国产功率半导体“小巨人”企业被收购

功率半导体行业再现大额并购。

8月6日，锴威特半导体披露重大资产重组草案，拟通过发行股份及支付现金的方式，收购晶艺半导体100%股权，交易价格确定为16.5亿元。

今年3月，锴威特半导体已经披露此次重组预案。那么，锴威特半导体此次为何重金收购？今年以来，又有哪些国产功率半导体企业加入收购潮？

0116.5亿元，功率半导体交易方案落地

根据锴威特半导体重组草案，本次交易中，锴威特半导体拟向26名交易对方收购晶艺半导体100%股权，整体交易价格为16.5亿元。

支付方式比例如下：

募集配套资金概况如下：

发行价格如下：

本次交易构成重大资产重组及关联交易，但不构成重组上市。交易完成后，晶艺半导体将成为锴威特半导体全资子公司。

不过，目前交易尚未最终完成，后续仍需经过锴威特半导体股东会审议、上交所审核及中国证监会注册。

那么，锴威特半导体为何愿意花16.5亿元，买下这家企业？

02晶艺半导体到底有什么？

晶艺半导体成立于2019年，是一家Fabless功率半导体企业，也是国家级专精特新重点“小巨人”企业。

与锴威特半导体相比，晶艺半导体更加聚焦两条产品线：电机驱动和电源管理。

目前，公司已经发布并在售300余款功率IC及模块产品，下游覆盖高端消费电子、家电、智能电表、光模块、固态硬盘、安防、通信、服务器等市场。进一步拆开来看，晶艺半导体的产品包括DC/DC、AC/DC、POL、PMIC、锂电池保护IC、PoE以及电机驱动芯片等。

这也是此次收购最直接的价值所在——快速补产品。锴威特半导体目前已经形成80余款功率IC产品，而晶艺半导体在售产品超过300款。收购完成后，上市公司能够较快扩大功率IC型号及应用场景覆盖。

另一方面，两家公司并不是完全陌生的交易双方。公告显示，晶艺半导体与锴威特此前已经建立稳定战略合作关系。这也意味着，并购后的产品导入、供应链整合和客户协同具备一定业务基础。

不过，晶艺半导体的业绩同样需要留意。根据草案披露的审计数据，2024年及2025年，晶艺半导体分别实现营业收入2.55亿元与3.50亿元。

然而，盈利端表现承压，归母净利润由2024年的4,925.79万元转为2025年亏损1,984.29万元。进入2026年，仅前两个月亏损额即扩大至7,285.27万元。

因此，对锴威特半导体来说，这并不是一次收购完成后便能立即释放利润的交易。产品和客户能否真正形成协同，将更加关键。

03锴威特半导体为什么要收购？

值得注意的是，锴威特半导体自身仍未走出亏损。

2025年，公司实现营业收入2.55亿元，同比增长95.62%，归母净利润亏损9078.26万元。2026年一季度，公司营收6480万元，同比增长44.5%，归母净利润仍亏损1802万元。

自身尚未盈利，却要推动一笔16.5亿元的收购，原因是什么？

首先，这16.5亿元并非全部以现金支付。其中约9.01亿元以股份支付，现金对价约7.49亿元；同时，锴威特半导体拟募集不超过9.01亿元配套资金，其中7.49亿元用于支付现金对价，一定程度上降低了直接资金压力。

更关键的还是业务互补。

第一是电源管理产品。锴威特半导体目前主要布局中大功率AC/DC电源管理IC，而晶艺半导体则拥有小功率AC/DC以及低压DC/DC产品。两者组合后，可以将电源管理产品覆盖范围进一步拉宽。

第二是电机驱动。锴威特半导体拥有MOSFET等功率半导体器件，晶艺半导体则拥有相应的控制IC。按照双方规划，未来可以将功率半导体器件与控制IC进行合封，进一步拓展智能功率模块产品，为不同功率半导体等级的电机提供驱动方案。

规模同样是一个重要因素。2025年，晶艺半导体营收3.50亿元，甚至高于锴威特同期2.55亿元。按照备考数据，若完成并表，锴威特半导体2025年营业收入将增至5.76亿元。

因此，这笔收购的核心是锴威特半导体试图用并购缩短扩张周期，加快从单一器件、芯片向组合式功率半导体方案延伸，扩大规模效应。不过，双方目前均处于亏损状态，后续能否实现产品协同并改善盈利仍需继续追踪。

04功率半导体为何频频出现并购？

锴威特半导体并不是今年唯一一家通过收购扩充产品版图的企业。2026年以来，国内功率半导体及相关芯片领域已经出现多起并购。

图/2026年国产功率半导体收购情况

几起交易虽然方向不同，但背后的逻辑较为相似：通过并购快速获得自身缺少的产品、技术或者制造能力。

东微半导原本以功率器件见长，收购慧能泰后补入协议芯片和数字能源控制IC，希望打通“控制—驱动—执行”；银河微电主要产品和技术储备集中在低压领域，拟收购的恒泰柯则专注中高压MOSFET；紫光国微收购瑞能半导，则直接补入晶闸管、功率二极管、SiC、IGBT及制造能力。

功率半导体收购潮背后则是功率半导体竞争方式的变化。

新能源汽车、工业控制、AI服务器、家电等应用对电源效率、功率密度和系统可靠性的要求不断提升，客户需要的不再只是单颗器件，功率器件与驱动、控制和电源管理芯片之间的协同变得更加重要。

回到锴威特半导体此次16.5亿元的收购。从产品结构来看，其指向明确：补齐功率IC，并进一步将功率器件、控制IC、电源管理IC和智能功率模块串联起来。不过，产品线变宽并不意味着竞争力会同步提升。并购之后组合产品能否真正放量，客户资源能否顺利共享，才是决定这场16.5亿元交易价值的关键。

本文为哔哥哔特资讯原创文章，未经允许和授权，不得转载