北京
7月31日，中国资本市场迎来一记重磅监管信号——国盛证券、湘财证券同日收到证监会《立案告知书》，案由均为“涉嫌违反《证券经纪业务管理办法》关于账户实名制等规定”。这是《证券经纪业务管理办法》2023年实施以来，首批因账户实名制问题被证监会正式立案调查的证券公司。
从“警示”到“立案”，监管尺度变了
账户实名制是资本市场的基础性制度。一旦失守，坐庄、内幕交易、洗钱、隐匿持股等违法违规行为便有了可乘之机。正因如此，账户实名制历来是监管重点管控领域。
但过去，因账户实名制问题被处罚、警示的券商虽不在少数，真正触发立案调查程序的案例却颇为少见。2024年12月以来，信达证券、国信证券、浙商证券、华泰证券等多家券商均因账户实名制管控瑕疵被监管出具警示函。从过往案例看，账户实名制违规主要集中在三个方面：对投资者历史交易合规审核把关不严；未对部分投资者开展有效持续身份识别；对电话回访中确认账户非本人操作的客户，未落实身份复核、可疑交易甄别等后续处置措施。
国盛、湘财此次被立案，意味着监管已从“柔性整改”迈入“刚性问责”。
券商资深人士分析认为，券商若仅存在未及时发现客户账户违规的疏漏，一般不会触发立案调查。一旦因账户实名制被正式立案，背后大概率存在券商内部人员主动参与违规的情形，包括协助客户出借账户、代客交易等性质更严重的违规行为。
这一判断并非空穴来风。账户出借多为客户私下自主操作，隐蔽性强，券商主动排查难度本就较大。而出借账户的客户往往资金实力雄厚，属于券商核心客户资源，部分从业者为“留客”仅对异常行为委婉提醒，甚至持默许态度。从“未能及时发现”到“主动参与”，两者性质截然不同——前者是合规漏洞，后者则是系统性违规。
新规落地，全流程实名制时代到来
2023年《证券经纪业务管理办法》实施前，券商账户实名制责任主要聚焦于开户环节的身份核验。新规实施后，券商合规责任延伸至账户存续、使用、管理的全流程。《证券经纪业务管理办法》第三条要求券商“落实账户实名制”，第十四条要求“按照账户实名制要求依法为投资者开立资金账户、证券账户”，第二十五条更进一步要求券商“持续跟踪了解投资者相关账户的使用情况，履行账户使用实名制、适当性管理、资金监控、异常交易管理等职责，建立监测、核查机制”。
账户私下出借、从业人员代客理财、场外配资交易、利用亲属关联账户规避持股披露与交易限制等各类隐蔽违规行为，均已被纳入常态化监管核查范围。这也是近年券商实名制合规处罚案例增多的核心原因。
国盛证券公告显示，其于2026年7月31日收到证监会《立案告知书》（编号：证监立案字0252026006号）。同日，湘财证券也收到《立案告知书》（证监立案字0132026009号）。两家公司均表示将积极配合调查，目前经营情况正常。
但“正常”二字背后，是整个证券行业必须正视的合规警钟。受访人士预计，后续或将有更多券商因同类问题被立案。账户实名制不再是一纸空文，而是悬在每一家券商头上的达摩克利斯之剑。
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