四川大决策投顾：指数和赚钱效应背离 多关注低位新方向

四川大决策投顾 核心观点：

指数和赚钱效应背离 多关注低位新方向

2026-08-04

行情回顾

国际方面：美股三大指数昨晚集体收涨，纳指涨2.13%，标普500指数涨1.48%，道指涨1.32%。热门科技股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.75%。

A股方面：指数昨日全天震荡收跌，沪深创低开宽幅震荡分别下跌0.59%、0.96%和1.24%，科创50震荡走低收跌5.08%。盘面上，个股涨多跌少，全市场超4000股上涨，逾110股涨超9%。板块方面，航天装备、硅料硅片、线缆部件及其他、风电零部件、风电设备、体育、风电整机、电网设备、输变电设备等涨幅居前，半导体设备、半导体材料、国家大基金持股、集成电路封测、中芯国际概念、电子化学品、半导体、存储芯片等领跌。沪深两市成交额2万亿，较上一个交易日缩量5446亿。

银行板块昨日市场资金净流入靠前，该板块昨日净流入23.38亿。资金净流入靠前的主要逻辑是：8月1日工商银行正式重启5年期大额存单发行，推出两款20万元起存产品，年化利率分别为1.6%、1.55%，支持转让与部分提前支取。随着工行跟进，工农中建四大国有大行已全部恢复5年期大额存单发售，各行最高利率统一为1.6%。7月初中国银行率先重启，随后农行、建行陆续上架。目前华夏银行、平安银行等部分股份行跟进推出同类产品，但多数股份行、城商行尚未BU局。业内分析，大行重启发行主要为优化负债结构、承接到期居民存款，匹配中长期信贷投放需求，也反映机构对持续大幅降息预期有所降温。相关研究机构表示，银行板块投资主线已转向红利确定性与基本面验证，建议配置分红稳定、资本安全边际高的大型银行作为底仓，同时关注中报验证和下半年经营修复线索下的优质股份行和区域性银行，短期以红利确定性为锚，中期在基本面数据验证后提高优质弹性品种权重。走势上，该板块近期呈现震荡上涨走势，量价配合较好，上周五回踩5日线企稳后，昨日缩量上涨刷新阶段高点，短期可以10日线作为跟踪标准，没有有效跌破前具备反复活跃预期。

主力动向

1、 大盘成交量

上证指数昨日单边成交9523亿，深成指昨日单边成交10451亿，沪深两市昨日全天成交2万亿，较上一个交易日缩量5446亿。

昨日市场受到日韩股市整体表现偏弱影响出现调整，指数继续弱于情绪。指数端，各大指数目前均在延续震荡磨底或震荡调整走势，暂未出现右侧企稳信号，短线重点留意能否重返5日线上方，这是有效企稳的关键，在此之前，震荡调整走势或延续。盘面上，昨日两市超4000只个股上涨，但大涨个股占比较低，意味着做多情绪在恢复，但进攻力度不强。如果后期能得到指数企稳共振，有效反弹即可展开，在此之前，大概率还是结构性轮动行情为主。筹码集中度较低，位置较低且短期有一定催化方向更容易获得资金认可。应对上，指数没有明显企稳前还是建议控制仓位和节奏，手中个股可利用反复修复做好高抛低吸，去弱留强，看好品种尽可能逢盘中分歧分散博弈，快进快出为宜。

2、 板块资金进出情况

从行业板块资金净流入来看，银行、电力、通信设备板块昨日净流入排名前三，电网设备、光伏设备、风电设备板块等紧随其后。

从行业板块资金净流出来看，半导体、消费电子、建筑材料板块昨日净流出排名前三，IT服务、电子化学品、工业金属板块等紧随其后。

市场应对策略

8月首个交易日，指数和赚钱效应背离，科技股扰动指数调整，其中半导体拖累科创50下跌超5%，得益于低位题材的轮番活跃，赚钱效应并未受到影响，昨日两市依旧有超4000股上涨。两市量能大幅萎缩5446亿至2万亿，原因在于交易所关停关停局域网行情通道，行情接入统一切至广域网，微秒级盘口优势被削弱。

四川大决策投顾认为，风格再平衡是当前市场的主要特征，指数短期仍然受科技股走势影响，但7月的大幅调整基本锁死了下跌空间，短期以低位震荡构筑“市场底”为主；市场赚钱效应不受科技股走势影响，资金对低位有利好消息刺激的方向认可度较高，近期有利好刺激的泛消费、AI应用、人形机器人、电力、核电等轮番上演涨停潮就是证明，但节奏是以轮动为主，市场仍未确定新主线。

总体而言，短期市场正处于 “科技赛道出清尾声+ 新主线酝酿期” 的过渡阶段，存量博弈下难有单边趋势性行情，震荡磨底仍是主基调。结构性轮动机会将继续围绕“政策落地细则+中报业绩验证”两大锚点展开。策略上，建议耐心持股和逢低做多为主，持有科技股的投资者建议耐心等待技术性反弹到重要压力位附近减仓做T或者调仓换股，新开仓建议多关注低位有利好催化的新方向。

方向上，建议关注：

（1）核电/电力电网：我国新核准8台核电机组，项目总投资超1700亿元+两部门印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，到2030年电力供应能力持续增强，全国电力供应充裕度达到1.1以上。

（2）AI应用：政策利好（7月重磅会议中，“六张网”建设、人工智能+、新兴支柱产业等新质生产力方向被置于更加突出的战略位置）+行业利好催化不断+美股云服务商近期持续走强。

（3）泛消费：《扩大消费“十五五”规划》+7月重磅会议政策利好+茅台涨价（近期北京、上海等地茅台直营店已将53度、500ml飞天茅台售价提升至1719元/瓶，高于i茅台平台1639元/瓶的售价）。

（4）人形机器人：宇树科技8月10日网上网下申购+谷歌DeepMind发布了一款全新的、面向机器人的人工智能模型，声称可使人形机器人能够协调全身动作+比亚迪人形机器人8月郑州“上岗”。

（5）创新药：BD交易和AI制药打开国产创新药成长空间+药明康德全面上调2026年业绩指引，预计整体收入由513-530亿元上调至585-605亿元。

技术面：

上证指数昨日低开弱势震荡，报收缩量十字星，目前仍处于筑底格局中。

创业板指昨日缩量调整，上方10日均线压制较重，关注后市能否成功突破10日均线。

(分享的内容旨在为您梳理投资方向及参考学习，不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，据此操作风险自担！）