科技股内讧！资金争夺战开启

这两天，科技股超跌反弹，力度还挺大。

之前就跟大家分享过，科技股还会经历反反复复的暴涨暴跌，否则筹码洗不干净。

虽然科技股大幅反弹，但对其他板块的抽血效应明显减弱！

这就说明跨板块的资金争夺已经告一段落。

现在上演的是科技行业内部的资金争夺战。

鸡犬升天的行情，估计要说拜拜了！

内部分化的特征会越来越明显。

也就是说，科技股内部也会区分老登和小登。他们也会上演你死我活的争夺。

一、缩量背后的秘密

从下图可以看到，半导体指数在下跌过程中不断缩量。

也就是说，整体上来说，买盘是不足的，要不怎么会缩量下跌呢？

超跌反弹，也不是因为买盘变多了，而是因为抱团机构达成一致，减少了卖出量。

这也可以理解，机构考核的是相对业绩。

只要你差我差大家差，那就不是自己的问题，是环境的问题。

但如果有一群人做得比你好，那你就是你能力的问题。

这种短视的考核制度就决定了机构抱团不会轻易彻底瓦解，他们会一起抱着跳楼。

啥时候他们会彻底瓦解呢？

那就是有其他板块崛起，使得他们的相对收益难看。

就比如，新能源是2021年就见顶了，但2022年，机构仓位还在增长。

2021年见顶的白酒则是在2024年才开始显著降低仓位的。

从这些案例，我们就能知道，机构抱团不会主动瓦解，而是被动瓦解。

所谓的被动瓦解是指他们为了追求相对排名而被迫调仓。

现阶段，AI硬件还在暴涨暴跌就是铁证，如果机构仓位已经降低，是不会动不动就暴涨暴跌的。

二、抱团之后是缩圈

一开始，AI硬件通过考核机制，使得其他机构被动追涨硬件。

于是，他们卖出其他板块的股票，买入硬件股。

这就导致了上半年的极端分化。

很多股票下跌跟基本面无关，纯粹就是资金博弈的结果。

但硬件不可能无限度的抽血其他板块。

当抽到一定程度时，就抽不动了！

之前流动性不足，可以抽其他板块的血，现在抽不动了，怎么办呢？

就只能硬件内部的个股相互抽血了。

这就是所谓的缩圈。

缩圈是抱团的进阶版本。

硬件内部更进一层的抱团。

大家可以把半导体成交额排名靠后的股票拖出来看看。

比如，灿瑞科技的天量是2.7亿，而现在的地量只有0.38亿。

你看看成交额萎缩了多少？远远高于半导体指数！

机构在硬件上的缩圈，也是为了拿到更好的相对业绩。

他们会用什么标准来筛选缩圈的股票呢？

无非就是业绩持续性更好的股票。

那些纯粹炒概念的股票，可要当心了。

下个阶段，一些股票一旦开启下跌，很可能会跌出无底洞来。

三、新股的虹吸效应

长鑫IPO对科技内部的资金面扰动是很大的。

很多人以为 行情 会持续到长鑫IPO，但预期这么一致，结果就提前兑现了。

在IPO之前就跌得鬼哭狼嚎了。

而上市后，长鑫市值飙升，这就一定程度上虹吸了科技股的资金。

等到9月份，它还会被纳入科创50指数，到时候还会再争夺一把资金。

既然大家都知道这事，大概率就会提前反应！

接下来还会陆续有一些公司要上市，而且基本面比现存的股票要好，他们对存量科技股肯定有资金虹吸的效应。

四、地缘政治扰动带来的资金争夺

基本面更扎实的股票，可以得到资金青睐！

但如果它又遭遇了地缘政治，会怎样呢？

大家可能知道我说的是谁了。

没错，就是易中天。

理性的说，美国这种制裁是下不去手的，大概率就是吓唬一下而已，对企业的基本面影响不大。

股价可不一定不会受影响。

股价=PE*EPS。

EPS受到的影响小，估值呢？这里面就有玄机了。

大家最熟悉的案例，可能就是药明康德了。

在美国制裁前的估值干到了150倍！

制裁来了，你看看估值下杀了多少？

现在药明的业绩差吗 ？

可以说非常好。

但估值呢？只有20倍！

为啥市场不愿意给高估值呢？

因为胆子小嘛！

即便被制裁的概率很小，但小不代表没有。

只要有这把剑悬在头顶，资金就不敢造次。

当年911之后，美国人全都不愿意坐飞机。

实际上坐飞机的死亡率远比汽车低！

但人们就是害怕，就是恐慌！

你再看看银行现在的估值，大都是破净状态！

凭什么破净？

即便银行增速慢，也不至于长期破净吧！

还不就是害怕可能出现的坏账。

只要市场担心，哪怕你说破天，它都不愿给高一点的估值。

再比如，中概。

美国时不时就说要让他们退市，就要列入某种制裁名单。

中概这两的业绩增长也不少吧。你再看看估值。简直要把人活活气死。

而均值回归虽然会发生，但没人知道具体时间。

就比如，银行的估值修复就发生在2022年。多么难熬的时间！

必须要说，地缘政治对易中天的估值能产生多大的影响，现在还不知道。

请一定注意，这里说的是对估值的影响，而不是对基本面的影响。

这也可以理解，有些机构在选股的时候，会直接把存在地缘政治风险的股票给剔除掉，或者是降低仓位。

五、AI正在孕育新的叙事

经历7月的回调后，随着消息面的爆发，AI叙事肯定是降级了。

降级并不意味着泡沫会破裂，但降级可以导致一些股票丧失吸引力，而另一些股票逐渐变得性感。

只不过吧，叙事怎么变是没人能提前知道的。

最近，乱花钱的公司被惩罚，而花钱克制的公司反而被奖励，跟AI刚爆发那会完全不一样。

周四凌晨，闪迪的电话会议也主动降低了长协的价格。然后就是暴跌。

叙事本身就能带来估值的变化！

现在主导叙事的是美国！

他们为了维持住泡沫，会讲更多改变世界的故事！

现在科技股处于高预期阶段，一丢丢的变化，都可能引起巨震！

写到这里就差不多了。

现在科技股的投资进入到了高难度的阶段！

进一步缩圈是大概率事件！

科技股的内讧才刚刚开始。

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