上市首日暴涨397%，江苏模拟芯片“小巨人”登陆创业板，市值近480亿元

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8月7日，国家级专精特新“小巨人”企业展芯股份(301707.SZ)正式登陆深交所创业板，发行价格23.45元/股，发行市盈率为44.23倍，远低于参考行业市盈率73.63倍。本次公开发行股票4,112万股，新股募集资金9.64亿元，发行后总股本41,118.9930万股。

上市首日，展芯股份开盘报108元/股，较发行价大涨360.55%。盘中股价持续攀升，最高触及129.90元/股，涨幅一度达到453.94%，总市值突破530亿元。按盘中最高价计算，中一签浮盈超过5.3万元。

截至8月7日收盘，展芯股份(301707.SZ)涨396.89%，报116.52元/股，市值479.12亿元。

综合 | 招股书 中国基金报 编辑 | Echo

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展芯股份是一家专注于高可靠模拟芯片及微模块产品的研发设计、测试及销售的国家级专精特新“小巨人”企业。公司创立伊始便锚定国家战略需求，率先布局高可靠电源管理芯片，产品矩阵涵盖DC/DC转换芯片、线性稳压器（LDO）、负载及限流开关（Load Switch）、漏极调制芯片等。

在微模块产品方面，公司可实现隔离与非隔离DC/DC变换、逻辑控制、信号调制、二极管控制等多种功能。公司同时不断拓宽产品线，将产品矩阵向信号链芯片延伸，目前已初步完成电流检测芯片、电压基准芯片、比较器、运算放大器、时序芯片等多品类产品的研发布局。公司具备芯片设计、封装设计、测试筛选全链条自主技术能力，创新性采用三维堆叠微模块封装技术。

展芯股份在军工电子电源管理芯片领域具有突出的市场地位，在国内军工电子民营配套企业中市场份额位居前列。

公司自主设计产品已通过工业和信息化部电子第五研究所的电子元器件自主可控评估认证，得到中国电科集团、中国电子集团、中航工业集团、航天科工集团、航天科技集团、兵器工业集团等各大军工集团客户的高度认可。产品广泛应用于机载、弹载、舰载、陆基、单兵等各类装备平台。2023年至2025年，公司已向超过1,600家客户供货，实现了丰富的客户资源积累。

财务数据方面，2023年至2025年，展芯股份营业收入分别为4.66亿元、4.13亿元和6.39亿元。2024年营收短暂回落，2025年同比大幅增长54.92%，创下历史新高。

净利润端表现更为亮眼。同期归母净利润分别为1.79亿元、0.95亿元和2.28亿元。2025年归母净利润同比增长139.23%，扣非净利润同比增长149.36%至2.18亿元。当年公司员工总数461人，人均创收138.65万元，人均创利49.48万元。

进入2026年，公司预计上半年实现营业收入3.17亿元至3.47亿元，同比变动-6.79%至2.09%；实现净利润1.27亿元至1.43亿元，同比增长1.85%至15.22%。营收增速有所放缓，但盈利仍保持正增长。

本次IPO募集资金净额约8.92亿元。募集资金将投资于高可靠性电源管理芯片及信号链芯片研发及产业化项目。从募资投向来看，公司正从现有产品线向更广泛的模拟芯片和信号链芯片领域拓展，以巩固在军工电子芯片领域的竞争优势。

展芯股份采用Fabless（无晶圆厂）经营模式，将晶圆制造、封装服务等委托第三方完成。公司的主要采购包括晶圆、封装材料、电路板、电子元器件等物料，以及委外加工服务和委外测试服务等。

虽然委外生产有利于提高经营效率，但该经营模式下公司产品的工艺水平、生产能力、产品质量、交付周期等因素受供应商影响较大。公司提醒，如果出现主要供应商生产经营发生重大变化或与供应商之间发生纠纷导致采购合同无法顺利履行等情况，可能会对公司生产经营的稳定性产生一定影响。

从2018年成立到2026年登陆创业板，展芯股份用八年时间完成了从初创企业到军工电子模拟芯片领域“隐形冠军”的跃迁。公司以覆盖中国电科、中航工业、航天科工等各大军工集团的客户体系，以及2025年净利润同比增长139%的业绩表现，构成了其登陆创业板的产业底色。

在国防电子装备自主可控持续深化的产业背景下，展芯股份的上市，不仅是这家“专精特新”小巨人企业的资本成人礼，更是中国军工电子产业链自主化进程中的一个注脚。对于展芯股份而言，上市不是终点，而是从“技术验证期”向“规模化扩张期”跨越的新起点。

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