北京
8月11日晚，东方港湾董事长但斌在微博发长文，回应投资者对其旗下产品“长江东方港湾2号”的质疑。此前有投资者晒出净值数据称，该产品7月跌了35.4%，8月首周仅反弹7个点，质疑但斌“有几个股票都割在了最底部”。但斌明确否认了“低位割肉”的说法，称产品依旧满仓，仅做了极小比例的结构性微调，并对AI的长期判断“从未动摇”。
一封投资者的公开质疑
8月11日下午，一位长期持有但斌旗下产品的投资者在社交平台发文，直指但斌“口口声声重仓AI，但言行不一”。该投资者晒出的净值数据显示，长江东方港湾2号在7月3日至7月31日间，复权净值从2.2685跌至1.7070，单月跌幅超24%；8月第一周反弹至1.8270，回升幅度约7%。该投资者称，自己认可但斌长期看好AI的判断，也理解7月AI板块的剧烈调整，但如果此前始终维持原有持仓，8月第一周不少AI相关个股大幅反弹，产品净值理论上应有更好表现。
“希望你言行一致。”该投资者写道。
当晚，但斌在其个人微博逐一回应。
第一，产品依旧满仓。但斌表示，长江东方港湾2号目前仍保持满仓状态。7月深度回调之前，该基金因坚定重仓AI产业链标的，已创出历史新高。“正因为一路坚持、未做大规模减仓，本轮跟随AI赛道出现了较大幅度回撤。”但他强调，产品整体仍为正收益，投资者若对阶段性收益与波动不满意，“完全可以随时赎回，尊重每一位持有人的选择”。
第二，合同限制导致业绩差异。但斌指出，这只产品合同仅允许投资A股、港股，无法配置美股AI核心龙头，与可全球布局的海外产品存在天然业绩差异。过去几年曾多次尝试统一产品投资范围、修改合同规则，但因部分持有人反对未能落地，“这是渠道合规产品长期存在的客观限制，并非策略偏差”。
第三，渠道产品规模占比已不足两成。但斌透露，目前渠道合作类产品整体规模占比已不足两成。
第四，A股布局的反思。但斌坦言，东方港湾在2023年精准把握了以英伟达为代表的全球AI核心机会，但对A股本土AI产业链的布局启动偏晚，直到2026年才全面重仓。也正因今年及时调整，上半年国内基金阶段性业绩曾反超海外产品。
7月AI赛道遭遇“寒流”
但斌此次回应的背景，是7月A股AI板块的剧烈调整。
私募排排网数据显示，截至7月末，1939家私募管理人7月平均收益为-7.65%，百亿私募平均收益为-11.71%。157家百亿私募中，仅9家在7月取得正收益。科创50指数、创业板指7月分别下挫25.90%和23%，半导体、存储芯片、AI硬件等前期热门板块剧烈下跌。
具体到但斌的重仓标的，有报道指出，“银河东方港湾2号”此前重仓了光通信领域的中际旭创、胜宏科技、新易盛等AI权重股，三只个股7月分别大跌29%、35%、45%。
但斌在7月30日就曾发帖称：“我还是看好人工智能10年牛市，目前只是一个阶段性调整而已。整个逻辑没变，就是涨多了回调一下。”
但斌在回应中表示：“我始终坚持一个判断——人工智能是未来十年的超级主线牛市。时至今日，我对AI长期逻辑从未动摇，国内产品依旧保持满仓坚守。”
但他也承认，很多持有人自2021年持有至今“体验不佳”。对于这部分投资者的信任，但斌表示“铭记于心、持续反思”，未来会继续精进A股赛道布局、优化持仓结构，用净值修复回应长久的等待。
“时间的玫瑰”能否在A股重新绽放，或许只有时间能给出答案。
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