全国首单！一批上市公司加投Token工厂，这家启动IPO

Token工厂赛道日渐火热，吸引了一批上市公司和拟上市公司。其中，弘信电子旗下项目诞生了全国首单专项用于Token算力工厂建设的科创债。

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全国首单Token算力工厂科创债落地

据“上交所债券”微信公众号8月5日消息，近日，上交所发行全国首单专项用于Token算力工厂建设的科技创新公司债券，发行人为无锡高新区科创产业发展集团有限公司（以下简称：科产集团）。

该债券简称为“26科产K1”，发行规模6亿元，期限5年，票面利率锁定2.03%，全场认购倍数高达3.1倍。

本期债券募集资金将重点投向无锡燧弘华创科技有限公司（以下简称：无锡燧弘）Token工厂项目。据悉，该项目将成为全国首个东数西算、算电融合的特大型Token工厂。

无锡燧弘为弘信电子（300657.SZ）的控股子公司。2026年6月，弘信电子披露，无锡燧弘将通过增资扩股引进战略投资者，正是科产集团旗下的无锡市新吴区科产源质投资合伙企业（有限合伙）。

增资价款为5亿元，协议约定应仅用于无锡燧弘主营业务扩展，包括算力租赁、MaaS平台等业务投入，以及经投资方书面同意的其他用途，不得用于偿还股东借款或进行利润分配。交易完成后，无锡燧弘以无锡作为公司智算集群、算力服务业务的核心运营、研发及结算中心。

弘信电子董事长李强表示，此次项目落地，是将弘信电子Token工厂全球总部整体迁入无锡，同步配套落地算力硬件制造项目，并与华为深度合作匹配无锡本土AI算力需求，打造“国芯国模国用”标杆示范；新建算力将部署至无锡高新区对口共建的青海零碳科技产业园算力中心，充分发挥绿电资源优势，构建算电协同发展新范式。

据悉，弘信电子已采购了4台华为昇腾910C384超节点服务器，截至5月19日有2台发往无锡。

弘信电子主营柔性印制电路板（FPC），2023年开始布局AI算力服务器、AI算力资源服务业务等。2025年，公司算力业务营业收入为27.88亿元、同比增长40.25%，占公司营业收入的38.13%。截至2026年4月底，公司已累计签约算力订单51.6亿元，已结算12.8亿元。

弘信电子表示，2026年第一季度，公司整体经营业绩持续提升，FPC业务及算力业务均实现盈利，归母净利润为3791.88万元、同比增长457.57%。

超级Token工厂落子郑州，曙光8000开启“十万卡时代”

Token（词元）是模型处理信息的最小计量单位，Token调用量成为衡量AI模型活跃度和产业价值的关键指标，Token调用量越高，意味着模型被用得越多，创造的实际价值也就越大。

据国家数据局统计，到2026年3月，我国日均词元调用量已超过140万亿，较2024年初增长了1000多倍，相比2025年底增超40%。

此外，截至2025年底，全国已建成的高质量数据集超过10万个，总体量超过890PB，这相当于中国国家图书馆数字资源总量的310倍左右。

中科曙光（603019.SH）表示，全球算力基础设施产业链的研发焦点，正全面转向提高单位瓦特下的词元产出率。支撑海量并发推理任务的高密度算力集群、支持海量数据吞吐和读写能力的高性能存储、缩短AI服务落地周期的AI训推一体机，成为头部算力基础设施厂商的集中发力方向。

2026年7月9日，由科技部、河南省与中科曙光共同建设的国家超算互联网核心节点正式上线运行。次日，作为其核心算力底座的曙光8000（登峰）在郑州宣告落成，并同步接入国家超算互联网，我国AI算力基础设施正式迈入“十万卡时代”。

中科曙光发行的可转债——曙26转债（113708.SH）于8月6日起挂牌交易，发行规模80亿元，扣除发行费用后拟全部用于面向人工智能的先进算力集群系统项目、下一代高性能AI训推一体机项目、国产化先进存储系统项目。

其中，面向人工智能的先进算力集群系统项目拟投资金额为35亿元，将研发下一代高速互连系统，解决算力大、通信强的瓶颈，高效支撑分布式训练、并行计算、海量数据交换等复杂场景，实现十万卡级别节点线性扩展能力，同时为百万卡级及以上集群扩展预留技术空间。

一批公司加投Token工厂，这家拟赴港上市

近期，Token工厂概念火热，相关关键词已出现在不少上市公司公告中。

天亿马（301178.SZ）拟参与投资成立广东亿拓词元科技有限公司（暂定）。标的公司注册资本拟为1000万元，天亿马拟出资450万元。

天亿马表示，本次设立标的公司，主要为加快推进词元工厂及运营项目快速建设，推进公司“人工智能+”行动计划落地。依托汕头海上风电资源优势和国际海缆登陆站通道优势，标的公司词元工厂运营平台建成投产后，有望提升公司词元服务能力，实现经济效益。

润建股份（002929.SZ）在五象云谷智算中心项目基础上，加大投入升级算力服务，采购高性能算力服务器，打造润建股份智能算力中心，采取Token、卡时等灵活计费模式，转型Token工厂模式。

2026年7月，五象云谷Token工厂新产品发布，打造全栈式Token“生产—供给—应用—管理”平台，集算力承载、智能调度、效率优化、模型广场、精准计量计费于一体，让算力像用水电一样按需取用、按量计费、按时结算。

硬蛋创新（00400.HK）7月披露，公司完成战略升级，由人工智能硬件分销商升级为垂直AI Token工厂运营商，将Token运营服务打造为第二增长曲线，公司已累计签订逾10亿美元的意向订单。

此外，北京硅基流动科技股份有限公司（以下简称：北京硅基）已于6月底向港交所递表。

招股书显示，北京硅基是词元供应平台，该平台整合算力资源、AI模型与系统软件能力，提供一站式AI基础设施服务，从而能够大规模交付优质词元。2025年，公司收入为5533万元、同比增长653.2%，年内亏损3.45亿元。

北京硅基拟将募集资金用于进一步加强研发能力，重点提升词元生产效率，以及租赁算力资源以支持持续运营需求、扩大重点客户覆盖范围并提升市场影响力等。