下半年要开始腾飞了！

前几天召开了 730 会议，这也是每年很多人都期待和重视的会议，因为每年这个时候就是给下半年的经济定调。

会议通稿并不长，都不到 2000 个字，你们应该都看了吧，如果平时比较关注经济的朋友，应该是很容易懂的。

首先房地产今年没戏了，通稿就那么两句话略微提了一下要稳住，说了等于没说。

关于房地产我之前在讲经济的时候分析过很多次了，它已经完成了历史使命，不可能有第二波，世界上靠房地产发展经济的国家很多，从来没有谁搞两波的。

因为房地产的本质是城镇化，千万不要去对比每个国家的城镇化进程，这没任何意义，别人城镇化 70% 也好还是百分之多少也好，那是别人的事情，不代表我们就要达到这个水平，每个国家不一样。

之前房地产很火的时候，包括所谓的经济学家在内的很多人，都喜欢拿这个指标来看多中国的房地产。

然后是货币政策，今年只说了逆周期调控，没说跨周期调控，以前一般是两个都强调。

逆周期可以简单的理解为解决当下的问题，跨周期可以简单的理解为解决未来的问题，是不是就很好懂了。

现在问题够多够烦心的了，能过好当下就很不错了，哪有闲工夫去管未来，这叫务实。

当很务实的集中精力做当下该做的事情的时候，也意味着能量会很大，这也是我之前解读中国经济的时候，说下半年会很猛烈的原因。

很多问题我们不能公开说，但是大家多多少少都有感受，之所以难，就是有问题嘛。

当下的问题不解决，跨周期跨再远有什么用，所以逆周期调控，我认为是这次会议最最重要，最最核心的一点，没有之一。

毕竟大家好了才是真的好，所以大家做好心理准备，下半年必然会有很多很强的刺激政策出来。

再然后就是钱怎么花，钱往哪投，这是重头戏，之前我也陆陆续续讲过一些了。

往年开会一般都是很宽泛的提一句积极财政，今年的说法明显收紧了，或者说更精准了，跟我之前讲的滴灌一样。

也就是不再漫天撒钱，这里面有两个重点，一个是存量，一个是流向。

存量就是之前批下来的专项债、各类基建额度，上半年磨磨蹭蹭没花出去的，这可不行，今年第二季度经济增长压力那么大，下半年这些趴在账户上睡觉的大额资金，肯定要加快速度花出去才行。

上半年财政支出节奏确实有点慢，广义财政预算支出完成度只有43.5%，地方上的专项债发行只完成全年计划的47%。

这一看就没完成半年度目标，别小看几个百分点，那可是巨额资金，这些钱实际上留在了各级财政账面上，没能真正进入实体经济，当然就没法变成需求，也就没法贡献GDP。

然后会议在十五五规划里面挑了一部分现在马上要做的东西，也就是我之前讲的钱会往这里面流，主要是两个方向，第一个是六张网，这个大家都很熟悉了，就是水网、电网、管网、通信网、物流网、算力网。

第二个是人工智能+，这和当年的互联网+差不多，无非就是智能化，这些都是今年反复在强调的。

这六张网不止是十五五期间的重点，甚至是未来10年的重点，可以说是中国未来一段时间的经济核心，是我们每个人都应该重点关注的。

水网是民生，管网是城市建设，电网是能源，物流网是经济枢纽，通信网是信息升级，算力网是今年都在炒的。

水网和管网可能很多人都没什么感觉，因为太分散了，但是因为我们的疆域太大了，所以是两个投资非常庞大的领域。

十五五期间水网的投资就会达到6万亿，主要是防洪、调水和供水这三个方面，我们已经有了南水北调这个大工程，后面几年会把很多地区的水库和水路动脉给连起来，这才叫网是吧。

至于管网的总投资会达到5万亿，主要是天然气管、热力管和供排水管这三个方面，现在什么都讲智能化，未来这些地下的管道，也得智能化，所以更新和升级是重点。

水网和管网消耗最多的肯定是钢筋水泥、各种管子和工程机械，也就是和之前的传统基建差不多，这也是没办法的事情，房地产不行了之后，总得有东西来承载基建材料。

电网大家就很熟悉了，是我讲过最多的，主要是特高压、电力互济和智能电网这三个方面，特高压是能源大动脉，电力互济是地区之间的血管，这两个都会智能化升级，但是智能化的重点在微电网，这是神经末梢，也就是配电。

通信网我们已经连续建设好多年了，从3G到4G，再到现在的5G，未来会升级到6G和卫星通信，这张网可以说是未来经济的灵魂。

因为AI肯定是下一代生产力，但是人工智能除了需要电力之外，同样需要通信网的支撑，因为人工智能不管是用在什么样的场景，总归是要落地到实物上。

现在大家的手机或电脑里装的大模型软件，只是AI的冰山一角，根本不是人工智能的核心，未来这个产业也肯定不是靠这个会员费盈利。

既然是用在事物上，不管是生产线，还是某个物品，还是低空产业等等，都需要更强大的通信网来承载。

所以通信网未来的重点主要在三个方面，一个是从现在的千兆升级到万兆，现在我们用的主要是千兆级网络，第二个是增加5G基站数量的同时开始建设6G，我估计到2030年左右，6G就应该可以开始普及了。

第三个是卫星通信，今年的卫星行业很火，我们肯定会加快卫星的发生速度，尤其是突破火箭回收技术之后，肯定就是流水线式的往天上送卫星。

物流网纯粹是正常发展，其实我们的物流网已经很发达了，你看我们买个东西，快的话一两天，慢的话三五天就到了，这在其他国家是不敢想象的。

我在去年是深度调研过外贸这个行业的，很清楚国外的物流效率，我估计你们如果去国外居住，位置稍微偏一点点，买个东西都会觉得不习惯不方便。

我们的物流如果要说不足的地方，那就是冷链运输还不是很强大，成本高，效率还有上升空间，所以冷链应该是十五五重点发展的领域之一。

然后时代在进步，物流也要智能化升级，这也是机器人优先落地的场景之一，因为相对简单，不管是分拣还是运输，都在逐渐无人化。

现在你们如果去乡下的大路上走走，大概率就能看到无人快递车，反正长沙周边从县城到乡村的路上已经很多了。

最后一张算力网，这个是全球都一直在炒作的，未来确实会快速发展，因为算力是人工智能的基础，这属于基建，不管行业状态怎么样，基建肯定是要做的。

其实算力网本质上就是电网，所以简单理解就是未来我们用算力跟我们现在用电一样，现在我们在重点发展算电协同，也就是这个原因，同根同源，无非就是形式不一样。

在十五五期间，算力网主要是三个方面，第一个是刚说的算电协同，第二个是东数西算，这也是早就有的，只是升级扩容，第三个是智算中心建设。

现在是不是对这六张网都有一个比较明确的了解了，从下半年开始，全国的重点就都在这个上面了，你说是不是应该重点关注。

而且下半年因为是起步阶段，用腾飞来形容都不为过，这么大的战略规划，其实效率已经很高了，要知道距离正式提出来满打满算也才4个月，这放在国家级层面，已经是推动速度很快的，所以我认为下半年会更快。

既然这六张网是未来五到十年的发展重心，每张网现在也都清楚了，那么就只需要选一张自己感兴趣的去研究它的产业链即可，一定会找到很有潜力的投资机会。

我对这六张网的看法和平时的深度观点，放在专栏里，公司估值请参考专栏里的《A+H股核心资产研究汇总》表。

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