，东鹏饮料郑州生产基地项目总投资10亿元，拟选址用地位于郑州经济技术开发区，拟用247.8亩工业用地。开工建设后36个月内竣工，自竣工之日起6个月内实现项目投产。

东鹏饮料表示，项目建设尚需较长的时间周期，同时考虑到建成后的市场开拓、生产线达产等诸多因素的影响，短期内本项目不会对公司经营业绩构成实质的影响。预计对公司本年度以及下一年度的经营业绩不会构成重大影响。子公司成立后，将纳入公司合并报表范围。

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加码华北产能

2023年-2025年，东鹏饮料的收入增速分别为32.42%、40.63%、31.8%；归属于上市公司股东的净利润增速分别为41.6%、63.09%、32.72%。尽管连续三年保持两位数增长，但增速放缓的迹象已有所显现。2026年第一季度，东鹏饮料的增速也在放缓，其收入58.88亿元，同比增长21.46%；归属于上市公司股东的净利润12.57亿元，同比增长28.31%。

各地的生产基地建设正为东鹏饮料带来增量。在2025年报中，东鹏饮料表示，公司已构建起覆盖全国的战略性产能网络。截至目前，全国范围内已完成14个生产基地的布局，其中10个已投产，另有多个生产基地在建设中。前瞻性的产能布局有效缩短了产品运输半径，降低了物流成本，同时确保产品能够快速、新鲜地响应全国市场的需求，为业务的持续全国化扩张与多品类发展提供了强有力的供应链保障。

产能网络的完善，让东鹏饮料的全国化战略不断完善。作为广东起家的饮料公司，东鹏饮料在2021年A股上市时，来自广东区域的收入31.99亿元，营收占比达45.94%；全国区域收入30.02亿元，占比43.1%。

彼时，东鹏饮料表示，公司在传统强势的广东区域继续实行全渠道精耕、拓宽消费群体，细化乡镇市场、产品全系列覆盖的策略。在全国市场，公司加强开拓小卖店、独立便利店、报刊亭等传统渠道的开拓工作，加速开发高速路服务区、加油站、大型卖场、连锁商超、连锁便利店等特通/现代渠道，提升产品的整体铺市率与覆盖广度。

到2024年，东鹏饮料来自广东区域的收入43.6亿元，营收占比降至27.56%；全国区域收入90.1亿元，营收占比56.94%。彼时，东鹏饮料称，随着全国化战略的推进，广东以外区域的占比将会逐渐上升。

2025年，广东区域收入不再单独在财报中披露，被纳入华南战区。当年，东鹏饮料来自华南战区的收入62.15亿元，营收占比29.8%；华南地区以外区域收入146.43亿元，营收占比70.2%。

此次建设的郑州生产基地，将进一步完善东鹏饮料的华北市场布局。2025年，东鹏饮料来自华北战区的收入27.33亿元，同比增长67.86%。与其他区域市场相比增速最高，但其收入规模则低于华南、华中、华东以及华西，营收占比13.1%。

在公告当日，东鹏饮料官方公众号发文称，此次签约的郑州生产基地是东鹏饮料深化全国战略、深耕中原及华北市场的关键举措。项目将建成集生产与仓储物流于一体的现代化基地，计划投资建设6条高端饮料生产线，项目达产后，预计饮料年产能达37万吨。新基地建成后，将显著优化中原、华北区域供应链布局，提升公司中部乃至全国市场的供应保障能力，有效缩短运输半径、降低物流成本。

值得一提的是，2025年12月，华北战区的天津生产基地投产。东鹏饮料表示，其将提高华北区域供应能力，大幅缩短对京津冀及周边地区的配送半径。

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非特饮产品贡献超2成收入

除了全国化外，多品类也是东鹏饮料近年来发展重点。

2023年，东鹏饮料推出电解质饮料补水啦。2023年，东鹏补水啦所在的其他饮料收入9.14亿元，同比增长186.65%，其收入占比由上年3.76%提升至8.13%，其中东鹏补水啦及东鹏大咖合计收入占比为5.11%。

2024年，东鹏饮料开始单独披露电解质饮料收入。2024年-2025年，电解质饮料收入分别为14.95亿元、32.74亿元，分别同比增长280.37%、118.99%。

在2025年财报中，东鹏饮料表示，东鹏补水啦成功迈入30亿级大单品阵营，营收占比从上一年的9.45%提升至15.7%。围绕该品牌，公司构建了完整的产品矩阵，包括无糖荔枝、无糖柠檬等无糖系列迎合健康趋势；通过300ml、380ml小补水（便携装）、555ml标准装、1L家庭装及900ml渠道特供装，实现全场景覆盖。

除了补水啦之外，东鹏饮料还推出了果味茶饮料果之茶，无糖茶上茶、焙好茶，低糖奶茶产品港氏奶茶，咖啡饮料东鹏大咖、植物蛋白饮料海岛椰。其中，东鹏大咖在即饮咖啡市场份额跃居行业前三。

2025年报显示，果之茶、东鹏大咖等产品表现出色，营收双双突破5亿元。非特饮产品营收占比从2024年的15.9%提升到2025年的25.2%，“1+6”多品类战略推进首战告捷，东鹏饮料迈进了中国综合性饮料企业行列。

不过，从收入结构来看，东鹏特饮所处的能量饮料仍是东鹏饮料的收入支柱。2025年，东鹏饮料的能量饮料收入155.99亿元，同比增长17.25%，营收占比74.78%。同时其毛利率为50.79%，高于电解质饮料的34.77%、其他饮料的15.53%。

在年报中，东鹏饮料表示，2025年，东鹏特饮成功迈入150亿大单品阵营，全年实现营收155.99亿元。尼尔森IQ数据显示，2025年东鹏特饮在我国能量饮料市场销售量占比由2024年的47.9%提升至51.6%，连续五年成为我国销售量最高的能量饮料；全国市场销售额份额占比从34.9%上升至38.3%。一举斩获销量与销售额“双料第一”，正式登顶中国能量饮料市场。

此次加码郑州生产基地，有助于东鹏饮料加快全国产能布局，并为多品类扩张提供供应链支撑。不过，36个月的建设周期意味着新增产能的释放仍需时日。在此之前，东鹏饮料能否依托“1+6”多品类战略，进一步降低对东鹏特饮这一大单品的业绩依赖，仍是市场关注的重点。

作者丨五仁

来源丨征探财经（ID:teccj6)