【财经早餐】2026.08.14星期五

每日金曲：五月天 - 倔强

► 广东电网：8月12日，系统负荷今年第五次创新高，达到18262万千瓦，比去年最高系统负荷增加1769万千瓦，增长10.73%。同日，广州、东莞、佛山、惠州、中山、珠海、茂名、阳江、潮州等地市负荷创历史新高。

► 私募排排网：截至7月底，国内2085家量化私募中，办公地位于北上深三大城市的一共有1271家，占比约为60.96%。上海在三大城市中拔得头筹，一共拥有638家量化私募，其中70家为管理规模50亿元以上的头部量化私募，两项数据皆超越其他两大城市的总和。

宏观经济

1、上证报：央行自8月11日以来，7天期逆回购操作量连续第三个交易日为零。后续中期流动性工具投放规模、大行融出情况以及资金价格走势，将成为观察央行流动性管理态度的重要窗口。

2、生态环境部：今年以来我国生态环境质量持续向好、主要指标明显改善。1-7月，全国PM2.5浓度同比下降1.8微克/立方米，下降幅度达6.2%；优良天数比同比上升3.9%。地表水Ⅰ至Ⅲ类水质断面比达86.5%，同比上升2.4%。

3、长江三峡通航管理局：截至8月13日，今年三峡枢纽通过量达1亿吨。自2011年首次突破1亿吨大关以来，三峡枢纽年通过量已连续15年保持高位运行。三峡船闸与三峡升船机分别通过船舶21562艘次与2590艘次，共保障2846.8万吨民生物资、77.8万吨重点急运物资便捷过坝，近44.6万人次旅客畅游三峡。

4、融360研究院：7月，各期限整存整取利率普遍下行，仅5年期平均利率升至1.56%、环比上行0.7BP。大额存单走势同步，多数期限利率回落，5年期大额存单平均利率1.62%，环比走高2BP，中长期存款利率呈现分化格局。

5、美国财政部：将发行250亿美元30年期国债，预期将创出2001年以来最高融资成本。在截至9月底的当前财年中，美国政府的国债利息支出就已经达到1.17万亿美元，同比增加15%。在特朗普第二任期的第一年里，美国债务实际增加了2.25万亿美元；到今年7月时，这个数字进一步上升到3.16万亿美元。

地产动态

1、第一财经：近年国内多所高校为破解校内土地不足、新建宿舍周期长导致的住宿紧张难题，纷纷购置校外存量商品房改造学生宿舍。近日，深圳大学公示拟斥资5.336亿元采购商品房，可容纳至少1500名学生。此前，湖北大学、中南大学、湘潭大学、中国矿业大学等多所高校均已落地同类购置项目。

2、韩国：发布为稳定租房及房屋交易市场的住宅迅速供应方案。此次方案是去年9月7日政府公布的计划在2030年前在首都圈供应135万套住房的楼市新规跟进措施，计划通过此次方案在首都圈额外供应超过23万套住房，包括在开发限制区内规划的10万套新建住宅用地。

3、“华尔街预言家”罗森伯格：美国房地产市场陷入了困境，这种情况与2008年金融危机爆发前夕的情况有着惊人的相似之处。一个预警信号是房屋年销售率的下降，最近已跌破2008年初的水平，而当时正是房地产崩盘爆发的开端。

4、广东省深圳市：8月，深圳楼市一、二手市场同步升温。据悉，8月上旬深圳300万内二手刚需房源成交占比33.8%，创年内月度新高。截至8月12日，二手住宅平均议价空间跌破9%关口，但300万内低总价房源议价空间仍达10.7%。

股市盘点

1、周四，上证指数报3926.9648点，下跌0.5%，成交额11642.03亿。深证成指报14289.44点，下跌0.87%，成交额13867.14亿。创业板指报3586.04点，下跌0.45%，成交额6652.49亿。市场冲高回落，三大指数集体收绿。量能明显放大，沪深两市成交额2.55万亿，较上一个交易日放量3985亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超4300只个股下跌。盘面上，医疗服务、生物制品、中药、房屋建设等板块涨幅居前，贵金属、工业金属、教育、房地产服务等板块跌幅居前。

2、周四，恒生指数跌0.17%，报25396.51点。国企指数跌0.23%，报8426.49点。恒生科技指数涨0.33%，报4792.39。盘面上，算力基建方向、半导体板块午后集体回落，联想集团受业绩提振午后大涨，收涨20.18%，科网股走势分化，有色金属板块承压明显。南向资金净买入36.67亿港元。其中，港股通（沪）净买入37.71亿港元，港股通（深）净流出1.04亿港元。

3、截至8月13日，北交所上市公司335家，当日无新增。总市值8280.20亿元，成交金额172.17亿元。

4、两市融资余额：截至8月12日，上交所融资余额报13552.37亿元，较前一交易日增加48.13亿元；深交所融资余额报12837.43亿元，较前一交易日增加45.75亿元；两市合计26389.80亿元，较前一交易日增加93.88亿元。

5、财经头条APP：宇树科技披露的IPO网下初步配售及网上中签结果中，37家保险机构管理的2617个有效报价配售对象参与网下申购，最终获配682.97万股，占本次网下发行数量的30.15%，按150.80元/股计算，获配金额达到10.2992亿元。

6、财经头条APP：8月13日，腾讯控股下跌4.46%，市值报4万亿港元（约合3.44万亿元）。长鑫科技收盘市值为3.54万亿元，超越腾讯控股，成为A+H市值最大上市公司。

7、摩根士丹利：企业对AI的应用正加速落地，但算力供应受限仍是制约行业增长的瓶颈，算力正在成为一种稀缺资源。一是缺少建设数据中心所需的劳动力，二是为数据中心供电的电力不足。人工智能数据中心耗电量巨大，而新建发电设施、输电网络及相关基础设施需要数年时间。

8、中金公司：全球电力大周期开启端倪初现，新型电力系统发展是一个长期、持续的过程，景气度或可持续至2030年，而主要上市公司订单、收入、盈利仍然在扎实的上升通道，历经调整后当前估值已进入历史低估区间，板块具备长期投资价值。

财富聚焦

1、ESPN：洛杉矶湖人队老板马克·沃尔特将以创纪录的125亿美元将球队出售给乔什·库什纳和鲍勃·艾格。艾格今年早些时候卸任了华特迪士尼公司董事长和CEO的职位，乔什·库什纳是美国总统特朗普女婿贾里德·库什纳的弟弟。

2、21世纪经济报道：8月12日，被看作lululemon劲敌的Alo，其天猫官方旗舰店和微信小程序精品店同步开业。Alo的定价整体高于lululemon。一双袜子380元，小背心550元，裤子1150元，薄底休闲鞋1750元。Alo在天猫上线仅1分钟，成交额破1000万元。

3、每日经济新闻：追踪可投资级天然裸钻价格的钻石标准指数（DIAMINDX）8月上旬刷新历史低位，8月10日报2490美元。据悉，过去四年天然钻石价格尚存韧性，该指数剔除通胀因素后累计回落约50%。

行业观察

1、国家机器人创新中心：传统工艺制备Ti-6Al-4V合金延展性偏弱，依靠后续热处理又存在性能制衡、效率偏低难题。团队创新提出原位层间激光重熔（ILRPBF）工艺，依托激光热循环调控材料组织，无需额外热处理，兼顾合金强度、延展性并提升制造效率。

2、工信部、应急管理部：联合印发《安全应急装备产业发展“十五五”规划》，推动安全应急装备产业高质量发展。规划围绕创新、装备推广、企业培育、生态优化四大方向部署15项任务。目标2030年重点领域产业规模达1.4万亿元，建成10个产业集群、70个特色园区，培育优质龙头及专精特新企业。

3、央视新闻：第二届世界人形机器人运动会将于8月22日在国家速滑馆“冰丝带”开幕，共吸引了六大洲16个国家的666支队伍、2056台机器人同台竞技，队伍总量同比增长138%，机器人数量翻了两番。我国共有157家企业、641支队伍、1975台机器人齐聚赛场。

4、湖北省：1-7月进出口总值达5069.4亿元，同比增长6.1%，规模突破5000亿元关口，创下历史同期新高。全省有进出口实绩企业突破1万家，民营企业为外贸主力，占进出口总值超六成，东盟、欧盟、中国香港位列前三大贸易伙伴。

5、第一财经：8月13日，DeepSeekV4Pro正式版上线，阿里首次开放千问Max级旗舰模型权重；近期Meta、智谱、MiniMax等国内外厂商密集迭代开源模型，新品着重强化智能体能力。开源模型性能持续逼近闭源方案，兼具部署灵活、成本低廉优势，持续挤压闭源厂商盈利与生态空间，全球AI开源竞争进一步升温。

6、IDC：二季度中国平板电脑市场出货量为796万台，同比下降4.4%，降幅较第一季度小幅收窄。但从市场表现来看，市场压力并未缓解，反而进一步放大。表面上市场跌幅收窄，实际上成本上涨正在加速向需求端传导。

7、Trendforce：二季度全球OLED显示器市场增长韧性突出。各大品牌推出新品叠加618电商促销拉动备货，同时主流27英寸QHD机型持续渗透推广，产业链需求回暖。多重因素助推下，第二季OLED显示器出货量环比增长26.1%，同比大幅提升98%，规模近乎实现翻倍增长。

8、央视网：我国加快新一代通信网建设，完善空天地海一体化布局。万兆光网已建136个试点，赋能企业毫秒级预警与8K视频回传；5G基站全面向5G-A升级，支撑新兴产业；6G技术部署提速，计划2029年形成自主创新方案；卫星互联网建设加快，手机直连卫星完成实测，正构建全域通信底座。

9、每日经济新闻：7月生猪价格触底反弹，牧原、温氏等头部猪企销售均价重回10元/公斤上方，营收环比改善但同比仍承压。企业出栏节奏分化，部分主动收缩。相关人士预计8月猪价震荡，受供需博弈影响月均价或小幅回落至10.27元/公斤左右，行业整体仍处磨底期。

10、中国有色金属工业协会：上半年，我国有色金属行业利润同比增长94%，其核心驱动力之一来自人工智能需求的持续释放。受AI算力需求驱动，算力金属价格呈现显著上涨。半年内，锡价涨幅约40%，铟价上涨60%，钽价更是飙升158%。

11、Omdia：二季度中东地区（不含土耳其）智能手机出货量同比下降19%，降至1060万部，创下自2025年四季度以来最大的单季跌幅。 价格上涨、供应受限以及地缘政治不确定性，促使厂商更加注重提升产品价值和盈利能力，而非单纯追求出货量增长。

12、THE ELEC：三星、SK海力士加速在半导体产线部署AI系统。SK海力士清州后道产线分批落地AIAgent，设备验证岗位人员绩效考核直接与AI软件落地成效挂钩。三星转变保守策略，要求新采购设备标配AIAgent，推动AI参与生产管控。

13、灯塔专业版：截至8月13日，8月总票房（含预售）突破25亿，《蜘蛛侠：崭新之日》《八仙！》《欢迎来龙餐馆》《功夫女足》《年会不能停！2》暂列8月票房榜前五。

14、SensorTower：7月共38个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金23亿美元，占本期全球前百手游发行商收入42.6%。腾讯、网易、米哈游实现两位数增长，其中米哈游收入环比大增71%。

公司要闻

1、DeepSeek：发布API调价公告，采用峰谷定价，空闲时段价格为高峰时段价格的一半。高峰时段为9-12点及14-18点，其余为空闲时段。新价格将于8月17日0点开始生效。V4-Pro高峰时段百万tokens输出，最高价格达27元。

2、联想集团：一财季实现营收269.43亿美元（约1834亿元），同比增长43%；经调整净利润达10.75亿美元，同比增长176%；经调整净利润率达4%。其中AI服务器储备订单从上一财季的1400亿元，大幅提高至3600亿元。

3、Meta：自去年开始遵守澳大利亚针对青少年的社交媒体禁令以来，已取消超过75万个据信属于16岁以下用户的Instagram和Facebook账号的访问权限。

4、证券时报：张雪机车近日获得红杉中国独家投资。据悉，公司去年营收6.7亿元，今年有望达到20-25亿元，实现2倍以上增长；产能方面单月交付量已破万台。

5、五粮液：8月13日，继收紧渠道补贴后，再度加码市场管控。据悉，近期向经销商通知，不得以低于800元/瓶的价格低价抛售第八代五粮液。同时，酒厂也将加强对低价出货和窜货经销商的处罚，进一步稳固区域秩序。

环球视野

1、美国：7月PPI同比增长4.7%，增幅低于预期值4.9%和前值5.5%；核心PPI同比增长4.2%，增幅低于预期值4.1%和前值 4.7%。受能源和食品价格进一步下降的推动，美国7月份与上年同期相比的批发通胀率放缓幅度超过预期。

2、韩联社：仁川机场1-6月国际线旅客吞吐量同比增长6.3%，达3839万人次。上半年国际航线旅客吞吐量居全球首位，自机场2001年启用以来首次创下此项纪录。此外，二季度输送旅客中外国人占比达到44.4%，创下历史新高。

3、日本：7月企业物价指数同比上涨7.2%至135.8，连续两个月维持7%以上的高位。纳入统计范围的23类商品价格全部同比上涨。其中石油和煤炭制品价格同比上涨17.5%，有色金属、信息通信设备价格分别同比上涨40.6%和17.3%。

4、中新网：美国总统特朗普8月12日在纽约联邦法院遭起诉。美国新闻机构The Intercept和非营利组织新闻自由基金会向纽约联邦法院提起诉讼，称特朗普通过其社交平台的付费服务，向付费客户提前披露政策帖文，涉嫌违反美国宪法，要求叫停该服务。

金融数据

国内

1、新三板：8月13日，合计挂牌5833家公司，当日减少2家，成交金额1.48亿。三板成指报739.53，跌0.17%，成交额0.99亿。

2、国内商品期货：截至8月13日下午收盘，收盘涨跌不一，生猪、BR橡胶涨超2%，碳酸锂、鸡蛋、甲醇、塑料、燃料油、丙烯涨超1%。跌幅方面，玻璃、钯、纯碱、氧化铝、焦煤、沪铝、红枣跌超1%。

3、国债：8月13日，2年期国债期货主力合约TS2609上行0.01%至102.620；5年期国债期货主力合约TF2609上行0.04%至106.560；10年期国债期货主力合约T2609上行0.06%至109.490。10年期国债利率跌1.09BP，至1.70%；10年期国开债利率跌0.56BP，至1.76%。

4、央行：根据公开市场业务一级交易商的需求，8月13日7天期逆回购操作量为零。因当日有10亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼10亿元。

5、Shibor：隔夜报1.3670%，下跌0.42个基点。7天报1.3991%，上涨0.10个基点。3个月报1.4300%，上涨0.00个基点。

6、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.7451，涨0.0074%，人民币中间价报6.7888，跌0.0088%。

国外

7、亚洲：日经225指数涨1.16%，报68308.59点。韩国KOSPI指数涨3.56%，报6813.34点，重回技术性牛市。

8、美股：道指收涨0.13%，报53839.99点；纳指收涨0.81%，报26803.03点；标普500收涨0.65%，报7798.99点。

9、欧洲：英国富时100收跌0.56%，报10772.67点；德国DAX30收跌0.12%，报26299.74点；法国CAC40收跌0.28%，报8650.56点。

10、黄金：COMEX黄金期货收跌1.35%，报4407.10美元/盎司。

11、原油：WTI原油期货收跌2.47%，报81.21美元/桶；布伦特原油期货收跌2.25%，报86.98美元/桶。

12、波罗的海干散货指数：跌3.23%，报2844点。

· 韩国股市重回技术性牛市·

反转速度史无前例：从7月单月重挫22%，创下2008年金融危机以来最差月度表现，到短短两周内反弹超20%步入技术性牛市，韩国股市完成了一轮极端的“过山车”行情，仅用约10个交易日就达成这一标准，反弹力度远超同期全球股市。

芯片双雄撑起牛市：反弹的核心引擎依然是存储芯片双巨头——三星电子与SK海力士。自7月30日指数触底以来，两股累计反弹幅度均超30%，单日涨幅多次领跑权重股，是拉动指数快速收复失地的核心动力。目前两家公司在KOSPI指数中的合计权重已接近60%，存储周期的边际回暖，直接通过权重效应放大为全盘的牛市行情。

AI周期重启是底层逻辑：CoreWeave、Lumentum、超微电脑等AI产业链公司的强劲财报，验证了企业对AI基础设施的支出仍在持续，投资者重新拾起对科技硬件股的热情，全球AI资本开支预期的重新升温。存储芯片作为AI算力的核心组件，需求预期率先修复。

外资流向出现拐点：资金面的逆转是本轮反弹的重要支撑。7月31日外资单日净买入韩股约7.2万亿韩元，创下历史最高单日净买入纪录，标志着此前持续数月的外资大规模流出趋势出现边际反转。数据显示，外资月度净卖出规模已从5-6月的每月超40万亿韩元，大幅收窄至7月的9.8万亿韩元，同时国内养老金与机构也从净卖出转为净买入。花旗等机构认为，韩国股市的资金面逆风正在显著消退，为指数进一步上行创造了条件。

今日分享

所有蛰伏的时光都不会白费，那些默默坚持的日夜，终会化作照亮前路的光。