“95后”投资者用AI编造纯碱“小作文”遭监管重罚

监管部门严厉打击编造股市“小作文”等市场乱象的力度持续加码。

近日，四川证监局公布一则行政处罚决定书，一名“95后”个人投资者因利用AI工具批量编造传播某上市公司虚假信息并趁机交易获利，被没收违法所得8.5万元，并处罚款40万元，合计罚没约48.5万元。

今年以来，证监会系统已公布多起编造股市“小作文”的处罚案例，监管对资本市场虚假信息乱象保持“零容忍”态势。

用AI批量炮制虚假文章

据四川证监局8月3日披露的行政处罚决定书〔2026〕2号，当事人孙哲元，男，1997年7月出生，住于四川省成都市高新区。经查明，孙哲元控制使用百度百家账号“帝侃”，以网络既有传闻为素材，借助AI工具生成多篇关于纯碱生产的虚假文章并公开发布。

虚假信息主要涉及两个事件：其一，2023年11月28日16时05分至18时07分，“帝侃”账号连续发布4篇内容相似的文章，称内蒙古某股份有限公司（以下简称A股份公司）纯碱生产锅炉发生故障，使生产线陷入停滞，修好至少需要半年。截至次日，上述4篇文章在百度百家平台合计阅读量2061次，其中一篇文章阅读量达1749次。

其二，仅隔两天，2023年11月30日20时06分至20时48分，“帝侃”账号再次连续发布13篇内容相似的文章，称阿拉善地震导致A股份公司工厂受损。截至次日，上述13篇文章合计阅读量6733次，其中一篇文章阅读量为2219次。

四川证监局认定，上述文章均为孙哲元根据网络上有关A股份公司的传闻报道利用AI工具生成并发布，属于虚假信息。相关文章发布后传播范围较广，有投资者就虚假信息相关内容在深交所互动易平台向A股份公司提问核实，还有投资者通过12386平台进行举报。此后，A股份公司委托律师事务所向孙哲元出具《律师函》，要求其立即停止捏造传播虚假信息。

编造期间同步交易获利，辩称精神疾病被驳回

调查同时发现，孙哲元在编造并传播虚假信息期间存在交易纯碱期货合约的行为，扣除手续费后交易实际获利85028.85元。

四川证监局指出，孙哲元的行为违反了《中华人民共和国期货和衍生品法》第十六条第一款“禁止任何单位和个人编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱期货市场和衍生品市场”的规定，构成该法第一百二十七条第一款所述的违法行为。

在案件审理过程中，孙哲元提出多项申辩意见：主张违法行为轻微、未造成危害后果、无主观过错，称交易盈利与虚假信息无关，并以自身长期患有精神疾病、调查程序超期等理由，请求不予处罚。

四川证监局经复核后逐项驳回。监管指出：当事人主动利用AI批量生成多篇虚假资讯，主观故意清晰；编造传播虚假期货信息期间进行期货交易所获利益，依法应当认定为违法所得；当事人未能举证证明其在违法行为发生时属于不能辨认或控制自己行为的精神病人；案件并未超过法定办案期限。

最终，四川证监局决定对孙哲元没收违法所得8.5万元，并处以40万元罚款。

监管力度持续加码

今年以来多起“小作文”案件被查处，监管力度持续加码。值得注意的是，这并非今年资本市场首例针对编造、传播虚假信息开出的罚单。

2026年5月，北京证监局公布一则行政处罚决定书，冯朋朋、班可可二人因编造、传播涉及上市公司芯片订单的虚假信息，扰乱证券市场。两人通过微信公众号编造并传播虚假信息，分别获利119.83元和173.70元，违法所得总计不足300元。北京证监局依法没收其违法所得，并分别处以20万元和25万元罚款，合计罚没金额超过45万元。

2026年4月，证监会对使用“杰克船长宏观策略”等账号编造、传播涉资本市场监管动态虚假信息的胡博作出行政处罚，处以80万元罚款，并采取3年证券市场禁入措施。

中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任郑登津表示，资本市场具备极强的信息敏感性，虚假信息会扰乱市场信息传播秩序，干扰市场平稳运行。监管部门重拳出击，加大对违法主体的处罚力度，能够形成强有力的市场震慑。

有律师指出，在司法与监管的界定中，AI生成的不实内容完全可以、也应当定性为编造虚假信息。当事人以“内容只是整合网络传言、由AI自动生成”作为申辩理由，在法律层面基本无法免责。

业内人士分析，AI工具的出现让虚假“小作文”实现批量生产，造谣成本大幅降低。不过，监管的技术追踪、取证能力也在持续增强，近期多地证监局已接连查处多起AI造谣扰乱市场案件。此外，网信、公安、司法等多部门协同共治，对股市虚假信息乱象坚持“零容忍”态度。

2025年10月，证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，其中强调依法从严打击通过自媒体平台等渠道编造传播虚假信息或者误导性信息等扰乱证券期货市场秩序的违法行为。监管部门正从行政处罚、多部门协同、法律法规完善等多个维度持续加码，合力营造风清气正的资本市场舆论环境。