实控人之子直播带货形成关联交易，曲美家居能否靠流量破局？

一则直播带货关联交易，让曲美家居受到市场关注。近日，曲美家居发布公告称，实际控制人、控股股东赵瑞海之子赵泽龙，在过去12个月内通过橱窗带货、直播带货等推广销售公司产品，由此需支付推广服务费、商单直播服务费32.44万元。

2024年4月，赵泽龙凭借“负债48亿元，父债子还”的人设出圈，开始在网上带货曲美家居产品，此后，其母亲、堂妹也在网上逐渐活跃起来，加入带货行列。曲美家居在年报中提到，赵泽龙的个人IP账号提升了品牌曝光度，带动了门店客流增长，将全面推进“泽龙Z”IP的商业化落地。不过，逐渐增多的流量却与其业绩形成反差，曲美家居已连续3年净利润亏损。有业内人士指出，流量能为传统制造企业带来关注，但企业仍要靠销量实现业绩增长，流量能否转化为销量有待观察。

实控人之子直播带货形成关联交易

8月12日，曲美家居发布公告称，公司实际控制人、控股股东赵瑞海之子赵泽龙（抖音账号“泽龙 Z”）于过去12 个月内通过橱窗带货、直播带货及巨量星图付费商单直播等形式，推广公司产品并实现销售。公司按照抖音平台统一规则向其支付推广服务费、商单直播服务费。由此，公司与赵泽龙发生关联交易，累计金额为32.44万元。

公告显示，本次关联交易涉及抖音精选联盟分销带货和巨量星图付费直播推广两类业务。其中，公司针对抖音电商精选联盟带货业务（含橱窗带货与直播带货），2026年3月设置的推广费率为15%，自6月15日起调整为 5%。最近12个月内，上述两项业务累计推广费金额为 30.77 万元。而巨量星图付费直播推广采用“一口价服务费”与“商品分销佣金”并行模式。其中，一口价推广费由品牌方与达人根据直播时长、曝光需求以及达人影响力等因素市场化协商确定；分销佣金则适用《精选联盟佣金规则》。最近12个月内，该类业务累计推广费为1.66万元。该金额远低于赵泽龙其他非关联巨量星图商单任务的收费水平。

曲美家居称，本次关联交易系公司为拓展抖音电商线上销售渠道、提升家居产品线上曝光度与终端销量而开展的正常经营性推广活动，系与赵泽龙账号建立合作产生的正常经营性支出。交易定价参照抖音平台通行标准确定，价格公允，符合公平、自愿、合理原则。此外，本次关联交易规模较小，对公司生产经营、财务状况及独立性不构成重大影响。公司主要业务未因该关联交易对关联人形成依赖，公司业务仍独立于关联人。关联交易的实施不会影响公司的独立性和持续经营能力，亦不存在损害公司及全体股东、特别是中小股东利益的情形。

8月13日，曲美家居股价收报于3.56元/股，跌幅0.84%，总市值为24.44亿元。

多位家族成员触网带货

赵泽龙目前担任曲美家居战略顾问，为公司的关联自然人。2024年4月，赵泽龙通过抖音账号“泽龙Z”发布第一条视频，并发布话题“2024负债前行”。凭借“负债48亿元，父债子还”的人设，赵泽龙迅速出圈。目前，其抖音有88.1万粉丝，并签约了专业MCN机构。

在赵泽龙的带动下，家族多位成员也开始带货自家产品，包括赵泽龙的母亲和堂妹，前者抖音账号目前有13.7万粉丝，后者抖音账号有5.5万粉丝，并签约专业MCN机构。她们的商品橱窗展示了枕头、香薰、床罩等曲美家居的产品。

在2024年半年报中，曲美家居提到打造“曲美Lab”小红书账号、“泽龙”抖音账号等自媒体社交窗口，建立品牌线上内容资产和创始人IP，提升“曲美”品牌的曝光度与网络话题热度。

曲美家居2025年年报披露，2023年起公司在抖音打造创始人IP账号“泽龙 Z”，用于品牌曝光、为线下门店引流，探索新业务方向，当期向赵泽龙支付4.01万元市场服务费。 年报还指出，深度运营该线上IP赋能主业，提升品牌在年轻群体中的认知度，实现品牌年轻化；依托自然流量压降付费广告占比，优化营销成本，打通线上“种草”到线下到店的转化链路，带动门店客流增长。曲美家居计划2026年全面推进该IP的商业化落地，依托抖音及全网电商平台开展常态化直播带货。

业绩连续3年亏损超6亿元

逐渐增多的流量与连续亏损的业绩形成反差。2026年半年报预告显示，曲美家居预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润亏损5000万元-7500万元，较上年同期亏损增加313.98万元至2813.98万元，亏损同比扩大6.7%至60.05%。

曲美家居称，报告期内曲美品牌业务收入略有降低，净利润受到影响；同时，收购Ekornes AS形成的资产增值摊销对净利润产生负面影响。此外，公司积极使用自有资金及经营现金流降低有息负债，但报告期内存量债务仍然产生了较高的利息费用。

新京报记者梳理曲美家居年报注意到，公司业绩连续3年亏损。2023年-2025年，曲美家居实现营业收入分别为40.28亿元、35.52亿元、34.11亿元，归母净利润分别亏损3.04亿元、1.63亿元、1.49亿元。三年累计亏损约6.16亿元。不过，曲美家居负债规模已大幅下降，截至2026年一季度末降至38.79亿元。

业内分析称，赵泽龙已成为曲美家居新营销体系中的重要角色。直播带货是公司探索新媒体营销、寻求流量转化的尝试。在家居行业深度调整的大周期里，支撑企业走下去的永远是产品力、成本控制与渠道效率。而流量能否真正转化为销量，仍有待观察。

新京报记者/张洁

编辑/王琳

校对/赵琳

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