突破40万亿了

今天就涨了两个东西吧，化工和科技，其他方向基本都在跌。

科技这里低开高走，但是可以感觉到上面的压力确实很强，因为涨上去就有人卖。科技抛压这么重，一定不是散户的行为，只有可能是机构的。

也就是说借着反弹，机构依旧在出货，后续应该都是这么个情况，上面抛压太重了，不出意外机构是不会帮挂在山顶的人解套的。

科技反弹的这几天，老登就开始回调了，比如消费连绿了几天，医药好一点，涨多跌少。

我个人判断风格切换的主基调不会变，下半年会有很多超预期的政策出台，主要集中在促销费、扩内需，所以消费、医药的利好依然在路上。

化工也值得我们多关注，今年以来，不少化工产品的价格都出现了大涨，就拿安赛蜜来说，从3.2万一吨，直接涨到了6.2万一吨，价格翻倍了。

而这种情况，在化工里面并不是少数。

我现在还是比较看好化工的。

就在此刻，美国正在陷入一个自己亲手挖的大坑里，美债已经突破40万亿大关！

这个数字有多夸张？1981年美债才破1万亿，43年翻了40倍。如果把这些钱换成百元美钞，一张张拼起来，相当于50座珠峰那么高，铺开来能从地球到月球再折返八次。

这还不算完，美国债务占GDP比重已经来到了123%，而国际公认的警戒线是60%，它直接给翻倍了。平摊到每个美国人头上，每人背11.5万美元。说白了，美国人未来五到十年的钱，已经提前透支完了。

别光看40万亿的本金，更恐怖的是利息。30年期美债的收益率最近飙到了5.27%，创下了19年来的新高。辛辛苦苦收上来的税金，还没进五角大楼的口袋，钱就已经被债主的利息抽走了。

2026年美债的利息突破1万亿美元，首次超过了国防开支，这事背后藏着大麻烦。根据著名的弗格森定律，一个大国的债息一旦超过军费，霸权衰退的发令枪就响了。奥斯曼帝国、西班牙、一战后的英国，全是过了这条线才开始走的下坡路。

有人觉得，年年都说美债不行了，但是美债的规模却一路扩张，不也没事吗？但是市场会对老美还钱的能力有所担忧。2026年老美有超过10万亿的低息旧债集中到期。当年发行时利息只有1%，现在到期想续命，就得按5%以上的新利率来置换，利息直接翻了五倍。

本来想靠关税收入填补填补吧，结果今年2月最高法院一纸裁定：关税属于越权征收，要求老美退税，金额高达1700亿美元。到了6月份，老美收了236亿税，得退还491亿回去。

想通过收割全世界来贴补家底的算盘，彻底碎裂。而另一头的中东也是个无底洞。光是对伊战费就烧掉375亿美元，五角大楼还申请了670亿经费，来补弹药、换装备。钱从哪来啊？还是借，借钱去打一场赢不了、撤不走的仗，这得烧多少钱才到头？老美估计自己也不敢想。反正三把刀同时架在脖子上，有心收手，也根本收不回。

更何况以前那些疯狂买长期美债的大户，养老金、保险公司现在都有了更多的选择。比如说AI相关的融资，公司债的发行，都在跟美债抢钱。以前美债收益率一冲上5%，就有大量资金冲进去买，而现在这种意愿在下降。

说到这里，印钱还债能解决这个问题吗？也没那么简单，美国有个东西叫“债务上限”，相当于国会给财政的信用卡额度。一旦刷爆，国会就必须批准提高额度，否则政府就发不了新债，现金流就会断裂。在过去，这几乎成了鹰鸽两派博弈的筹码。历史上，美国已经78次调高或暂停掉了这个债务上限。

这事不只是债市的问题。30年期国债收益率走高，会提高整个市场的借贷成本，包括公司债券利率和房贷。也会影响股市，尤其是那些现在不分红、靠未来赚钱的科技股，因为我们会拿它们跟收益率还不错的国债做对比。如果国债能够稳吃5个点的肉，我们为什么还要去买一个风险更大的标的？

很多人都觉得美债，跟我们没什么关系，但是现在这个40万亿的欠条已经甩到我们脸上来了。一方面，美债是全世界“无风险利率”的参考指标，一旦利率飙升，全球借贷成本跟着水涨船高。做外贸的朋友感受最明显，海外客户下单越来越犹豫，大订单拆成小订单，小订单最后连消息都不回了。

这不是中国产品不行，而是全球的钱变贵了。买家的日子不好过，卖家的订单自然越来越难做。另一方面，如果美债真的违约呢？那将是全球经济的深水弹，所有金融产品的定价基准崩塌，股市债市双杀，养老金大幅缩水，全球可能陷入比08年更深的衰退。

我们手上的存款，房子和股票，未来的养老金，甚至刚喝的那一杯奶茶，刚点的那一份外卖，其实都是在潜移默化地帮他们平账。

所以，40万亿美债这个事，对我们普通人来说，是一个必须了解的宏观背景。未来几年，经济环境不会特别顺风顺水，资产价格波动可能更大，增长也可能更慢。

对我们普通人来说，别碰那些20年30年的长期美债，优先看流动性更强一点的产品。其次，就是得把自己的负债控制住，同时把职业能力和抗风险能力提上去，这些才是最要紧的事情。

风险提示：

以上为个人观点，仅供参考。短期涨跌不预示未来，如提及公司或基金不代表投资建议。投资需谨慎。

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