四川大决策投顾：震荡蓄势 逢低做多 波段价差

四川大决策投顾 核心观点：

震荡蓄势 逢低做多 波段价差

2026-08-13

行情回顾

国际方面：美股三大指数昨晚收盘涨跌不一，道指跌0.04%，纳指涨0.54%，标普500指数涨0.26%。热门科技股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数跌2.38%。

A股方面：指数昨日早盘震荡走高，午后横盘震荡，收盘沪深创分别上涨0.32%、1.09%和1.49%，科创50上涨1.61%。盘面上，个股涨多跌少，全市场超4100股上涨。板块方面，通信线缆及配套、通信网络设备、房地产服务、租售同权、光学元件、房地产、硅料硅片、光纤概念、印制电路板、光伏加工设备、预加工食品等涨幅居前，油气开采及服务、油服工程、肉鸡养殖、医疗美容、药店、煤炭开采加工等跌幅居前。沪深两市成交额2.15万亿，较上一个交易日缩量1686亿。

通信设备板块昨日市场资金净流入靠前，该板块昨日净流入137.98亿，资金净流入靠前的逻辑主要是：全球光通信龙头Lumentum发布第一季度业绩，公司公告称第四季度调整后每股收益为3.23美元，预估为2.97美元；第四季度净收入为10.1亿美元，去年同期4.807亿美元，预期为9.9亿美元；第四季度调整后毛利率为50.4%，预期为48.8%。除了海外业绩提振之外，政策方面，上海市经济和信息化委员会正式印发《上海市软件和信息服务业发展“十五五”规划》，释放出强烈的前沿技术与算力硬件BU局信号。规划明确了核心方向：攻坚下一代大模型架构，推动基于状态空间模型、循环神经网络变体、液态神经网络等非Transformer架构的多技术路线；加快BU局物理智能、世界模型、量子智能等基础模型体系；重点攻关超大规模智能算力集群组网技术。围绕高性能计算芯片GPU/NPU、高速光互连CPO、高带宽内存HBM等核心环节，推动自主芯片与主流大模型的深度融合。中信证券研报表示，2026年二季度A股通信行业公募基金持仓规模环比继续大幅提升，光通信板块核心个股仍是增持主力。随着1.6T光模块加速放量、硅光与CPO等前沿技术逐步进入商业化导入期，以及国内AI算力基建持续加码，高景气度有望持续驱动板块估值与业绩双重提升。走势上，该板块近期呈现震荡上涨走势，周初回踩5日线附近企稳后，昨日放量阳线刷新本轮反弹新高，考虑到短期均线系统已经多头排列且近期量能有所放大，短期大概率延续震荡上涨趋势，可以跟踪关注。

主力动向

1、大盘成交量

上证指数昨日单边成交9861亿，深成指昨日单边成交11663亿，沪深两市昨日全天成交2.15万亿，较上一个交易日缩量1686亿。

昨日市场指数和情绪迎来共振修复。指数端看，虽然各大指数均有反弹，但整体仍属于前面四连阳后的蓄势整理状态，进攻性不强，配合量能继续萎缩，短期或还有反复预期。盘面上，昨日情绪修复较为明显，红盘家数再次回升到4100家上方，但比较尴尬的是热点较为散乱，日内轮动方向较多，主攻方向并不明显，结构性行情延续。应对上，建议大家仍需注意节奏，轻指数、重个股，手中个股可利用近期反弹去弱留强，做好高抛低吸；同时中报密集披露阶段，建议大家优选景气度较高且近期异动频繁方向，有辨识度品种，逢分歧分散博弈。

2、板块资金进出情况

从行业板块资金净流入来看，通信设备、半导体、元件板块昨日净流入排名前三，房地产、光伏设备、光学光电子板块等紧随其后。

从行业板块资金净流出来看，化学制药、医疗服务、电力板块昨日净流出排名前三，IT服务、软件开发、工业金属板块等紧随其后。

市场应对策略

得益于AI硬件、半导体、医药、消费、房地产等方向的轮番活跃，昨日市场迎来缩量普涨修复，指数集体收涨，深成指和双创指数都涨超1%，且全市场超4100股上涨，但量能再度萎缩，两市量能回落至2.15万亿。

昨日盘后，央妈发布2026年第二季度中国货币政策执行报告，强调要综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，要及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，后市稳市场的增量政策值得期待。同时昨晚美国7月CPI数据落地，总体符合预期，美联储9月加息预期进一步降温，于短期市场而言也是利多信号。

8月市场最大的扰动因素仍然是下旬的中报高峰期。四川大决策投顾认为，本周指数震荡、热点轮动的演绎符合预期，不管是周二的缩量分化调整，还是周三的缩量普涨修复，本质都是震荡反弹修复结构中良性的蓄势结构，不是震荡修复结构结束的信号。策略上，建议继续保持信心，并以“逢低做多”和“波段价差”为主，结构性热点快速轮动的格局中，宜以低吸潜伏为主，不宜高频追涨杀跌。

方向上，建议关注：

（1）AI算力：腾讯算力采购大增，单季资本开支528亿元同比升176%+美国算力租赁牛股CoreWeave营收同比翻倍，在手订单高达千亿美元+美股算力租赁公司Nebius上调2026年底的算力产能指引+阿里云计划将全球数据中心产能提升两倍以上，已将大型AIDC数据中心的交付工期缩短至100天。

（2）AI应用：腾讯表示第三季度大幅增加了算力采购，将助力公司把应用及模型的使用转化为收入；WorkBuddy用户通过订阅和充值购买词元的付费意愿强烈+“千问 AI Arena”上线！首个任务聚焦跨境电商。

（3）光通信：美股光通信Lumentum第四财季营收、利润以及下一季业绩指引全面超预期。

（4）人形机器人：宇树上市在即+机构调研数据显示，上半年全球人形机器人出货量约为19100台，同比增长近三倍，中国制造商占97%以上+高盛称AI投资重点正转向人形机器人，2027年至2029年或迎规模化部署。

（5）半导体：SK海力士重启中国NAND闪存生产基地2号工厂建设，将产能扩大约50%。

技术面：

上证指数昨日缩量小涨，收盘仍然站稳5日均线，但上方面临250日均线阻力。

创业板指昨日冲高回落，收盘站上3600点整数关口位置，但量能再度萎缩，当前依然位于10日均线和120日均线之间窄幅震荡，关注后市能否放量突破120日均线。

(分享的内容旨在为您梳理投资方向及参考学习，不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，据此操作风险自担！）