携程遭反垄断顶格处罚，新流量规则下酒旅或将重新洗牌

这场持续半年的监管风暴，不仅将重塑整个酒旅OTA竞争格局，更是对各大互联网平台敲响了反垄断的警钟。

7月25日，国家市场监督管理总局公布重磅行政处罚结果：携程集团因滥用在线酒店预订市场支配地位实施垄断行为，合计罚没51.79亿元。

这其中，包括没收违法所得16.58亿元；处以其2025年中国境内销售额469.58亿元7.5%的罚款，计35.21亿元。并且，还将全额退还强制扣除酒店经营者的订单储备金1.22亿元。

对此，携程表示，将全盘接受、坚决服从，并将严格落实各项整改要求。目前已制定相关整改方案，并公布了五个方面、共十九项整改措施。

作为国内在线旅游行业首起反垄断大案，从年初立案调查到年中罚单落地，这场持续半年的监管风暴，不仅将重塑整个酒旅OTA竞争格局，更是对各大互联网平台敲响了反垄断的警钟。

顶格处罚

此次携程反垄断案创下了业内三个第一：平台经济领域垄断案件同时给予三种处罚的第一案，是平台经济领域垄断案件处以没收违法所得的第一案，也是平台经济领域罚款比例最高的垄断案件。

根据统计，在2008至今的反垄断处罚中，携程案的罚款金额可以排到第三名，前两位分别为阿里巴巴于2021年遭受的182亿罚款，以及高通公司与2015年的60.88亿罚款。而这

在立方律师事务所合伙人刘延喜看来，相对于国内的其他行政执法案例，此次携程所面临的处罚力度是较为可观的。一方面该处罚比例是达到了7.5%，远高于国内反垄断行政处罚3%~4% 的平均比例。另一方面，此次处罚中包括了没收违法所得，这一处罚形式并不多见。在此前对阿里、美团等互联网平台的处罚中，都没有类似的处罚。

根据《反垄断法》，比例罚的额度是上一年度销售额百分之一以上百分之十以下的罚款。

不过，与高昂的罚款比例相比，对携程垄断行为的认定则更加困难且复杂。

在技术和生态体系的加持下，查处携程垄断案技术分析难度非常大。据人民日报报道，相关数据分散于终端设备、云端服务器和业务系统，数据体量大、关联关系复杂、信息隐蔽性强。经历了5个多月细致的调查，专案组对上万吉字节（GB）的电子数据进行了大数据分析和算法解析。

国务院反垄断反不正当竞争委员会专家咨询组副组长、中国政法大学数据法治研究院院长时建中表示，与过去简单直接的‘二选一’垄断模式不同，携程将数智技术与生态布局深度融合，形成了‘技术+生态+行为’的复合型垄断模式。携程通过算法监测、流量调控、生态捆绑等数智技术，精准高效实施更具隐蔽性和危害性的垄断行为。

全新流量模式下怎么做

本次处罚的核心前提，是监管认定携程长期掌握在线酒店预订市场绝对支配权。

市场监管总局在公告中表示，2020年以来，携程滥用其在中国境内在线酒店预订平台服务市场的支配地位，以流量分配机制为核心，利用平台规则、技术手段，实施了两种垄断行为：

一是要求“特牌”酒店经营者开展独家合作，以给予最多流量倾斜、权益支持等为激励，诱导交易额高、服务品质好、用户吸引力强的酒店经营者选择“特牌”，并要求其不得与竞争性平台开展合作。

二是强制“金牌”“无牌”酒店经营者给予“全网最低价”，要求跨平台经营的酒店经营者在携程平台的价格全网最低，并允许其直接调价，如发现酒店价格高于竞争性平台，携程即通过“调价助手”“挂牌通”等技术工具和人工手段调低价格。

这或许也成为了携程在文旅消费复苏的周期中业绩持续走高的基础。2025年全年，携程净营收624亿元，归母净利润高达333亿元。即便剔除199亿元的投资利得，其核心经营利润依然可观。

但这种增长却与线下住宿行业大面积亏损形成鲜明反差。

2025年前三季度，A股整个旅游产业链上市公司净利润合计仅约190亿元。一家平台攫取的利润，超过了整个产业链所有上市公司的总和。

2025年第三季度，携程住宿预订单季营收80亿元，同比增长18%，较疫情前2019年同期41亿元营收近乎翻倍；全年境内营收规模达469.58亿元，支撑本次7.5%比例罚款基数35.21亿元。

与之相对，线下酒店、民宿经营持续承压。2025年上半年北京1613家限额以上住宿企业利润总额仅5980万元，同比暴跌92.9%，单家企业平均半年盈利不足4万元；2024年北上两地住宿业营收、利润双双下滑，酒店平均房价、单房收益持续走弱。大量商家营收被平台佣金、强制低价规则挤压，利润持续向头部OTA集中，供需两端利益失衡成为行业长期痛点。

有从业者分析，取消了特牌、金牌等标识后，携程或将流量向成交量和佣金更高的品牌倾斜，这也有助于平台的利润最大化。而这对于品牌较弱，且价格较低的酒店品牌来说，想要获得更多的流量，就要提高对于竞价排名的维护。过去以向携程提供特殊价格政策换取流量的方式，已经不再适用，流量的争夺也就变得更加激烈。

流量逻辑的重塑，对于连锁品牌或产品力较强的酒店是一次利好，但对于品牌力较弱的中小品牌来说，想要被更多消费者看到，就需要利用多种渠道进行引流，并提高对重点客群的差异化服务能力，做好长期精细化服务与运营的准备。

51.79亿元反垄断罚单，不是行业监管的终点，而是在线旅游规范化发展的起点。携程依靠市场支配地位构建的垄断经营模式宣告落幕，流量、算法、独家协议构筑的壁垒，最终会被监管打破。

（本文首发于钛媒体APP，作者 | 谢璇，编辑 | 杨林）

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