上海
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本周风险资产和避险资产同时大涨：中证1000周涨8.54%，纳斯达克上涨5.19%，黄金飙升7.43%；另一边，韩国综合指数却下跌5.10%。同一套AI叙事，在A股中小盘和美股应用端点燃了行情，却在韩国半导体权重股上触发了外资减仓与杠杆出清。市场真正交易的，是AI盈利兑现、利率预期变化与拥挤仓位之间的新平衡。
国内数据也呈现类似的“总量不差、结构分化”：7月出口和进口仍保持两位数高增，但增量进一步集中在半导体和AI硬件；CPI温和回升、核心消费有所修复，PPI则出现同比上涨与环比回落并存；房地产成交处于淡季，一线城市和核心地块相对有韧性，二三线城市仍然偏弱。海外方面，美国科技股在财报与利率预期回落中反弹，黄金受实际利率和美元走弱推动大涨，韩国市场则继续消化高杠杆和高集中度风险。本周周报将沿着这几条看似矛盾、实则彼此关联的线索展开。
欢迎加入「香帅观察室」，阅读本周财富周报完整内容。财富周报是香帅工作室的内部研究笔记与讨论材料，旨在帮助大家理解宏观经济、市场变化及其背后的运行逻辑，不构成投资建议。工作室每两周举行一次市场观察研讨，围绕近期经济与市场现象展开研究讨论（最新一场： 8月9日19:30）。本期研讨以下问题：
• 科技股调整到哪里了？
• 为什么风险资产和避险资产同涨？黄金上涨，市场在交易什么？
• 7月进出口、楼市读数背后反映了什么经济基本面？
• 美联储、日本央行货币政策风向及影响是什么？
香帅每日在「香帅观察室」同步研究思考，第一时间捕捉市场信号、拆解背后逻辑。期待你的加入。
摘要
在本周的财富周报中，我们对本周全球各类资产的表现和走势，进行了整理分析；对影响全球资本市场、房产市场的重要政策和数据更新，进行了解读和研判：
在“全球大类资产表现”板块，有本周全球各大类资产表现情况的梳理。其中，表现最好的是中证1000，周内上涨8.54%，主要由科技产业催化、盈利预期优势与增量资金向中小盘扩散共同推动。表现最差的是韩国综合指数，周内下跌5.10%，主要反映AI与半导体交易过度拥挤后，外资减仓、权重股集中和杠杆出清形成的共振。
在“全球股票市场”板块，
• A股内部，领涨板块是医药（+4.70%）、电子（+3.63%）、建材（+3.53%），领跌板块是综合金融（-1.87%）、家电（-0.80%）、银行（-0.65%）。个股之间，领涨的是欣天科技（+97.81%）、光智科技（+70.82%）、锴威特（+67.50%），领跌的是ST交昂（-22.44%）、ST卓然（-17.75%）、ST瑞贝卡（-14.35%）。其中500亿流通市值以上的股票中，表现最好的是云南锗业（+49.48%）、胜宏科技（+47.16%）、仕佳光子（+41.83%）。
• 美股内部，S&P500+Nasdaq100指数成分股中，领涨的是Coherent（+44.22%）、Palantir Technologies Inc.（+39.78%）、Shopify Inc.（+29.38%），领跌的是The Trade Desk（-23.50%）、DaVita Inc.（-23.46%）、Western Digital Corporation（-20.29%）。
• 日股内部，日经225指数成分股中，领涨的是Yamaha Motor（+37.19%）、Fujikura Ltd（+24.28%）、Mitsubishi Materials Corp.（+22.99%），领跌的是FUJIFILM Holdings（-14.21%）、M3, Inc.（-14.12%）、Fanuc Corporation（-8.41%）。
近期值得关注的要点包括：
国内市场：
• 中国7月进出口读数及解读；
• 中国7月物价读数及解读；
• 中国楼市高频读数及解读。
海外市场：
• 美伊进展追踪；
• 美国主要宏观读数和美联储政策利率预期；
• 日本主要宏观读数和日本央行政策利率动态。
明天就是新的一周了，祝福大家假期愉快，健康开心，买的都涨。
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