艾斯迪：多工艺协同拓宽客户矩阵，新能源零部件放量拉动业绩增效

在汽车工业朝着轻量化与高效率方向演进的产业背景下，铝合金精密零部件凭借低密度、高强度以及良好的可加工性能，在整车关键系统中的应用范围持续扩充。作为专注汽车轻量化铝合金零部件研发、生产和销售的实体企业，艾斯迪工业技术股份有限公司（简称“艾斯迪”）围绕高压铸造、重力铸造、低压铸造及精密机械加工构建了全套制造工艺体系，产品覆盖电驱、电控、动力、传动、热管理、车身及底盘等关键模块。

招股书披露的财务数据显示，2023 年至 2025 年，艾斯迪分别实现营业收入5.67 亿元、7.39 亿元和8.28 亿元，同期主营业务收入分别达到5.56 亿元、7.28 亿元和8.13 亿元，呈现出清晰且稳健的增长走势。在收入规模扩大的同时，公司的盈利质量同步提升，2023 年至 2025 年归属于母公司股东的净利润分别为0.44 亿元、0.55 亿元和0.64 亿元。此外，公司核心技术产品收入占营业收入的比例从 2023 年的 94.97% 提升至 2024 年的 96.12%，并进一步攀升至 2025 年的 97.01%，技术成果的商业化变现成效显著。

零部件结构多维拓展，新能源汽车业务加速贡献

艾斯迪的主营业务收入高度聚焦于铝合金零部件领域，2023 年至 2025 年该业务收入分别为5.38 亿元、7.11 亿元和8.03 亿元，在主营业务收入中的占比均保持在 96% 以上的极高水平。公司紧跟汽车产业电动化趋势，持续加大新能源汽车零部件产品的研发与市场开拓力度，使得产品结构呈现出优化的良性态势。 从下游应用领域来看，新能源汽车零部件业务构成了公司业绩增量的重要驱动力。招股书数据显示，2023 年、2024 年和 2025 年，公司新能源汽车零部件产品收入分别为1.30 亿元、2.53 亿元和3.39 亿元，占主营业务收入的比例由 2023 年的 23.31% 提升至 2024 年的 34.78%，并进一步大幅上升至 2025 年的 41.75%。在细分产品上，公司供应的新能源零部件涵盖电机壳体、电机端盖、控制器壳体、减速器壳体及加热器壳体等关键部件，2025 年三电系统零部件收入达到0.65 亿元。与此同时，传统燃油车零部件业务保持平稳，2023 年至 2025 年分别实现收入3.25 亿元、3.66 亿元和3.63 亿元；非道路用车及其他领域收入分别为0.84 亿元、0.91 亿元和1.00 亿元，形成了多赛道并进的多元化盈利格局。

工艺创新与研发协同，打造差异化技术优势

精密铝合金零部件制造对模具结构设计、成型参数调控及机加工精度要求极高。艾斯迪高度重视技术积累，2023年至2025年研发投入分别为3,071.42万元、3,019.63万元和3,173.09万元。截至2025年末，公司已建立起一支由102人组成的专业研发技术团队，占员工总数的9.46%。公司在境内已获得90项授权专利，其中包括6项发明专利和84项实用新型专利。

通过长期的技术钻研，艾斯迪掌握了全自动倾转浇注重力成型、负压条件下重力及低压铸造、高真空压铸、局部挤压技术、高压点冷与常压水冷却技术以及CNC加工中心自动对正技术等一系列核心技术。这些技术能够有效解决复杂薄壁零件内部气孔与补缩难题，使位置度与轮廓度的设备能力指数CPK达到1.67以上。公司的工艺创新成果获得了多项行业荣誉，其开发的减速器右壳体、P2电机水套曾获“最具潜力新能源汽车铸件产品奖”；高压水冷机壳、后减速器壳体荣获2023年第21届中国国际铸造博览会优质铸件金奖；加热器壳体荣获2024年第22届优质压铸件金奖；新能源电机端盖荣获2025年第23届优质压铸件金奖。在企业资质方面，子公司艾斯迪天津被认定为国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业及天津市科技领军企业；艾斯迪芜湖为国家高新技术企业和安徽省专精特新中小企业。

双生产基地产能协同，高效运营实现良好产销衔接

为满足下游订单需求，艾斯迪建成了位于天津武清与安徽芜湖的两大生产基地，配置了锁模力200T至2500T不等的40余套铸造单元、30余台重力及低压铸造机以及400余台自动化加工中心，可生产重量从十几克至五十多千克的各类零部件。

在产能与生产运营方面，公司以设备批复产能折算的铸造产能由2023年的15,166.67吨提升至2024年的17,000.00吨，并进一步扩充至2025年的18,500.00吨；同期自产毛坯产量分别为10,797.47吨、13,407.15吨和14,763.08吨，产能利用率分别为71.19%、78.87%和79.80%，展现出产能扩释放的平稳节奏。在销售与交付端，2023年至2025年公司成品零部件销量分别为9,990.48吨、14,498.90吨和16,427.94吨，同期成品产量分别为10,677.45吨、14,699.31吨和16,058.35吨，产销率分别达到93.57%、98.64%和102.30%。2025年产销率突破100%，反映出产品周转效率良好，库存消化及时。从销售区域看，2025年境内收入为56,225.87万元（占比69.16%），境外收入为25,073.51万元（占比30.84%），形成了国内外双循环驱动的业务格局。

核心客户生态圈扩容，充沛在手订单保障远期确定性

汽车零部件行业具备较高的供应商认证壁垒。艾斯迪凭借优质的产品质量与敏捷的服务响应，与国内外知名整车厂及一级供应商建立了长期的合作关系。公司直接或间接合作的客户包括长城汽车、博格华纳、比亚迪、佩卡集团、北汽动力、北极星、大众Traton、吉利汽车、PHINIA、爱信、康明斯、精进电动等。

2025 年度，公司前五大客户销售额合计6.46 亿元，占营业收入的 78.10%。其中，长城汽车为首要客户，实现销售额3.42 亿元，占比 41.29%；博格华纳实现销售额1.07 亿元，占比 12.96%；全地形车领军企业北极星贡献销售额0.72 亿元，占比 8.74%；全球新能源汽车头部企业比亚迪实现销售额0.70 亿元，占比 8.48%；北汽动力贡献销售额0.55 亿元，占比 6.63%。

良好的客户关系直接转化为充沛的订单储备。公司采用“框架协议+订单”的销售模式，截至2026年3月末，公司未来3个月滚动计划的总在手订单金额达到23,335.20万元，其中主要客户在手订单金额为22,695.20万元。具体来看，长城汽车在手订单为10,940.82万元，博格华纳为3,066.09万元，北极星为1,966.29万元，北汽动力为1,666.66万元，中创智领为1,153.07万元，佩卡集团为1,041.73万元，比亚迪为975.69万元。充沛的在手订单为公司短期的生产安排与经营业绩提供了有力的确定性支撑。随着新能源零部件业务的持续放量与生产运营效率的不断改善，艾斯迪在汽车轻量化制造领域的综合竞争力将进一步增强.