山东
登陆创业板满三年，青岛豪江智能再度对上市时的募投计划做出重大调整，把国内闲置的募集资金转移至海外工厂建设，这也是企业上市之后第二次改写 IPO 原定投资规划。
根据最新披露公告，豪江智能决定叫停智能化遮阳产品新建项目后续建设，该项目前期已经完成大部分投入，剩余 3708 万余元募集资金，将全部注入泰国生产基地二期工程。企业给出的解释是，当下现有产能足以承接遮阳品类订单，继续扩产将带来产能过剩、折旧侵蚀利润的隐患。
回溯过往，2024 年这家青岛企业就已经终止智能办公产品扩产计划。彼时行业竞争加剧，办公相关业务营收不及前期预判，企业为规避产能闲置风险，同样选择叫停项目，把结余资金挪作其他工厂建设。两次调整背后，能够看到市场实际需求和上市之初可研方案出现明显偏差。
此番落地泰国二期项目，整体总投入超 6400 万元，除募集资金之外，缺口部分依靠企业自有资金补齐，选址落户泰国洛加纳工业园，两年建设周期内将完成厂房改造、产线与管理系统采购，主要生产线性驱动核心零部件。海外基地可以对冲贸易壁垒，贴近欧美海外客户，搭建更有弹性的供应链体系，机构测算项目达产后内部收益率 22.83%，静态回收期 7.39 年。
不过海外建厂同样存在地缘、运营管理等多重不确定性，预期收益能否兑现，依旧要看后续海外订单释放和工厂实际运营水平。这家主营智能驱动组件的青岛制造企业，已经搭建起国内外多工厂布局，资金持续出海，也代表企业发展重心进一步向海外市场倾斜。
上市公司修改募投项目并不少见，但短时间内两次叫停国内扩产，转向海外建厂，也给投资者提出思考：IPO 阶段的项目规划如何贴合真实市场，海外产能扩张能否兑现当初测算回报，都需要持续观察。
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