AMD喊出“代际飞跃”，为何还拿不下SpaceX？

研究员｜王晨

当地时间8月4日，AMD发布了截至2026年6月27日的第二财季业绩。

受数据中心业务收入同比增长107%推动，AMD当季实现营收115.36亿美元，同比增长50%，创历史新高；按美国通用会计准则（GAAP）计算的净利润达到22.97亿美元，同比增长163%。

同一天，马斯克的SpaceX也发布了上市后的首份财报。在电话会上，马斯克称：“SpaceX已承诺将只使用英伟达GPU”。

一方是AMD创纪录的业绩表现，另一方是SpaceX对英伟达的明确押注。

01 AMD软硬一体加码AI算力

在AMD的财报中，数据中心的业务表现是一大亮点。业务营收为67亿美元，同比增长107%；AMD CEO苏姿丰在声明中表示，数据中心部门目前已成为“我们营收和盈利增长的主要驱动力”。

在苏姿丰看来，这种近乎翻倍式的增长态势将在未来的一段时间内延续。苏姿丰透露，公司预计，2027年数据中心业务营收同比翻倍，同时，2026 财年下半年，数据中心板块营收同比增幅将超过 80%。

来源：AMD官网

苏姿丰将增长归因于市场对EPYC服务器CPU和Instinct GPU加速器的强劲需求。她提到，在服务器业务方面公司连续第五个季度创下服务器CPU收入新高。其中，云和企业级销售额均同比增长超过70%，超出上季度的预期。

服务器CPU的强劲增长与苏姿丰此前的预测相符。她曾说，传统数据中心中CPU与GPU的比例多为1:4或1:8，CPU主要承担主机节点功能。但随着AI智能体的普及，这一比例正在向1:1靠拢，甚至在AI智能体密集部署的场景下，CPU数量可能超过GPU。

因此，苏姿丰对于未来服务器CPU的增长是抱有极大信心的，“我们预计，到2030年，服务器CPU市场将以每年超过50%的速度增长，达到约2200亿美元。”

深度科技研究院院长张孝荣分析，EPYC处理器在多核吞吐上比英伟达的ARM架构CPU更具优势，且x86架构的软件生态已经十分成熟，过往企业的数据中心如果长期运行在x86架构上，迁移到英伟达Arm架构的CPU将面临高额的迁移成本，AMD在企业级CPU市场上具备的先发优势，是英伟达短时间内补不上的短板。

谈及未来的CPU需求，苏姿丰说，未来市场将不只需要一种CPU，而是需要针对不同工作负载优化的一系列CPU产品，“在AMD从Turin向下一代Venice演进的过程中，已经看到客户运行的工作负载不断扩大”。

在CPU端持续发力之外，AMD还着重介绍了Helios。这是一个机架级AI平台，集成了EPYC Venice CPU、MI450系列GPU、Pensando网络和ROCm软件。据介绍，在推理工作负载中，Helios在相同的机架功耗下吞吐量最高可提升15%，并且每美元可获得的Token数量比竞争对手高出30%。

同时，苏姿丰透露，多家客户已参与到MI500的合作中，规划各自的下一代AI基础设施。AMD预计MI500将带来Instinct历史上最大的代际飞跃，对比2023年MI300X，有望在短短四年内将推理性能提升2000倍以上。

02 上太空的SpaceX承诺只用英伟达

在AMD公布财报的当天，SpaceX也公布了财报。

截至2026年6月30日的第二季度，SpaceX总收入达到78亿美元，较去年同期的41亿美元增长了92%，也大幅超过了华尔街预期的69.3亿美元。

SpaceX的业务分为三个板块：AI、连接以及太空。

来源：SpaceX官网

包含数据中心业务的AI板块，第二季度收入达到25.6亿美元，比一季度的8.18亿美元增长213%，同比增长247%。主要收入增长来自对外出租算力的云服务业务，第二季度，SpaceX签下总销售额141亿美元的云服务协议，当季确认约16亿美元新增AI基础设施收入。其中，谷歌计划每月支付约9.2亿美元使用SpaceX的AI算力，协议持续至2029年中期；Anthropic则计划每月支付12.5亿美元，同样到2029年。

为了满足这些持续增长的算力订单需求，SpaceX的资本开支也在大幅增长，第二季度AI业务资本开支达到158亿美元，去年同期仅为7.49亿美元。

上述资本开支将主要用于算力部署，SpaceX的算力容量已经从一季度的1.0吉瓦扩展到了1.4 吉瓦。但这并不是尽头，马斯克希望到2026年底的时候算力容量超过2吉瓦，到2027年底将接近10吉瓦。

此外，马斯克还披露了太空算力的部署节点，首批Starmind AI卫星将于明年开始发射升空，每颗Starmind卫星都将搭载英伟达Rubin GPU和Vera CPU。

“我们非常重视与英伟达在多个层面的密切合作与伙伴关系。”马斯克在SpaceX的财报电话会议上说，“所以我们只与英伟达合作。”

在张孝荣看来，AMD受到众多龙头企业欢迎，与马斯克的表态并不矛盾。“微软、Meta这些大厂买AMD的产品，不仅出于降低成本的考虑之外，也有制衡英伟达的意图，AMD的加入可以帮助厂商在谈判中掌握更大的主动权”，他说道，“马斯克那边不一样，因为SpaceX正与英伟达联合开发太空AI载荷，在极端环境下，技术成熟度的优先级远高于成本控制。”

盘古智库高级研究员江瀚解释道：“SpaceX的AI算力需要部署到轨道卫星等极端环境，对航天级定制硬件有极高要求，目前仅有英伟达能提供此类全栈方案，这属于特定场景下的技术壁垒。”

江瀚提到的全栈方案指的是今年3月，英伟达在GTC大会上发布太空计算服务计划。英伟达Space-1 Vera Rubin模块、IGX Thor和Jetson Orin平台专为尺寸、重量和功率受限的环境而设计，可为轨道数据中心、地理空间智能和自主空间操作提供数据中心级性能和边缘 AI 推理。

（文中内容和观点仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。）

编辑｜张猛 邱慧