你大爷永远是你大爷

大家好，我是量子熊猫。

美股今晚继续大涨，纳指昨天+2.13%，目前+2.02%，距离历史新高也就还差2.8%的涨幅，而这波反弹的带头大哥微软今晚继续+2.08%，上周周线+21.75%，这周目前+7.11%，另一个带头二哥亚马逊上周和本周目前周线分别+17.00%和2.11%，而亚马逊在这轮上涨后也总市值成功突破3万亿成了美股继 英伟达、微软、苹果、谷歌后第五家跻身3万亿美元俱乐部的公司。

昨天推文有说过，美股目前已经靠横盘和盈利上涨消化了大部分的估值，同时前段时间还通过资本开支过大算力过剩的恐慌叙事快速回踩收割了一大批多头后，在业绩基本面逐渐明朗形势下，空头吃饱离场甚至空转多重新进场回补，再利用一轮新的AI应用业绩转化叙事拉动市场上涨的老老老套路，后视镜看这种就跟特朗普TACO一样是显而易见的老把戏，但是真正身临其境感受到快速杀跌的恐慌效应后大多数人都会有种这次不一样的感觉。

美股财报季继续，昨晚新的带头大哥切换成应用公司 Palantir，这家公司之前推文也有提到过，利用AI技术服务美国政府主要吃军工订单的软件应用服务公司，根据披露的二季报业绩， 营收19.35亿美元，同比增长93%，大超市场预期的18亿美元，调整后EPS为0.41美元， 同比暴增215%, 大超市场预期的0.35美元，2026年全年营收业绩指引从76.5–76.6亿美元上调至81.50–81.58亿美元，对应同比增速约82%，高于市场预期的77亿美元。

具体业务结构就不看了，反正绝大部分人跟着公司不管是服务还是投资上都不会有交集，重点是这货的业绩能代表AI产业已经通过应用服务公司实现了token到money的实质性价值转化，而不是仅仅存在于AI基建+云服务+模型公司这个左脚踩右脚的闭环生态里面。

同时也很好的回应了AI模型会颠覆SaaS服务的恐慌叙事，同时在衍生出来的一点就是高增长意味着高需求，高需求意味着AI基建产业的持续高景气。

话说腾讯和阿里什么时候能好好重新再映射涨一波突破个新高啊，这两今年年线都还分别-17.62%和-11.14%。

1，A股今天科技重新崛起， 创业板指 +5.64%、科创50 +4.09%， AI 算力+应用+光模块+PCB批量爆发，两市成交量小幅回升至2.2万亿元，而这个量级自然也就意味着行业重新轮动，银行、保险、白酒等老登防御资产又被打压了。

崛起原因除了前面提到的Palantir财报外，还有就是英伟达 光电一体封装的硅光网络交换机 Spectrum-X CPO官宣正式进入量产出货，然后英伟达副总裁还表示说 垂直规模化（Scale-up）将是未来行业最大商业机遇。伴随 AI 算力集群高密度扩张，垂直扩展场景所需带宽性能将达到传统横向扩展（Scale-out）模式的十倍以上。

大概意思就是以前Scale-out架构是基于光模块+光纤实现了机柜跟机柜的高速连接，而新一代基于CPO共封模块的超大带宽交换机可以通过 Scale-up架构实现单个机柜下塞入更多的GPU实现高速并行运算，从而大大提升计算效率，当然对于CPO的需求自然也就更多。

英伟达虽然一直在横盘，但是你大爷永远还是你大爷啊。

AI应用需求旺盛 → 需要更多token算力+

新的CPO架构 → 带动新的机柜投资 → 需要更多的GPU → 需要更多的存储

=AI基建继续爆发哦，整个链路新的叙事不就又有了。

2，AMD今晚美股盘后公布财报，目前市场已经提前抢跑+8.04%，AI阴霾感觉都一扫而空了，存储板块也重新上涨，闪迪+10.94%，美光+8.12%，海力士ADR+6.21%，美股光板块LUMENTUM+9.07%，应用光电+20.79%。

3，美国总统特朗普表示， 应伊朗的要求 与伊朗谈判目前正在进行中，第一阶段是开放霍尔木兹海峡，第二阶段是无核化，霍尔木兹海峡可能最迟8月4日重开。

这事在熊猫这基本已经跟x美关税小作文一样脱敏了。

4， 药明康德今天A股10cm涨停，港股+11.17%，主要是利好是2026年半年报实现营业收入288.97亿元，同比增长38.93%，归属于上市公司股东的净利润110.8亿元，同比增长29.43%。

截至上半年末，在手订单达到664.3亿元，同比增长25.2%，同时全面上调2026年全年业绩指引，将整体收入区间由513亿元至530亿元上调至585亿元至605亿元，持续经营业务收入同比增速由18%至22%上调至35%至39%。

另外创新药整体层面，2026年上半年国内创新药BD对外授权交易总金额突破1000亿美元，总量已经接近2025年全年的80%，同时全球药品一二级市场融资金额同比增长95%，跟AI产业差不多处于供需两旺的两新阶段，可惜资金有限主要还是给AI引流走了，不知道熊猫被套牢的葛兰基金今年能不能回个本...

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